周观REITs2023年10月第3周：消费REITs渐行渐近

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 策略周报 2023 年 10 月 21 日 策略周报 证券分析师 吴开达 姓名 资格编号：S0120521010001 邮箱：wukd＠tebon.com.cn 资格编号：S11305XXXXXX 港股执业证号：非必填 邮箱：xxxxx＠tebon.com.cn 肖峰 姓名 资格编号：S0120522080003 邮箱：xiaofeng＠tebon.com.cn 资格编号：S11305XXXXXX 港股执业证号：非必填 邮箱：xxxxx＠tebon.com.cn 研究助理 相关研究 1.《REITs 估值方法论 REITs 研究笔记系列之三-》，2023.10.18 2.《可选消费持续回暖——深挖财报之 2023 三季报业绩预告分析-》，2023.10.16 3.《经济底初现，海外风险涌动》，2023.10.15 4.《保险资管正式获准试点开展REITs 业务周观 REITs2023 年 10月第 2 周-》，2023.10.15 5.《地缘冲突起，预期再切换》，2023.10.15 消费 REITs 渐行渐近 周观 REITs2023 年 10 月第 3 周 [Table_Summary] 投资要点：  证监会将公募 REITs 试点资产类型拓展至消费基础设施。为进一步拓宽基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点资产范围，丰富投资者选择，促进公募 REITs市场健康发展，不断提升资本市场服务实体经济能力，10 月 20 日，证监会发布《关于修改〈公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）〉第五十条的决定》，将公募 REITs 试点资产类型拓展至消费基础设施，自发布之日起施行。  市场表现方面，本周 REITs 市场下行，华安张江光大园 REIT（0.45%）领涨。大类资产方面，中证 REITs 指数下跌 3.63%，REITs 总指数下跌 3.48%，产权 REITs指数下跌 3.97%，经营权 REITs 指数下跌 2.64%。大类资产角度，REITs 总指数跑赢沪深 300 指数 0.69 个百分点，跑输中证全债指数 3.33 个百分点，跑输南华商品指数 4.15 个百分点。细分类别方面，华安张江光大园 REIT、华夏越秀高速公路 REIT、中航首钢绿能 REIT 领涨，涨跌幅分别为 0.45%、-0.37%、-0.91%。国泰君安临港创新产业园 REIT、中金普洛斯 REIT、红土创新盐田港 REIT 领跌，涨跌幅分别为-8.59%、-6.82%、-5.71%。本周大宗交易成交额总计 19012.62 万元，成交价较前一日收盘价平均溢价-2.14%。其中 10 月 16 日 REITs 大宗交易成交额为 1169.23 万元，成交价较前一日收盘价平均溢价-4.34%。10 月 17 日 REITs 大宗交易成交额为 5276.25 万元，成交价较前一日收盘价平均溢价-1.14%。10 月 18日 REITs 大宗交易成交额为 6146.78 万元，成交价较前一日收盘价平均溢价-2.16%。10 月 19 日 REITs 大宗交易成交额为 500.64 万元，成交价较前一日收盘价平均溢价-1.75%。10 月 20 日 REITs 大宗交易成交额为 5919.72 万元，成交价较前一日收盘价平均溢价-1.30%。  相关性方面， REITs 指数方面，近 250 日中，中证 REITs 指数与沪深 300、中证全债和南华商品指数之间的相关性分别为 0.16、0.02 和 0.09；产权 REITs 指数与沪深 300、中证全债和南华商品指数之间的相关性分别为 0.16、0.01 和 0.08；经营权 REITs 指数与沪深 300、中证全债和南华商品指数之间的相关性分别为 0.17、0.08 和 0.09。近 20 日中，与中证 REITs 指数相关性最高的指数为中证转债，相关系数为 0.588。REITs 内部相关性方面，近 250 日中，保租房 REITs 指数和产业园区 REITs 指数的内部相关性最高，相关系数为 0.78。近 20 日中，交通基础设施 REITs 指数和产业园区 REITs 指数的内部相关性最高，相关系数为 0.8。REITs细分类别方面，近 250 日生态环保 REITs 指数与对应板块相关性相对较强。具体来看，产业园区、仓储物流、生态环保和交通基础设施 REITs 指数和对应股票板块之间的相关系数分别为 0.14、0.15、0.29 和 0.14。近 20 日能源设施 REITs 指数与对应板块相关性相对较强，产业园区、能源设施、仓储物流、保租房、生态环保和交通基础设施 REITs 和对应板块之间的相关系数分别为 0.22、0.4、0.11、0.18、0.32 和 0.39。REITs 对应个股表现方面，近 250 日中，富国首创水务封闭式 REIT、华夏越秀高速公路 REIT 和博时招商蛇口产业园 REIT 与对应股票具有相对较强的相关性，相关系数分别为 0.13、0.12 和 0.11。近 20 日中，富国首创水务封闭式 REIT、鹏华深圳能源 REIT 和中航首钢绿能 REIT 与对应股票具有相对较强的相关性，相关系数分别为 0.54、0.49 和 0.45。  流动性方面，本周 REITs 总体成交活跃度上行。成交额方面，本周 REITs 总成交额(MA5)为 2.27 亿元，环比上周上升 0.6%，产权和经营权成交额(MA5)分别为 1.38和 0.89 亿元，环比上周分别变化了 8.1%和-9.2%。细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、生态环保、交通基础设施类 REITs 本周的 MA5 成交额分别为 0.85、0.22、0.24、0.25、0.09、0.62 亿元，环比上周分别 策略周报 2/ 23 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 变化了 1.6%、-19.1%、12.0%、35.9%、-29.7%、-0.1%，其中本周 MA5 成交额最大的 REITs 类型是园区基础设施，占比 37.3%。成交量方面，本周 REITs 总成交量(MA5)为 0.56 亿份，环比上周上升 6.9%，产权和经营权成交量(MA5)分别为0.44 和 0.12 亿份，环比上周分别变化了 12.5%和-9.5%。细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、生态环保、交通基础设施类 REITs本周的 MA5 成交量分别为 0.27、0.02、0.07、0.1、0.02、0.09 亿份，环比上周分别变化了 4.9%、-16.2%、15.2%、39.6%、-33.4%、1.0%，其中本周 MA5 成