传媒行业周报：5月承上启下，标的布局进行时

2026 年 05 月 01 日 5 月承上启下 标的布局进行时 —传媒行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：朱珠 S1050521110001 zhuzhu@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 传媒(申万) -0.7 -17.4 21.7 沪深 300 6.2 2.1 27.5 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《传媒行业周报：群核上市重燃空间智能与 3D 内容新供给迎五一暑假档》2026-04-19 2、《传媒行业周报：关注超跌内需与 AI 应用》2026-04-12 3、《传媒行业周报：AI 估值模型获共识 AI 时代关注审美经济驱动的内 需与应用》2026-04-05 ▌本周观点更新 2026 二季度，5 月具承上启下，内需角度看，5 月是暑假档的前奏，暑假也是电影节、电商节、内容产品、可选消费的主要节点，2026 年暑假也可关注世界杯与电竞赛事，从游戏、电影、潮玩到国漫、展览体验经济等，叙事融合的新品供给有望推动企业业绩新增亮点；AI 端看，DeepSeek 发布V4 后其多模态的进展再获关注（2026 年 4 月 30 日 DeepSeek发布《Thinking with Visual Primitives》论文），海外头部企业发布 2026 年资本开支也为行业奠定较好基础。 ▌本周重点推荐个股及逻辑 A 股可关注，儒意电影 002739（β 与 α 双受益；头部电影院线内容企业后续有望受益内容 β 回暖）；博纳影业001330（AI 电影《三星堆未来往事》获龙标有成为 2026 年新增量）；中信出版 300788（关注后续 AI 业务推进，探索IP 衍生运营）；恺英网络 002517（AI 孵化公司极逸人工智能公司新融资有望提升 PE）；完美世界 002624（游戏新品《异环》留存数据较好以及关注后续暑假电竞赛事）；电魂网络 603258（梦三国 IP 有望受益电竞赛事）；姚记科技002605（2026 年公司将围绕“AI 技术驱动、全球化布局、精细化运营、人才梯队升级”四大主线推动）；奥飞娱乐002292（关注真人特摄剧《星夜铠》）；风语筑 603466（作为数字创意龙头企业，2026 年 4 月与北京人形机器人创新中心达成战略合作）；蓝色光标 300058（作为数字营销头部企业，AI 拉动新收入，关注其港股上市进展）；华策影视300133（剧集内容头部企业代表，关注算力业务推动 PE）；顺网科技 300113（受益消费级边缘算力特有卡位优势）；芒果超媒 300413（关注内容作品新进展，关注融媒体践行文化与科技应用）；港股可关注，B 站 9626（AI 驱动广告商业化效率提升，代理游戏产品《三国百将牌》已上线）；美图1357（发布 RoboNeo Agent Teams，关注美图影像节）；阿里巴巴 9988（数字员工 QoderWake 正式发布全面覆盖企业和个人场景的需求）；腾讯 0700（游戏推动 eps，提升 pe 待看AI 业务新进展）；万咖壹联 1762（作为 AI 手机 Agent 特有卡位，新获投资后关注其 AI 板块新布局）；青瓷游戏 6633（关注迪士尼 IP 新游《迪士尼书境传奇》进展）；智谱2513（首次发布 GLM-5 Coding Agent 推理工程实践）；泡泡-100102030405060(%)传媒沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 玛特 9992（IP 跨界加速落地，打开生活方式消费品类拓展空间）；名创优品 9896（成立 AI 创新部，推动业务决策与办公领域协同化升级，加速“AI+IP”落地）；布鲁可 0325（推出漫威争锋、星球大战超越版等新品拼装模型）；毛戈平 1318（高端国货美妆品牌力持续强化，关注海外门店拓展） ▌ 风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；宏观经济波动风险。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2026-4-30 股价 EPS PE 投资评级 2024 2025E 2026E 2024 2025E 2026E 300133.SZ 华策影视 8.74 0.13 0.10 0.15 68.39 87.40 58.27 买入 300413.SZ 芒果超媒 19.44 0.73 0.71 0.82 26.66 27.38 23.71 买入 002605.SZ 姚记科技 20.49 1.30 1.42 1.53 15.77 14.43 13.39 买入 603096.SH 新经典 18.44 0.82 1.25 1.43 22.46 14.75 12.90 买入 300058.SZ 蓝色光标 17.12 -0.12 0.18 0.23 -148.87 95.11 74.43 买入 603466.SH 风语筑 9.72 -0.23 -0.04 0.27 -42.69 -243.00 36.00 买入 603103.SH 横店影视 20.66 -0.15 0.43 0.56 -135.92 48.05 36.89 买入 600986.SH 浙文互联 9.99 0.11 0.20 0.22 94.16 49.95 45.41 买入 300788.SZ 中信出版 35.58 0.62 0.68 0.87 57.39 52.32 40.90 买入 002739.SZ 儒意电影 10.11 -0.43 0.24 0.58 -23.44 42.13 17.43 买入 300251.SZ 光线传媒 14.78 0.10 0.43 0.52 148.54 34.37 28.42 买入 002292.SZ 奥飞娱乐 8.32 -0.19 0.05 0.10 -43.13 166.40 83.20 买入 002291.SZ 遥望科技 6.70 -1.08 0.13 0.17 -6.23 51.54 39.41 买入 300148.SZ 天舟文化 4.16 0.04 0.09 0.12 105.85 46.22 34.67 买入 601595.SH 上海电影 24.25 0.20 0.52 0.75 120.71 46.63 32.33 买入 600637.SH 东方明珠 9.98 0.20 0.22 0.24 50.18 45.36 41.58 买入 9626.HK 哔哩哔哩-W 147.31 -3.23 2.83 4.28 -45.61 52.05 34.42 买入 1357.HK 美图公司 3.64 0.18 0.13 0.27 20.24 28