电力设备行业点评报告：基于10991支基金2023年三季报的前十大持仓的定量分析-2023Q3基金持仓点评：电新重仓Q3总体环比下降，工控、电网上升，电动车、光伏、储能均下降，风电小降

证券研究报告·行业点评报告·电力设备 东吴证券研究所 1 / 18 请务必阅读正文之后的免责声明部分 电力设备行业点评报告 2023 Q3 基金持仓点评：电新重仓 Q3 总体环比下降，工控、电网上升，电动车、光伏、储能均下降，风电小降 ——基于 10991 支基金 2023 年三季报的前十大持仓的定量分析 2023 年 10 月 30 日 证券分析师 曾朵红 执业证书：S0600516080001 021-60199793 zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 阮巧燕 执业证书：S0600517120002 021-60199793 ruanqy@dwzq.com.cn 证券分析师 陈瑶 执业证书：S0600520070006 chenyao@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《APEC 会议或利好新能源，估值将迎来修复》 2023-10-30 《海风项目落地加快，锂电光储需求偏弱》 2023-10-22 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 新能源汽车：2023Q3 总体持仓下降，上游锂矿下降，中游小幅下降，充电桩&核心零部件小幅上升 新能源汽车板块总体 Q3 持仓占总市值比重为 5.30%，环比下降 0.59pct。2022Q3-2023Q3 持仓比例分别为 6.62%、6.26%、5.45%、5.89%、5.30%。1）上游锂矿 Q3 整体持仓环比下降至 3.29%；2）中游板块持仓环比整体下降至 8.16%，电池、隔膜、电解液、铜箔、结构件、负极持仓略微下降，正极、添加剂、铝箔持仓上升；3）充电桩、核心零部件 Q3 上升，整车小幅下降；4）新技术板块 Q3 环比上升至 1.80%，钠离子电池持仓环比下降，复合集流体略微。 ◼ 新能源：光伏、风电、核电均下降 光伏板块 Q3 持仓占总市值比重下降至 5.25%（环比-0.87pct），2022Q3-2023Q3 持仓比例分别 7.91%/7.29%/6.76%/6.12%/5.25%。硅料、小辅材持仓有所上升，硅片、电池新技术、一体化组件、逆变器、胶膜持仓有所下降。1）硅片环节下降 0.69pct；2）硅料环节上升 2.11pct；3）电池新技术标的下降 1.48pct；4）一体化组件环降 1.74pct；5）逆变器环节下降 2.29pct；6）辅材环节：支架持仓有所上升，胶膜、EPC、金刚线、银浆、玻璃、设备、石英坩埚持仓有所下降。其中胶膜环节环降 1.49pct；玻璃环节环降0.70pct；支架环节环升 1.19pct；EPC 环节环降 0.05pct；设备环节环降0.52pct；金刚线环节环降 0.08pct；银浆环节环降 0.24pct；石英坩埚环节环降 0.34pct。 风电板块 Q3 持仓占总市值比重下降至 2.37%（环比-0.16pct），2022Q3-2023Q3 分别 6.35%、3.80%、2.55%、2.53%、2.37%。1）整机环节环比下降 0.41pct；2）塔筒&海桩环节环比上升 0.06pct；3）海缆环节环比上升0.21pct；4）铸锻件环节环比下降 1.01pct；5）轴承、滚子环节环比上升0.78pct；6）叶片及材料环比下降 0.16pct。 ◼ 工控&电力设备：除二次设备外，其他环节均上升 工控&电力电子板块 23Q3 持仓占总市值比重为 6.45%，环比上升 0.47pct。2022Q3-2023Q3 持仓比例分别为 5.37%、6.64%、6.47%、5.98%、6.45%。 电力设备板块总体 2023Q3 持仓占总市值比重为 2.04%，环比上升 0.37pct。2022Q3-2023Q3 持仓比例分别为 2.75%、2.04%、2.32%、1.67%、2.04% 。 ◼ 储能：除集成/EPC/运营和便携式储能外，其他环节均小幅下降 储能板块总体 Q3 持仓占总市值比重为 7.45%，环降 0.72pct。 2022Q3-2023Q3 持仓比例分别为 9.56%、9.50%、8.19%、8.16%、7.45% 1）储能电池环降至 7.92%， PCS 环降至 9.75%；3）温控/消防环降至 1.78%；4）集成/EPC/运营环升至 6.54%；5）新型储能小幅下降、便携式储能小幅上升。 ◼ 风险提示：股市波动风险，宏观经济波动风险，政策变动风险。本报告仅对基金三季报客观数据分析点评，所涉及股票、行业不构成投资建议。 注：如非特殊注明，本文上升、下降均为环比数据 -27%-22%-17%-12%-7%-2%3%8%13%18%2022/10/312023/2/282023/6/282023/10/26电力设备沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业点评报告 2 / 18 内容目录 1. 前言 ...................................................................................................................................................... 4 2. 电新板块整体持仓分析：电新重仓市值在基金全部重仓市值的比例环比-2.63pct 至 15.14% . 4 3. 电新子行业持仓分析：电动车&新能源持仓下降，工控持仓上升 ............................................... 5 3.1. 新能源汽车：2023Q3 总体持仓下降，上游锂矿下降，中游小幅下降，充电桩&核心零部件小幅上升..................................................................................................................................... 6 3.1.1. 上游锂矿 2023Q3 整体持仓下降 1.18pct 至 3.29% ...................................................... 6 3.1.2. 中游板块持仓整体下降 0.32pct 至 8.16%，电池、隔膜、电解液、铜箔、结构件、负极持仓略微下降，正极、添加剂、铝箔持仓上升.............................................................. 7 3.1.3. 充电桩、核心零部件 2023Q3 上升，整车小幅下降 .................................................... 7 3.1.4. 新技术板块 2023Q3 上升 0.17pct 至 1.80%，钠电池持仓上升，复合集流体微升 .. 7 3.2. 新能源：光伏、风电、核电均下降.....................................................