汽车行业一周一刻钟，大事快评(W152)：隆盛机器人发布会、福达机器人产能更新

请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 汽车 2026 年 04 月 21 日 隆盛机器人发布会、福达机器人产能更新 看好 ——一周一刻钟，大事快评（W152） 相关研究 《4 月北京车展邻近，新供给有望刺激需求继续回暖——2026/4/6-2026/4/12 汽车周报》 2026/04/13 证券分析师 戴文杰 A0230522100006 daiwj@swsresearch.com 联系人 朱傅哲 A0230524080008 zhufz@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ 隆盛科技：机器人创新中心启用，全生态布局加速。公司联合子公司蔚瀚智能、江苏大德重工共同发起设立江苏隆盛唯睿具身智能机器人创新中心，已于 2026 年 4 月 15 日在无锡正式启用。该中心整合整合无锡数据集团等产业资源，重点突破整机、关节模组、电子皮肤等关键技术。发布会上推出人形机器人专用轻量化谐波关节模组和三款视触觉传感器关键零部件新产品；首发“兰森”智能机器人 3.0，该机器人可应用于精密装配、智能检测、仓储物流等场景。此外，创新中心已与多家企业签署合作协议，构建全链条生态合作体系。签约方包括极佳视界、蚂蚁灵波、博世动力、宝钢股份等，在模型算法、工业场景落地等方面开展合作。基于公司在机器人硬件、软件及场景的全面布局，我们认为公司具备较好投资价值。 ⚫ 福达股份：设立机器人关节模组子公司，机器人业务加速落地。公司拟投资设立全资子公司桂林福达机器人关节模组有限公司，主要从事关节模组的研发、生产和销售。公司此前已具备机器人核心零部件（丝杠、减速器、电机等）的制造能力，本次拓展至关节总成业务符合产业链延伸逻辑。产能方面，平湖电驱齿轮项目拟投资 5 亿元，精密减速器项目拟投资 2.53 亿元，项目建成后将形成年产 100 万套新能源汽车电驱齿轮组、100万套电机输入轴和 40 万套谐波减速器的产能。机器人业务海内外同步推进，北美端拟投资 400 万美元在墨西哥设立全资子公司，进一步拓展北美地区业务；国内端已与程天科技（外骨骼机器人企业）、意优科技（关节模组供应商）等国内客户建立战略合作关系，并向意优科技增资。在去年高基数背景下，我们预计公司 2026 年第一季度仍有望实现增长，主要得益于客户结构持续优化以及商用车（含燃机发电端）需求的稳步提升。综合来看，公司主业增长确定性较强，机器人业务有望逐步放量。 ⚫ 投资分析意见：基于 AI 外溢+反内卷+需求修复主线，整车端：①首先看好 ai 外溢的智能化和高端化方向，关注新势力车企小鹏、蔚来、理想、华为系的江淮、北汽等。②有海外业务支撑盈利总量的比亚迪、吉利、零跑等。③国央企改革带来的突破性变化，关注上汽、东风。零部件端：机器人及数据中心液冷等有望从主题转向产业趋势，关注业绩有α支撑确定性，同时有拔估值潜力的公司，①智能化关注核心 tier1，德赛西威、经纬恒润、科博达、伯特利等。②中大市值白马关注，银轮、岱美、新泉、双环、敏实、星宇、宁波华翔等。③中小市值弹性关注，福达、隆盛、恒勃、继峰等。以及行业反内卷涨价周期下，利好二手车盈利修复的优信。 ⚫ 核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共3页 简单金融 成就梦想 表 1：汽车行业重点公司估值表 2026/4/20 PB 归母净利润（亿元） 归母净利润增速 PE 证券代码 证券简称 收盘价（元） 总市值（亿元） LF 2024A 2025A/E 2026E 2024A 2025A/E 2026E 2024A 2025A/E 2026E 整车 600104.SH 上汽集团 13.90 1598 0.5 16.7 101.1 141.1 -88% 506% 40% 96 16 11 000625.SZ 长安汽车 10.04 995 1.3 73.2 40.8 79.5 -35% -44% 95% 14 24 13 002594.SZ 比亚迪 102.91 9383 4.1 402.5 326.2 363.1 34% -19% 11% 23 29 26 601633.SH 长城汽车 20.70 1771 2.0 126.9 98.7 170.5 81% -22% 73% 14 18 10 601127.SH 赛力斯 90.07 1569 3.8 59.5 59.6 111.3 343% 0% 87% 26 26 14 600418.SH 江淮汽车 46.56 1050 8.0 -17.8 -17.0 -0.1 -1278% 5% 99% - - - 600733.SH 北汽蓝谷* 7.31 465 5.8 -69.5 -45.0 -16.9 -29% 35% 62% - - - 600066.SH 宇通客车* 35.98 797 5.1 41.2 55.5 59.2 127% 35% 7% 19 14 13 0175.HK 吉利汽车 21.13 2291 2.5 164.9 168.5 158.0 219% 2% -6% 14 14 14 9866.HK 蔚来-SW 46.68 1156 28.5 -226.6 -155.7 -91.0 -7% 31% 42% - - - 9868.HK 小鹏汽车-SW 60.84 1165 3.9 -57.9 -11.4 28.2 44% 80% 348% - - 41 9863.HK 零跑汽车 47.12 670 4.9 -28.2 5.4 54.7 33% 119% 917% - 124 12 2015.HK 理想汽车-W* 64.26 1390 2.0 80.3 11.2 18.6 -31% -86% 66% 17 124 75 UXIN 优信 20.32 42 - -3.5 -2.8 -1.4 -13% 20% 50% - - - 零部件 002126.SZ 银轮股份 49.36 418 5.7 7.8 9.6 12.2 28% 22% 27% 53 44 34 601799.SH 星宇股份 131.90 377 3.3 14.1 16.2 22.2 28% 15% 37% 27 23 17 600660.SH 福耀玻璃 60.16 1570 4.2 75.0 93.