造纸产业链数据每周速递：本周双胶纸、白卡纸价格小幅下跌，其他纸种价格维稳

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 造纸轻工行业 行业研究 | 行业周报 行情回顾 ⚫ 本周轻工制造行业指数下跌 0.22%，跑赢大盘 0.09pct；造纸子板块下跌 0.40%，跑输大盘 0.10pct。本周沪深 300 指数下跌 0.30%，轻工制造(申万)指数下跌0.22%，跑赢沪深 300 指数 0.09pct，在 28 个申万一级行业中位列第 12 位；二级行业中，造纸子板块下跌 0.40%，跑输大盘 0.10pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大到小分别为包装印刷、文娱用品、造纸和家具板块，其中，包装印刷板块上涨1.02%，文娱用品、造纸、家具板块分别下跌 0.08%、0.40%、1.01%。 产业链数据跟踪 ⚫ 本周国废到厂价上涨，外废价格小幅下跌；阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳，阔叶木浆、针叶木浆现货价格下跌；溶解浆价格维稳。（1）本周国废到厂价（不含税）上涨 8 元/吨；美废、欧废 OCC 东南亚主港 CIF 价格均下跌约 3 美元/吨，日废OCC 东南亚主港 CIF 价格维稳；（2）本周阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳；本周阔叶木浆现货价格下跌 35 元/吨、针叶木浆现货价格下跌 65 元/吨；2023 年 4 月下旬中国三大港口木浆库存合计 185 万吨，环比增加 8.7%；（3）本周溶解浆价格维稳。 ⚫ 本周双胶纸、白卡纸价格下跌，其余纸种价格维稳。根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价，本周双胶纸价格下跌 25 元/吨，铜版纸价格维稳，白卡纸价格下跌 4元/吨，高档、低档箱板纸出厂均价维稳。 ⚫ 本周双胶纸盈利水平分化，白卡纸、铜版纸盈利水平增加，废纸系纸品盈利水平下降。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平，本周双胶纸盈利水平分化，大型纸企下降约 4 元/吨，小型纸企增加约 44 元/吨；本周铜版纸盈利水平较上周增加约19-55 元/吨；本周白卡纸盈利水平较上周增加约 8-131 元/吨；本周废纸系纸品盈利水平较上周下降约 16-21 元/吨。 ⚫ 2023 年 1-3 月机制纸及纸板累计产量同比下降 4.0%。（1）机制纸及纸板 2023 年1-3 月累计产量 3207.8 万吨，同比下降 4.0%；（2）经剔除价格因素影响，2023 年3 月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比增加 18.2%，环比增加 7.4%；（3）纸及纸板进口量方面， 2023 年 1-3 月累计同比增加 14.8%；出口量方面，1-3月累计同比增加 11.3%。 风险提示 宏观经济增速放缓、终端需求下滑幅度超预期的风险；海外新项目推进不达预期的风险 核心观点 国家/地区 中国 行业 造纸轻工行业 报告发布日期 2023 年 05 月 07 日 李雪君 021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517020001 香港证监会牌照：BSW124 黄宗坤 huangzongkun@orientsec.com.cn 谢雨辰 xieyuchen@orientsec.com.cn 本周铜版纸价格维稳，双胶纸价格小幅下跌 ： — — 造 纸 产 业 链 数 据 每 周 速 递（2023/05/03） 2023-05-04 3 月全国精装房开盘量延续同比负增长：— — 地 产 后 周 期 产 业 链 数 据 每 周 速 递（2023/4/29） 2023-05-03 本周纸浆现货价格持续下跌：——造纸产业链数据每周速递（2023/04/22） 2023-04-23 本周双胶纸、白卡纸价格小幅下跌，其他纸种价格维稳 ——造纸产业链数据每周速递（2023/05/06） 看好（维持） 造纸轻工行业行业周报 —— 本周双胶纸、白卡纸价格小幅下跌，其他纸种价格维稳 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 1、行情回顾（2023/05/01-2023/05/07） ....................................................... 4 2、产业链数据跟踪：本周双胶纸、白卡纸价格小幅下跌，其余纸种价格维稳 5 2.1 原材料：本周国废到厂价上涨，外废价格小幅下跌；阔叶、针叶木浆外盘报价维稳，阔叶、针叶木浆现货价格均下跌；溶解浆价格维稳 ................................................................ 6 2.2 成品纸：本周双胶纸、白卡纸价格小幅下跌，其他纸种价格维稳 ................................. 8 2.3 盈利水平：本周双胶纸盈利水平分化，白卡纸、铜版纸盈利水平增加，废纸系纸品盈利水平下降 ............................................................................................................................ 9 2.4 2023 年 1-3 月机制纸及纸板累计产量同比下降 4.0% ................................................. 10 风险提示 ...................................................................................................... 11 造纸轻工行业行业周报 —— 本周双胶纸、白卡纸价格小幅下跌，其他纸种价格维稳 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 3 图表目录 图 1：本周轻工制造行业指数下跌 0.22%，造纸子板块下跌 0.40% ............................................. 4 图 2：本周轻工制造板块表现在各行业中排名第 12 位 ................................................................. 4 图 3：本周轻工四大子板块按涨幅由大到小分别为包装印刷、文娱用品、造纸和家具板块 .......... 4 图 4：本周美废、欧废价格均下跌约 3 美元/吨，日废 OCC 东南亚主港 CIF 价格维稳（更新日期2023/05/05，双周更新） .....................................................................................................