银行行业周报：多家上市银行披露年报，3月LPR保持不变

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 多家上市银行披露年报，3 月 LPR 保持不变 [Table_Title2] 银行行业周报 [Table_Summary] ► 重点聚焦 本周，中信、常熟、光大、招商银行 4 家银行相继发布 2022 年报，目前共 5 家银行披露年报，同口径合计实现营收和归母净利润增速分别为+3.57%/+13.86%。 ► 行业和公司动态 1）3 月 20 日，央行公布 2022 年支付业务统计数据，全国支付体系运行平稳。2）浦发银行发布 2022 年年度业绩快报，实现营业收入 2022A 营业收入 1886.22 亿元(-1.24%，YoY)，归母净利润511.71 亿元(-3.46%，YoY)。3）本周，杭州银行通知可转债利息支付，南京银行发行债券获准，中行、农行二级资本债发行完毕，西安银行发行可转债，浙商银行股份进行司法拍卖，部分高管变动等。 ► 数据跟踪 本周 A 股银行指数下跌 0.06%，跑输沪深 300 指数 1.66pct，板块涨跌幅排名 22/30，其中中信银行（+5.89%）、杭州银行（+2.98%）、苏州银行（+2.76%）涨幅居前。 公开市场操作：本周央行公开市场共 4630 亿元逆回购到期，累计进行 3500 亿元逆回购操作，此外还进行 900 亿元 1 个月期国库现金定存招标，净回笼 230 亿元。 SHIBOR：本周上海银行间拆借利率走势下行，隔夜和 7 天 SHIBOR利率分别较上周五分别下降 97BP、38BP 至 1.29%、1.70%，银行间市场资金面延续宽松。 房地产：本周 30 大中城市商品房成交套数和销售面积分别同比+36.5%/+40.5%，环比+9.6%/+10.6%，商品房销售环比改善。 转贴现：本周票据市场利率走势延续上行，国股足年和城商足年转贴现利率较上周五均略微上升 1BP，分别报收 2.35%和 2.50%。 3 月 LPR：1 年期 LPR 为 3.65%，5 年期以上 LPR 为 4.3%，均与上期持平。 投资建议 从本周发布的 Q4 支付业务统计数据来看，银行卡发卡量环比延续回升、且逾期比例转降；上市银行年报陆续落地，扩表增速和业绩表现稳健，虽然资产质量有结构性因素扰动，但整体认定趋严。目前板块静态 PB 仍处于 0.55 倍低位，伴随经济修复带动行业基本面回升，估值空间有望进一步修复。我们维持行业“推荐”评级，继续推荐:招商，宁波，成都，杭州，无锡，常熟，青岛银行等。 风险提示 1）经济修复幅度和节奏不及预期； 2）中小银行经营分化，个别银行的重大经营风险等。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：刘志平 邮箱：liuzp1@hx168.com.cn SAC NO：S1120520020001 分析师：李晴阳 邮箱：liqy2@hx168.com.cn SAC NO：S1120520070001 -22%-16%-11%-5%0%5%11%2022/032022/062022/092022/12银行沪深300证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2023 年 03 月 26 日 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/2019028 16:59 1.本周重点聚焦 本周，中信、常熟、光大、招商银行相继发布 2022 年报，目前共 5 家上市银行披露年报，基本面来看： 1、业绩表现：5 家银行合计实现营收和归母净利润增速分别为+3.57%/+13.86%，较前三季度分别-1.19pct/-0.10pct，营收增速放缓：1）一方面息差有压力，可以看到 5 家银行全年总资产增幅+7.88%，规模环比 Q3 扩增 1.74%，整体扩表维持稳健，但净息差同比下行、且环比普遍回落，除中信银行（1.97%）较三季度净息差底部回升 1BP，剩余 4 家招行、平安、光大、常熟分别较 Q3 环比下滑 1BP、2BP、2BP、8BP至 2.40%、2.75%、2.01%、3.02%；受 LPR 下调和政策引导支持实体经济影响，整体银行生息资产收益率下降幅度较大，招行、中信、平安、光大、常熟分别较 22H1 下降 3BP、5BP、3BP、4BP、13BP 至 3.89%、4.11%、4.83%、4.26%、5.18%，节奏上较上半年降幅放缓；计息负债成本相对稳定。2）另一方面全年手续费收入整体下滑，5家银行中仅中信银行手续费净收入同比增长 3.41%，招行、平安、光大、常熟分别同比下降 0.18%、8.63%、2.09%、20.9%。 相比营收，归母净利润增速整体表现稳健，且有招行、平安、常熟 3 家归母净利润增速环比提升，平安、常熟银行增速在 20%以上，延续较高的成长性。 2、贷款投放：5 家银行总贷款增幅 7.90%，规模环比三季度再扩增 0.84%，整体信贷投放维持稳健。常熟银行贷款扩张依旧维持高速，同比+18.82%、环比 Q3 扩增3.28%；招行、平安、光大贷款增速均超 8%，分别为 8.64%、8.67%、8.01%，中信银行全年贷款同比+6.11%，Q4 零售信用扩张偏弱，对贷款投放造成拖累。 3、资产质量：部分银行资产质量指标年末有波动，但整体较为优异，5 家银行合计测算不良率 1.12%，较 2021 年末降低 1BP，但较 Q3 环比小幅提升 1BP，总体基本持平。其中：1）中信银行（1.27%）不良率同比降低，环比持平，招行（0.96%）、平安（1.05%）不良率同比环比略微上行，但仍处于低位，平安、光大、常熟较 Q3 环比略微提升 2BP、1BP、3BP 至 1.05%、1.25%、0.81%。2）关注类指标和逾期率来看，中信银行继续保持稳中向好，关注率和逾期率分别较年中下降 25BP、3BP 至 1.64%、1.60%%；常熟银行关注率较年中下降 3BP 至 0.84%，但逾期率上升 12BP 至 1.06%；光大银行关注率和逾期率较年中持平，分别稳定于 1.84%和 1.96%；招商、平安银行前瞻性指标略微上行，但招行、平安的逾期 90+/不良较 Q3 环比分别下降 0.6pct、6.8pct 至 70.8%、69.2%，剩余 3 家较年中也均有下降，不良认定趋严。3）加大不良暴露和处置下，招行拨备率环比降 4.88pct 至 450.79%，常熟银行环比降 5.25pct 至536.77%，但较去年同比增长；其他 3 家环比变动小于 1pct，且较去年维持增长。 4、分红：银行分红率依然稳定，招行分红率 33.01%居首，中信、光大银行分红率也维持在 28%以上。 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 19626187/21/2019028 16:59 图 1 上市银行 2022 年业绩快报概览 资料来源：万得资讯、公司公告、华西证券研究所