基础化工行业周报：丁辛醇、碳酸锂价格上涨，万华化学尼龙12项目环评获批

国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 2023 年 05 月 07 日 行业研究 评级：推荐(维持)研究所 证券分析师： 李永磊 S0350521080004 liyl03@ghzq.com.cn 证券分析师： 董伯骏 S0350521080009 dongbj@ghzq.com.cn 联系人 ： 杨丽蓉 S0350122080038 yanglr@ghzq.com.cn [Table_Title] 丁辛醇、碳酸锂价格上涨，万华化学尼龙 12 项目环评获批 ——基础化工行业周报 最近一年走势 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 基础化工 -8.0% -14.8% -6.1% 沪深 300 -2.1% -3.0% 0.2% 相关报告 《——碳纤维行业框架报告 ： 双碳战略推动碳纤维景气度上行，技术进步产能扩张降本可期 （推荐）*化工*杨阳，李永磊》——2022-05-27 《磷化工和钛白粉企业进军磷酸铁，大有可为（推荐）*化工*董伯骏，李永磊》——2021-09-09 投资要点： 5 月 4 日国海化工景气指数为 99.72，环比 4 月 27 日下降 1.34。综合考虑化工企业经营情况和景气程度，维持行业“推荐”评级。 ◼ 投资建议：2023 年传统行业触底反弹，新材料行业加速落地 近期人工智能（AI）引起市场关注，我们分析认为 AI 对化工有两大方面的影响，1）赋能化工，AI 大规模兴起，从研发、设计、生产、销售等多方面加速化工行业进步，尤其是在合成生物学菌种的选择、新材料结构的设计、新材料配方、流程设计、化工设备自动化等方面推动化工行业的更快发展；2）拉动化工需求，AI 将带来算力的大幅增长，对应的硬件需求拉动化工品的需求，例如冷却介质、半导体化学品、PCB 化学品等需求大幅增长，也将带来相应需求的增加，值得重点关注。 展望 2023 年，化工行业面临需求复苏、成本压力缓解，国内供给扩张加速、国外扩张放缓的局面，传统行业，我们优选盈利已见底、新增产能较少、需求有复苏的行业，重点选择有超额利润的龙头；新材料行业，我们更加重视能够实现产业化落地和业绩兑现的行业。 根据短期业绩情况建议重点关注：1）万华化学：MDI 盈利见底回升，尼龙 12、柠檬醛、POE 等新材料持续加码；2）轮胎和橡胶加工：海运费见底，原材料价格回落，国内需求复苏，玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟等；3）民营炼化和涤纶：炼化和涤纶长丝盈利达到历史新低，边际产能减产，长丝价格逐步回升，卫星化学、桐昆股份、新凤鸣、恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、东华能源、华锦股份等；4）煤化工：相对油头和气头成本优势提升，边际产能减产，华鲁恒升、宝丰能源、鲁西化工等；5）复合肥：边际产能开始退出，2023 年销量和毛利率预计将提升，新洋丰、云图控股、芭田股份等；6）新能源材料装置设计建造和己二腈突破：中国化学；7）新材料：瑞华泰、万润股份、国瓷材料、新亚强、山东赫达、凯盛新材等；8）光伏上游：远兴能源、合盛硅业等；9）锂电材料：黑猫股份、蓝晓科技、泰和新材等；10）风电材料：中化国际、中复神鹰、光威复材、吉林化纤、上海石化等。 我们仍然重点看好各细分领域龙头。 -0.1024-0.03640.02960.09560.16160.2276基础化工沪深300证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 2 ◼ 行业价格走势 据 Wind，截至 5 月 5 日，Brent 和 WTI 期货价格分别收于 75.37 和71.32 美元/桶，周环比-5.21%和-6.93%。 ◼ 重点涨价产品分析 本周（4 月 29 日- 5 月 5 日，下同）本周正丁醇市场大幅上涨。5 月 5日，正丁醇价格 8500 元/吨，环比上周 4 月 28 日+16.44%。一方面，山东主流厂家意外停车检修，市场现货减少，加之工厂库存不高，市场持货商挺价限量出售，市场交投区间大幅上涨；另一方面，节前下游工厂对市场存看空预期，厂家对原料储备并不充足，故下游刚需备货氛围尚可。本周辛醇市场宽幅跳涨。5 月 5 日，辛醇价格 10550 元/吨，环比上周 4 月 28 日+15.30%。五一假期期间，山东主流厂家意外停车检修，市场现货缩减，场内供应紧张，辛醇厂家挺价惜售，市场交投区间大幅增涨，下游厂家在供应端利好带动下，入市刚需补货氛围尚可。本周工业级碳酸锂市场向上运行。5 月 5 日，工业级碳酸锂价格 15.7 万元/吨，环比上周 4 月 28 日+4.67%。随着天气转暖，青海地区产量逐步恢复，但前期工业级碳酸锂由于价差优势明显，需求增量较大，出货情况改善。下游及经销商入市询盘采购持续，市场供应偏紧，锂盐厂捂盘惜售，市场信心及情绪有所提振。 ◼ 重点标的信息跟踪 【万华化学】据卓创资讯，5 月 5 日纯 MDI 价格 18550 元/吨，环比 4月 28 日持平；5 月 5 日聚合 MDI 价格 14975 元/吨，环比 4 月 28 日下降 300 元/吨。5 月 4 日，烟台市生态环境局发布环境影响评价文件审批决定，对万华化学膜材料装置扩建工程项目及 2000 吨/年尼龙 12 弹性体工业化项目作出审批决定。 【恒力石化】据卓创资讯，涤纶长丝 5 月 4 日库存 23 天，环比 4 月 27日增加 2 天；PTA 5 月 5 日库存 313.4 万吨，环比 4 月 27 日上升 10.1万吨。5 月 5 日涤纶长丝 FDY 价格 8075 元/吨，环比 4 月 28 日下降 75元/吨；5 月 5 日 PTA 价格 5909 元/吨，环比 4 月 28 日下降 236 元/吨。据恒力集团微信公众号消息，5 月 5 日，2023 年《财富》中国 ESG 影响力榜揭晓，恒力集团凭借在新能源、新材料新兴赛道上的卓越表现成功入选。 【荣盛石化】5 月 5 日，公司发布关于回购公司股份（第二期）进展的公告，截至 4 月 30 日，公司累计回购股份数 1.47 亿股，占公司总股本的 1.45%，最高成交价为 15.45 元/股，最低成交价为 10.04 元/股，成交总金额为 19.80 亿元（不含交易费用）。 【东方盛虹】据百川资讯，2023 年 5 月 5 日，EVA 市场均价达 15233元/吨，环比 4 月 28 日下降 225 元/吨。 【恒逸石化】5 月 5 日，公司发布关于回购公司股份（第三期）事项的进展公告，截至 4 月 28 日，公司累计回购股份数 1.29 亿股，占公司总股本的 3.51%，最高成交价为 8.09 元/股，最低成交价为 6.37 元/股，成交的总金额为 9.47 亿元（不含交易费用）。 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 3 【桐昆股份】4 月 29 日，公司发布公告，4 月 27 日公司在全国银行间市场发行了 2023 年度第二期超短期融资券，发行总额为 5 亿元，发行利率为 2.65%。 【新凤鸣】4 月 29 日，公司发布公告，根据公司战略发展需要，公司与相关各方协商确定终止实施年产 15 万吨表面活性剂及 10 万吨纺丝油剂项目。 【新和成】据 Wi