氢能产业行业链双周评(3月第3期)：国家推动火电掺氢氨技术试点，亿纬氢能发布AEM电解槽

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容氢能产业链双周评（3月第3期）行业研究 · 行业周报 电力设备新能源 · 氢能投资评级：超配（维持评级）国家推动火电掺氢氨技术试点，亿纬氢能发布AEM电解槽证券分析师：王蔚祺010-88005313wangweiqi2@guosen.com.cnS0980520080003证券分析师：徐文辉021-60375426xuwenhui@guosen.com.cnS0980524030001证券研究报告 | 2024年3月30日请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容投资建议【氢能产业数据盘点】•国内电解槽招标量：自2023年以来国内共计31个电解槽项目招标，招标规模累计达到2630.5MW，其中碱性电解槽路线2501.5MW，PEM技术路线66MW，SOEC技术路线63MW。2024年初以来电解槽招标规模为410MW。•国内电解槽中标量：自2023年以来国内共19个项目完成中标，中标规模达898MW，其中派瑞氢能/隆基氢能/阳光电源分别中标256.5/202/152MW，占比分别为29%/22%/17%。2024年初以来暂无中标项目。•国内氢燃料电池汽车销量：2024年2月国内氢燃料电池车销量188辆，同比+370%，环比-51%。2024年国内累计氢燃料电池车销量568辆，累计同比+180%。• 国内氢燃料电池装机量：2024年2月国内氢燃料电池系统装机7.3MW，同比-32%，环比-69%。2024年国内累计氢燃料电池系统装机42.35MW，同比+70%，分企业来看，亿华通/捷氢科技/鲲华新能源分别实现装机11.6/9.6/9.2MW，占比分别为27%/23%/22%。【行业动态】•国家推动火电掺氢、氨技术试点。3月22日，国家能源局印发《2024年能源工作指导意见》，关于氢能方面，文件指出：1）深入探索火电掺烧氢、氨技术，强化试点示范；2）编制加快推动氢能产业高质量发展的相关政策，有序推进氢能技术创新与产业发展，稳步开展氢能试点示范，重点发展可再生能源制氢，拓展氢能应用场景；3）组织实施“氢能技术”等能源领域国家重点研发计划项目；4）推进与沙特、阿联酋等国共同筹建中阿清洁能源合作中心，加强在氢能领域的务实合作。•燃料电池企业国鸿氢能2023年实现营收7亿元，同比-6.4%。3月26日，国鸿氢能公布2023年年报，公司实现营收7亿元，同比-6.4%，实现归母净利润-4.04亿元，23年毛利率25.09%（同比+3.9pct），净利率-58.18%（同比-20.74pct），其中燃料电池系统业务贡献6.8亿元营收，23年燃料电池系统出货量148.64MW（同比+13%），燃料电池系统单价为4583.3元/KW（同比-18%）。•亿纬氢能发布全球首台100kW AEM制氢电解槽。3月26日在亿纬氢能发布全球首台100kW AEM（阴离子交换膜）制氢电解槽，该电解槽负载调节范围达10~120%，工作电流密度达到10000 A/㎡，运行压力可达1.6 MPa。AEM电解槽具备快速启停及负荷调节响应能力，制氢效率较高，但阴离子膜的稳定性以及设备成本为行业发展主要挑战，目前AEM电解槽行业整体处于实验室研发阶段。股权结构方面，亿纬锂能直接参股该公司19%，其余股东为关联方。【投资建议】•绿氢电解槽相关企业（华光环能、华电重工、隆基绿能、阳光电源、双良节能、禾望电气）。【风险提示】绿氢政策变动风险，行业竞争加剧，原材料价格大幅波动。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容储能&氢能行业主要公告及要闻速递【氢能行业动态】•国家推动火电掺氢、氨技术试点。3月22日，国家能源局印发《2024年能源工作指导意见》，关于氢能方面，文件指出：1）深入探索火电掺烧氢、氨技术，强化试点示范；2）编制加快推动氢能产业高质量发展的相关政策，有序推进氢能技术创新与产业发展，稳步开展氢能试点示范，重点发展可再生能源制氢，拓展氢能应用场景；3）组织实施“氢能技术”等能源领域国家重点研发计划项目；4）推进与沙特、阿联酋等国共同筹建中阿清洁能源合作中心，加强在氢能领域的务实合作。•燃料电池企业国鸿氢能2023年实现营收7亿元，同比-6.4%。3月26日，国鸿氢能公布2023年年报，公司实现营收7亿元，同比-6.4%，实现归母净利润-4.04亿元，23年毛利率25.09%（同比+3.9pct），净利率-58.18%（同比-20.74pct），其中燃料电池系统业务贡献6.8亿元营收，23年燃料电池系统出货量148.64MW（同比+13%），燃料电池系统单价为4583.3元/KW（同比-18%）。•亿纬氢能发布全球首台100kW AEM制氢电解槽。3月26日在亿纬氢能发布全球首台100kW AEM（阴离子交换膜）制氢电解槽，该电解槽负载调节范围达10~120%，工作电流密度达到10000 A/㎡，运行压力可达1.6 MPa，单槽为轻量化设计，体积为380×480×1200mm，槽体重量仅为同等功率下传统ALK碱槽的1/4，该槽使用自主研发的膜电极体系实现高效制氢。AEM电解槽具备快速启停及负荷调节响应能力，制氢效率较高，但阴离子膜的稳定性以及设备成本为行业发展主要挑战，目前AEM电解槽行业整体处于实验室研发阶段。股权结构方面，亿纬锂能直接参股该公司19%，其余股东为关联方。亿纬氢能同时预计将于24年年底推出全球首台兆瓦级AEM电解槽产品。•储氢设备企业国富氢能申请港交所主板上市。3月20日，国富氢能向港交所递交主板上市申请，海通国际、中信证券为其联席保荐人。招股说明书显示：2021-2023年公司营业收入为3.29/3.59/5.22亿元，CAGR26%，2021-2023公司净亏损0.75/0.96/0.75亿元。2023年公司业务结构来看：1）车载高压供氢系统实现收入3.01亿元，占比57.6%；2）加氢站设备实现收入1.23亿元，占比23.6%；3）氢气液化及液氢储运设备实现收入0.83亿元，占比15.8%；4）水电解制氢设备实现收入0.16亿元，占比3%。•双良年产700台套绿电智能制氢装备项目开工。3月27日，双良举行绿电智能制氢装备建设项目开工仪式，该建设项目达产后，预计可实现年产绿电制氢装备700台套（约3.5GW），加上前期项目，双良将具备1000台套年生产能力（约5GW）。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容氢能行业主要公告及要闻速递•上海电气子公司上海氢器时代发布Z系列新一代碱性电解槽。近日，上海电气旗下上海氢器时代自主研发的新一代碱性电解槽产品（QQSD-Z系列）顺利完成性能及稳定性测试，并获得德国莱茵TÜV颁发的第三方认证。该产品的单体制氢规模覆盖50-2000Nm3/h，最高运行电流密度可达10000A/㎡，直流电耗为3.77kW·h/Nm3@2500A/㎡，低于当前电解槽行业平均直流电耗4.1-4.5kWh/Nm3，该电解槽产品负荷范围达20-167%。•新疆全面放开非化工园区绿氢制备。3月26日，新疆改革委联合应急管理厅、工信厅印发《关于加快推进氢能产业发展的通知》，其中指出：1）允许在化工园区外建设太阳能、风能等可再生能源电解水制氢项目和制氢加