汽车行业动态点评：全球首发密集，发力“大豪闪”

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 汽车 全球首发密集，发力“大豪闪” 华泰研究 汽车 增持 (维持) 宋亭亭 研究员 SAC No. S0570522110001 SFC No. BTK945 songtingting021619@htsc.com +(86) 21 2897 2228 王立献* 研究员 SAC No. S0570525020001 wanglixian@htsc.com +(86) 755 8249 2388 张高栋* 联系人 SAC No. S0570124120007 zhanggaodong@htsc.com +(86) 10 6321 1166 行业走势图 资料来源：Wind，华泰研究 2026 年 4 月 22 日│中国内地 动态点评 第十九届北京国际汽车展览会将于 2026 年 4 月 24 日-5 月 3 日举办。根据官方统计，本次车展展车总数达 1451 台（其中全球首发车型 181 台、概念车 71 台），展出面积 38 万平方米，不仅规模跃居全球车展首位，新车数量也远超上届车展（参展车型 294 款，全新车型 127 款）。新能源车仍为本次车展主旋律，车型占比突破 60%。其中我们建议关注自主品牌高端车型，特别是大型 SUV 的细分市场。 看点：大型 SUV 竞争激烈，旗舰车型密集发布 我们对本次车展上市的重点车型梳理后，建议关注大型 SUV 和自主品牌高端化的主线。25 年以来，问界、理想、极氪等自主品牌凭借精准的家庭定位与智能化优势，对长期被海外豪华品牌垄断的细分市场进行洗牌，并带动市场扩容（26Q1 大型 SUV 销量达 11 万辆，同比+169%）。同时，受购置税退坡和以旧换新转为车价比例补贴影响，26Q1 低端车型受影响较大，车市高端化趋势明显（Q1 20-30 万元/30-50 万元销量占比同比+2.1/2.6pct）。26 年“大”和“豪”为自主品牌发展重点，本次车展上，理想、智己、大众、零跑、蔚来等主流品牌悉数推出全新旗舰 SUV 产品，自主阵营全面围攻高端市场，我们预计奥迪 Q7/宝马 X5 等传统豪华竞品车型承压。 新车：自主品牌技术立本，合资加速电动转型 1）传统自主：核心三电技术进入收获期。自主品牌深耕三电技术，22-25年实现“电比油高”→“油电同价”→“电比油低”的快速进化，带动新能源渗透率提升。本次车展，比亚迪搭载兆瓦闪充和新一代刀片电池的大唐、海狮 08 将集中亮相；吉利将展示超级电混新车极氪 8X（上市 29 分钟大定破万）；长城魏牌 V9X、问界 M6 等搭载“黑科技”的新车同样值得关注。 2）新势力：重点发布旗舰车型。本次车展上，蔚来、零跑、理想、小鹏均将发布各自品牌的最高端车型，进一步提升品牌调性。如蔚来 ES9（整车方案 52.8 万元起）、理想 L9 livis（55.98 万元）、小鹏 GX（预售价格 39.98万元，可能为顶配价格）、零跑 D19（21.98 万起）等，在带动公司销量提升的同时，高毛利车型有望进一步改善公司盈利情况。 3）合资品牌：拥抱中国加速新能源转型。26 年合资品牌继续加速新能源转型，如国内量产的宝马新世代车型、大众和小鹏合作的与众 08、丰田 bZ 系列新车型、日产 NX8 等将在本次车展上密集亮相发布。展望未来，我们预计合资品牌将加速拥抱中国品牌，在产业链、智能化等实现全面合作。 技术：智能成果集中落地，三电技术进阶亮相 技术层面，L3 智驾、固态电池技术、800V 高压快充平台在高端车型标配等为本次车展亮点：①智能化：L3 级自动驾驶趋于规模化量产落地，本次车展将集中呈现智能驾驶算法、物理 AI 等前沿技术，并有问界 M9、岚图泰山等获得 L3 路测牌照的车型亮相。同时 AI 调光隐私玻璃、零重力旋转座椅、全主动悬架、AI 数字底盘等智能化技术将进一步提升驾乘体验；②三电：固态电池技术集中亮相，800V 高压快充平台、充电 10 分钟补充 300 公里续航等成为高端车型标配。我们看好 26 年汽车智能化和电动化的主线，新技术上车后有望进一步扩大自主品牌新能源的竞争优势。 风险提示：贸易相关风险，竞争加剧风险，技术迭代与商业化不及预期风险。 (3)5122027Apr-25Aug-25Dec-25Apr-26(%)汽车沪深300 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 汽车 北京车展重点新车梳理 车企 品牌 车型 类别 车展属性 传统自主 比亚迪 海洋 海狮 08 中大型旗舰 SUV 亮相 海豹 08 中大型纯电轿跑 亮相 第三代元 PLUS 紧凑型纯电 SUV 亮相 王朝 大唐 大型旗舰 SUV 预售 方程豹 钛 7EV 闪充版 纯电 SUV 上市 腾势 N9 闪充版 全尺寸旗舰 SUV 已上市 仰望 U8L 四座版 全尺寸硬派旗舰 SUV 亮相 吉利 银河 M9 高定版 中大型插混 SUV 亮相 战舰 700 硬派越野插混 SUV 亮相 银河 M7 B 级纯电 SUV 亮相 极氪 8X 中大型插混 SUV 已上市 长城 哈弗 H10 旗舰 SUV 亮相 猛龙 PLUS 硬派插混 SUV 亮相 魏牌 V9X AI 豪华六座旗舰 SUV 亮相 V8X 大五座新能源豪华 SUV 亮相 奇瑞 奇瑞 风云 A9 增程版 中大型增程轿车 亮相 全新 QQ3 微型纯电动车 已上市 星途 EX7 中大型豪华 SUV 已上市 E08 豪华旗舰 MPV 概念车 捷途 山海 L6/L7 混动 SUV 亮相 旅行者加长七座版 SUV 亮相 长安 长安 第四代 CS75PLUS 蓝鲸超擎 紧凑型 HEV 混动 SUV 上市 阿维塔 阿维塔 06 旅行版 纯电 / 增程旅行车 已上市 启源 Q05 激光雷达特别版 紧凑型纯电 SUV 亮相 06 (年度改款) 中大型纯电 / 增程轿车 亮相 广汽 传祺 T75 硬派插混 SUV 亮相 埃安 N60 智美都市 SUV 亮相 启境 GT7 猎装轿跑 亮相 昊铂 S6000 中大型 SUV 亮相 上汽 智己 LS8 中大型增程 SUV 已上市 荣威 全新 i6 A + 级新能源轿车 上市 M7 DMH 黑马版车 B 级别新能源轿车 亮相 MG 26 款 MG4 纯电紧凑型两厢车 上市 五菱 星光 L 中大型六座插混 SUV 亮相 华境 S 智能科技旗舰 亮相 大通 大拿超级增程版 新能源大轻客 (商用车) 亮相 依维柯 10 方车 经客 (商用车) 上市 鸿蒙智行 问界 全新 M9 大型 SUV 亮相 M6 中大型 SUV 已上市 尚界 Z7 中大型轿跑 上市 Z7 GT 中大型猎装车 上市 智界 V9 旗舰 MPV 亮相 享界 硬派豪华 SUV 首款方盒子 SUV 亮相 尊界 尊界 MPV 百万级豪华 MPV 亮相 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 3 汽车 一汽 红旗 全