资金跟踪专题：Q2居民资金离场，但ETF流入

请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 Q2 居民资金离场，但 ETF 流入 ——资金跟踪专题 [Table_ReportDate] 2024 年 8 月 23 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 策略研究 [Table_ReportType] 策略专题 [Table_Author] 樊继拓 策略首席分析师 执业编号：S1500521060001 联系电话：+86 13585643916 邮 箱： fanjituo@cindasc.com 李畅 策略分析师 执业编号：S1500523070001 邮 箱：lichang@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲 127 号金隅大厦B 座 邮编：100031 [Table_Title] Q2 居民资金离场，但 ETF 流入 [Table_ReportDate] 2024 年 8 月 23 日 [Table_Summary] 核心结论： ➢ 今年 7 月的资金流入环比改善。1）2024 年 7 月，A 股月度资金净流入占流通市值的比例为 2.06%，较上月的 1.55%环比改善。截至 2024 年 7 月，过去 12 个月累计净流入占自由流通市值的比例为 1.99%，较上月的 1.74%环比走强。2）从分项上来看，今年 7 月资金净流入的改善主要源于 7 月上市公司分红金额远超季节性、外资净流出收敛和公司回购持续上升。 ➢ 7 月新增开户数环比回升。1）新增开户数方面，2024 年 7 月上证所新增开户数为 115.14 万户，较上月环比增加 7.54 万户。对比历史同期来看，2024 年 7 月的新增开户数为 2016 年以来的最低水平。2）年初至 7 月底，上证所累计新增开户数达到 1063.80 万户，低于 2016 年以来的全部年份。 ➢ 融资余额近期持续下降。1）融资余额方面，2024 年 7 月融资余额环比减少 356.08 亿元,相较上月减少 389.89 亿元有所收敛。7 月底至 8 月 15日，融资余额减少 108.19 亿元。2）融资余额占流通市值的比例出现回升。截至 8 月 15 日，全 A 融资余额占流通市值的比例为 2.32%，处于 2018年以来的中位值水平。 ➢ 北上资金连续两月净流出。北上资金方面，2024 年 7 月北上资金净流出166.30 亿元，已连续两个月净流出。而 7 月底至 8 月 15 日净流出 219.52亿元，整体上看，北上资金在今年 2 月-5 月持续净流入后在 6、7 月转向净流出。 ➢ 上市公司回购、减持、分红均表现积极。1）2023 年底至 2024 年 8 月 15日，上市公司回购金额为 3087.73 亿元，月均回购规模为 406.28 亿元，月均回购规模高于 2005 年以来的所有年份。2）从月度数据来看，上市公司 2024 年 7 月的增持规模为 54.96 亿元，相较上月的 49.93 亿元有所扩大；2024 年 7 月底至 2024 年 8 月 15 日的减持规模为 2.33 亿元。从年度数据来看，2023 年底至 2024 年 8 月 15 日，上市公司累计增持规模为 111.70 亿元，月均增持规模为 13.73 亿元，月均增持规模有所收敛。3）二季度以来，上市公司分红金额大增且远超季节性。2024 年 7 月上市公司分红金额为 6471.83 亿元，相较 6 月明显扩大。2023 年底至2024 年 7 月上市公司累计分红金额达到 14922.66 亿元。对比历史同期来看， 去年底至 7 月的累计分红金额创 2014 年以来新高。 ➢ 7 月股权融资规模出现回升。1）7 月的股权融资规模为 240.65 亿元，较上月的 144.67 亿元环比增加。2）年度数据方面，2023 年底至 2024 年 8月 15 日的股权融资规模为 2043.87 亿元，月均融资规模低于 2016 年以来全部年份。 ➢ 风险因素：部分数据公布存在时滞；部分项目的估计与实际情况有偏差。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 一、总览：Q2 居民资金离场，但 ETF 流入 ...................................................................................... 5 1.1 年度层面上，资金面转为净流入，公司回购、分红持续上升 ................................... 5 1.2 月度层面上，资金净流入回升，分红、回购金额持续上升，外资净流出收敛 .......... 6 1.3 A 股资金流入及流出分项的关键变化汇总 .............................................................. 7 二、7 月新增开户数小幅回升，仍为八年来最低水平 .................................................................... 8 三、融资余额连续三月净流出 ........................................................................................................... 9 四、ETF 基金资金持续保持净流入 .................................................................................................. 10 4.1 7 月偏股型公募基金份额小幅下降 ......................................................................... 10 4.2 北上资金 7 月净流出有所放缓 ............................................................................... 11 4.3 私募基金仓位 7 月继续回落 ................................................................................... 12 4.4 保险机构 2023 年 12 月持有的股票市值环比下降 .................................................. 12 五、产业资本净增持，回购规模超 3000 亿 ...........................................