【每周经济观察】海外周报第47期：美国零售再超预期，欧元区制造业PMI走弱

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 每周经济观察 2024 年 04 月 24 日 【每周经济观察】 美国零售再超预期，欧元区制造业 PMI 走弱——海外周报第 47 期 主要观点  海外重要事件及数据回顾 美国： 1）3 月零售销售再超预期。零售销售环比 0.7%，预期 0.4%，前值修正为 0.9%。 2）3 月新屋开工低于预期，二手房销量基本符合预期。3 月新屋开工折年 132.1万套，预期 148.5 万套，前值 154.9 万套；成屋销售折年数 419 万套，预期 420万套，前值 438 万套。 3）3 月工业产值符合预期，环比 0.4%，预期 0.4%，前值修正为 0.4%。 欧元区： 1）4 月制造业 PMI 初值再度低于预期，录得 45.6%，预期 46.5%，前值 46.1%。 2）2 月工业产值符合预期，环比 0.8%，预期 0.8%，前值修正为-3%。 3）3 月 CPI 数据终值未做调整，符合预期。 日本： 1）3 月 CPI 数据略好于预期。CPI 同比 2.7%，预期 2.8%，前值 2.8%；核心CPI 同比 2.6%，预期 2.7%，前值 2.8%。 2）2 月核心机械订单超预期，环比 7.7%，预期 0.8%，前值-1.7%。 3）3 月三产指数超预期，环比 1.5%，预期 0.5%，前值修正为-0.5%。  过去一周高频数据要点 1、德国经济活动明显回落。4 月 21 日当周，德国 WAI 指数为-0.32%，上周为-0.19%，再上一周为-0.07%。 2、美国抵押贷款利率持续回升，再度突破 7%。4 月 18 日当周，美国 30 年期抵押贷款利率为 7.1%，前一周为 6.88%，再前一周为 6.82%。 3、美国初请失业金人数维持低位。4 月 13 日当周，美国初请失业金人数 21.2万人，前一周为 21.2 万人，再前一周为 22.2 万人。 4、全球大宗商品价格小幅上涨，美国汽油零售价格持续上行。4 月 22 日当周，美国汽油零售价 3.51 美元/加仑，上涨 0.8%，前一周上涨 0.9%，再前一周上涨 1.4%。 5、离岸美元流动性变化不大。4 月 19 日，日元兑美元、欧元兑美元掉期点分别收于-27.375、-5.5pips，前一周分别收于-29、-5.25pips。从绝对水平来看，当前日元兑美元、欧元对美元的掉期点基本上是 2021 年 3 月以来的最好情况（再往前的数据因口径调整不可比）。 6、德意利差、美日利差均大幅走阔。4 月 19 日，德意 10 年期国债利差为-145.2bp，较前一周扩大 10.3bp；10 年期美日国债利差为 378.3bp，较前一周走阔 14.7bp。  本周重要数据有哪些？ 美国：3 月新屋销售（4/23）、3 月耐用品订单初值（4/24）、1 季度 GDP 数据（4/25）、3 月个人收支、PCE 价格指数和 4 月密歇根大学消费者信心指数初值（4/26）。 欧元区：3 月份 M3 货币供应同比（4/26）。 日本：4 月东京 CPI 数据（4/26）、4 月日央行议息会议（4/26）。  风险提示：海外重点事件和数据涵盖不全面。 证券分析师：付春生 电话：010-66500991 邮箱：fuchunsheng@hcyjs.com 执业编号：S0360522080002 证券分析师：张瑜 电话：010-66500887 邮箱：zhangyu3@hcyjs.com 执业编号：S0360518090001 相关研究报告 《【华创宏观】煤炭和黑色系价格上涨——每周经济观察第 14 期》 2024-04-22 《【华创宏观】美国经济活动指数回升——海外周报第 46 期》 2024-04-15 《【华创宏观】部分外贸指标景气回升——每周经济观察第 13 期》 2024-04-14 《【华创宏观】清明假期海外 5 大要闻——海外周报第 45 期》 2024-04-07 《【华创宏观】第一次！——清明假期消费数据点评》 2024-04-07 华创证券研究所 每周经济观察 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、海外重要经济数据和事件回顾 ................................................................................. 4 二、本周海外重要经济数据和事件 ................................................................................. 4 三、周度经济指数：德国经济活动继续回落 ................................................................. 4 四、需求 ............................................................................................................................. 4 （一）消费：美国红皮书零售同比小幅下行 ................................................................. 4 （二）出行：全球航班数量持续季节性回升 ................................................................. 5 （三）地产：美国按揭贷款利率持续上行 ..................................................................... 5 五、就业：美国初请失业金人数持平 ............................................................................. 6 六、物价：全球大宗品价格小幅上涨，美国汽油零售价持续回升 ............................. 6 七、金融 ............................................................................................................................. 7 （一）离岸美元流动性变化不大 ..................................................................................... 7 （二）国债利差：德意、美日长端国债利差明显走阔 ................................................. 7 每周经济观察