汽车行业周报：机器人马拉松进步明显，关注北京车展新供给催化

请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 汽车 2026 年 04 月 21 日 机器人马拉松进步明显，关注北京车展新供给催化 看好 ——2026/4/13-2026/4/19 汽车周报 《4 月北京车展邻近，新供给有望刺激需求继续回暖——2026/4/6-2026/4/12 汽车周报》 2026/04/13 证券分析师 戴文杰 A0230522100006 daiwj@swsresearch.com 联系人 朱傅哲 A0230524080008 zhufz@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ 观点：①北京车展将至，看好新车型刺激新需求，4 月行业 Beta 加速回暖。②近期油价上涨，全球新能源渗透率有望进一步提升，其替代弹性随渗透率递减、但与边际节能效果正相关，因此看好混动和闪充 2.0 方案，推荐吉利、比亚迪等车企以及新能源供应链，关注奇瑞。③周末机器人马拉松落幕，整体完赛表现大幅提升，有望催化机器人板块，推荐恒勃、银轮、隆盛、福达、岱美，关注拓普、三花等。④年报期至，继续建议关注有业绩支撑的白马机会，尤其是在权重指数中的企业，包括宇通客车、敏实、继峰、福达等。 ⚫ 行业情况更新： ⚫ 根据乘联会周度数据，4 月第二周全国乘用车市场日均零售 3.8 万辆，同比去年 4 月同期下降 13%，较上月同期下降 5%。4 月第二周全国乘用车厂商日均批发 3.7 万辆，同比去年 4 月同期下降 29%，较上月同期下降 24%。 ⚫ 最近一周传统原材料价格指数、新能源原材料价格指数均上升。最近一周/最近一个月，传 统 车 原 材 料 价 格 指 数 分 别 +1.5%/+0.3% ； 新 能 源 车 原 材 料 价 格 指 数 分 别+5.1%/+3.3%。 ⚫ 市场情况更新： ⚫ 本周汽车行业总成交额 4827.05 亿元（日均环比+15.11%），本周汽车行业指数收7722.46 点，本周汽车行业指数收 7843.38 点，全周上涨 1.57%。同期沪深 300 指数收报 4728.67 点，全周上升 1.99%。汽车行业指数涨幅低于沪深 300 指数。汽车行业周涨幅在申万宏源一级行业中位列第 15 位，较上周下降 3 位。 ⚫ 本周行业个股上涨 168 个，下跌 96 个。其中涨幅最大的个股是长源东谷、菱电电控、新朋股份，分别上涨32.1%、29.7%、28.6%，跌幅最大的个股是苏威孚B、威孚高科、广东鸿图，分别跌幅-9.5%、-8.7%、-7.4%。 ⚫ 重要事件：①特斯拉 AI5 芯片-加速 Ai 在多场景落地进程；②极氪 8X 上市推动高端新能源竞争迈向系统能力升级；③小鹏 GX 预售落地，物理 AI 驱动全尺寸旗舰 SUV 竞争升级。 ⚫ 投资分析意见：基于 AI 外溢+反内卷+需求修复主线，整车端：①首先看好 ai 外溢的智能化和高端化方向，关注新势力车企小鹏、蔚来、理想、华为系的江淮、北汽等。②有海外业务支撑盈利总量的比亚迪、吉利、零跑等。③国央企改革带来的突破性变化，关注上汽、东风。零部件端：机器人及数据中心液冷等有望从主题转向产业趋势，关注业绩有α支撑确定性，同时有拔估值潜力的公司，①智能化关注核心 tier1，德赛西威、经纬恒润、科博达、伯特利等。②中大市值白马关注，银轮、岱美、新泉、双环、敏实、星宇、宁波华翔等。③中小市值弹性关注，福达、隆盛、恒勃、继峰等。以及行业反内卷涨价周期下，利好二手车盈利修复的优信。 ⚫ 核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期。 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共25页 简单金融 成就梦想 1. 本周事件 1.1 特斯拉 AI5 芯片-加速 Ai 在多场景落地进程 特斯拉 AI5 芯片完成流片并推进量产，自研第五代 AI 芯片进入多场景落地新阶段。特斯拉自研第五代 AI 芯片，专为边缘端 AI 计算打造，是下一代 FSD 核心硬件，同步服务Robotaxi 与 Optimus 机器人项目。2026 年 3 月底完成流片，由台积电+三星双代工，27H1 预计大规模量产，有望成全球产量最大 AI 芯片之一。马斯克同时披露 AI6 芯片与Dojo3 超算也已在研发中，特斯拉芯片设计团队正持续推进下一代算力平台迭代。 AI5 性能大幅跃升，体现高算力、低功耗与低成本协同突破。 单芯片算力近2500TOPS，较 HW4 算力提升 8 倍、综合性能提升 40 倍，内存 144GB，提升 9 倍，采用 SK 海力士环绕式封装，专为 Transformer 优化，支持单/双 SoC 配置。与此同时，AI5单 SoC 性能大致相当于英伟达 Hopper，双 SoC 下则接近 Blackwell 级别，而功耗仅为英伟达 Blackwell 的 1/3，成本不到 1/10，显示特斯拉在边缘端 AI 芯片性能与效率上的综合提升。 芯片自研与量产推进，有望加速 AI 在众多场景部署，并强化产业链映射逻辑。全新芯片自研，将加速 AI 在众多场景的部署，看好下一阶段 AI 应用叙事的发酵。AI5 同步服务自动驾驶与机器人场景，叠加 AI6 芯片与 Dojo3 超算持续推进，意味着特斯拉正围绕芯片、超算和应用端形成协同布局，建议关注TSL&T链，以及小鹏、优必选、上纬、福达、银轮等其他映射方向。 AI5 推动行业关注点进一步从智能驾驶功能升级延伸至底层算力能力竞争。长期以来自动驾驶能力受制于芯片算力瓶颈，而随着 FSD 向端到端神经网络演进，算力需求呈指数级增长，AI5 被视为打破这一瓶颈的关键一役。结合高性能芯片快速迭代与量产验证推进，汽车行业竞争重心有望进一步向自研芯片、AI 基础设施及多场景落地能力延伸。 1.2 极氪 8X 上市推动高端新能源竞争迈向系统能力升级 极氪 8X 正式上市，作为高性能旗舰 SUV 进一步完善品牌高端产品布局。极氪 8X 在3 月 16 日开启预售，经公证处监督，新车预售 38 分钟订单量即突破 1 万台，48 小时内突破 3 万订单。4 月 17 日，极氪 8X 正式上市，推出 Max 版、Ultra 版及 Ultra+版三个版型，并同步推出极氪 8X 曜影。作为与极氪 9X 同源打造的旗舰车型，极氪 8X 具备 SEP浩瀚超级电混、浩瀚 AI 数字底盘、浩瀚安全盔甲、千里浩瀚 G-ASD 辅助驾驶系统四大核心能力，并因兼顾性能、操控、高端舒适与前沿智能，被视为