综合金融行业理财产品跟踪报告2026年第5期(4月6日-4月19日)：Q2初期理财、基金、保险新发总规模均放缓，结构性特征延续

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 综合金融 2026 年 04 月 28 日 理财产品跟踪报告 2026 年第 5 期（4 月 6 日-4 月 19 日） Q2 初期理财、基金、保险新发总规模均放缓，结构性特征延续  银行理财产品  据普益标准监测数据，2026 年 4 月 6 日至 4 月 19 日双周内，银行理财市场新发产品数量合计 1270 只，较上一统计周期（2026 年 3 月 23 日至 4 月 5 日）的 1489 只大幅下降了 10%以上，主要系 3 月理财平均收益率大幅下跌导致发行机构节奏放缓，叠加一季度末冲量后进入自然回调窗口、清明假期压缩了实际发行工作日等季节性因素的影响，另股市阶段性回暖也构成了小幅需求扰动。 新发市场的结构性特征依旧显著，固定收益类主导、中长期限占优、理财公司为核心发行主体、普惠化特征稳定的格局未有改变，但各主导类型的集中度均较上期出现小幅回落。从产品投资性质来看，固定收益类产品仍占据市场绝对主导地位，本期新发 1244 只（前值1468 只），占比下降至97.95%（前值 98.59%）。  基金产品  根据 wind 数据，2026 年 4 月 6 日至 4 月 19 日的双周报告期内，基金新发市场呈现“先稳后强、结构切换”的特征。在经历了前一个双周（3 月 23 日至 4月 5 日）先升后降、整体回调的走势后，本期市场发行节奏出现明显的后半周加速，新发基金数量与总规模环比虽仍有所回落，但单只产品平均规模基本持平，且周度环比增速转正，市场情绪边际修复。 本报告期内，市场共新发基金 52 只，总募集规模为 237.09 亿元，单只基金平均募集规模为 4.56 亿元。与前一个双周（69 只、312.72 亿元）相比，新发基金数量环比减少 24.64%，总募集规模环比下降 24.19%，单只平均规模环比微增 0.60%，显示在总量收缩背景下，产品的募集效率依然保持较强韧性。  保险产品  根据中国保险业协会数据，2026 年 4 月 6 日-4 月 19 日全市场新发 23 款保险产品，较上一统计周期（2026 年 3 月 23 日-4 月 5 日）的 29 款环比下降 20.69%，主要系市场增长放缓背景下，监管出台 2026 版“负面清单”与分红险演示利率下调至 3.5%的新政，险企主动收缩产品线以应对合规调整与结构切换，叠加清明假期与银行渠道分流所致的阶段性供给收缩。从产品类别看，年金险本期新发 10 款，较上期 13 款环比下降 23.08%；人寿保险本期新发 13 款，较上期 16 款环比下降 18.75%，两类保险新发数量均较上期减少 3 款。整体而言，保险产品发行节奏正由规模扩张转向合规审慎，短期供给波动实为行业向价值增长范式切换过程中的正常调整。  本期 IRR 测算分析  在监管预定利率下调及《中国人身保险业经验生命表（2025）》（即第四套生命表）于 2026 年 1 月 1 日正式实施的双重背景下，传统型年金险的保证收益水平已系统性回落，满期 IRR 普遍集中在 1.7%-1.9%区间，行业负债成本管控成效显著。然而，产品收益曲线形态、机构定价策略及产品类别间分化加剧，反映出险企应对长寿风险与利率下行的精算策略正在逐渐发生演变。  风险提示：宏观经济、货币政策不符合预期变化；海外不确定性因素加大；数据更新不及时。 证券分析师：洪锦屏 邮箱：hongjinping@hcyjs.com 执业编号：S0360516110002 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 10 0.00 总市值(亿元) 1,073.65 0.08 流通市值(亿元) 1,042.53 0.10 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 1.0% -8.5% 3.9% 相对表现 -5.6% -10.8% -22.2% 相关研究报告 《理财产品跟踪报告 2026 年第 4 期（3 月 23 日-4 月 5 日）：理财增，基金降，年金险 IRR 结构分化》 2026-04-09 《流水不腐，户枢不蠹——中国银行理财发展历程与存款迁徙研究》 2026-03-18 《理财产品跟踪报告 2026 年第 3 期（2 月 24 日-3 月 8 日）：理财与保险节后回暖，基金新发放缓 》 2026-03-17 -6%5%17%29%25/0425/0725/0925/1126/0226/042025-04-28~2026-04-27综合金融沪深300华创证券研究所 理财产品跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、银行理财产品 ............................................................................................................. 4 （一）银行理财市场新发总体情况：总量锐减，格局分化 ......................................... 4 （二）新发市场趋势总结： ............................................................................................. 5 1、投资性质维度：固收类仍占绝对主导 ................................................................... 5 2、发行机构维度：理财公司主导地位稳固 ............................................................... 5 3、投资者偏好维度：普惠化特征依旧显著 ............................................................... 5 （三）代表性新发产品分析： ......................................................................................... 6 1、工银理财·鑫得利固定收益类封闭式理财产品 ...................................................... 6 2、幸福 99 丰裕固收 763 天 26060 期理财 ................................................................. 6 二、基金产品 ..................................................................................................................... 7 （一）新发基