电子行业周报：全国首条8英寸硅光芯片量产线开工

请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券1/10 / v e_invest] e_invest] 中山证券研究所 分析师：葛淼 登记编号：S0290521120001 邮箱：gemiao@zszq.com 市场走势 [table_main] 中山行业研究类模板 投资要点： ●2025 年全球智能眼镜出货量同比增长 44.2%。IDC 发布的《全球智能眼镜市场季度跟踪报告》显示，2025 年全球智能眼镜市场出货量 1477.3 万台，同比增长 44.2%。其中，中国智能眼镜市场表现尤为突出，全年出货量 246.0万台，同比增长 87.1%。四季度出货量 67.9 万台，同比增长 57.1%。 ●全国首条 8 英寸硅光芯片量产线开工。全国首条 8 英寸硅光芯片量产线昨日在苏州高新区开工建设。该项目由苏州星钥光子科技有限公司打造，项目总投资 50 亿元，一期投资 12 亿元，计划于 2026 年底完成通线、预计 2027 年初投产，建成后将填补国内高端硅光集成制造领域的空白。 ◎回顾本周行情（3 月 19 日-3 月 25 日），本周上证综指下跌 3.23%，沪深 300 指数下跌 2.59%。电子行业表现弱于大市。电子(申万)下跌 4.48%，跑输上证综指 1.26 个百分点，跑输沪深 300 指数 1.89 个百分点。电子在申万一级行业排名第十六。行业估值方面，本周 PE 估值下降至 41.30 倍左右。 ◎行业数据：四季度全球手机出货 3.36 亿台，同比增长 2.29%。中国 2 月智能手机出货量 1625 万台，同比增长-12.6%。1 月，全球半导体销售额 825 亿美元，同比增长 46.1%。2 月，日本半导体设备出货量同比增长 2.68%。 ◎行业动态：机构称 4 月 CPU 价格有望上调；2025 年全球智能眼镜出货量同比增长 44.2%；全国首条 8 英寸硅光芯片量产线开工；华硕预计 PC 价格将在二季度上涨 25-30%。 ◎公司动态：小米集团：2025 年净利润同比增长 43.8%。 ◎投资建议：下游手机销售量增速放缓，未来手机产业链上的消费电子和半导体器件公司业绩超预期的可能性降低。受 AI 相关需求拉动，存储芯片和生产存储芯片相关的设备和材料需求较好。 风险提示：宏观需求转弱，上游原材料成本超预期，行业竞争格局恶化，贸易冲突影响。 [table_subject] 2026 年 03 月 26 日 证券研究报告·电子行业周报 全国首条 8 英寸硅光芯片量产线开工 ——中山证券电子行业周报 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券2/10 电子行业周报 1.指数回顾 回顾本周行情（3 月 19 日-3 月 25 日），本周上证综指下跌 3.23%，沪深 300 指数下跌2.59%。电子行业表现弱于大市。电子(申万)下跌 4.48%，跑输上证综指 1.26 个百分点，跑输沪深 300 指数 1.89 个百分点。重点细分行业中，半导体(申万)下跌 4.43%，跑输上证综指1.21 个百分点，跑输沪深 300 指数 1.84 个百分点；其他电子Ⅱ(申万)下跌 6.76%，跑输上证综指 3.53 个百分点，跑输沪深 300 指数 4.16 个百分点；元件(申万)下跌 5.65%，跑输上证综指 2.42 个百分点，跑输沪深 300 指数 3.05 个百分点；光学光电子(申万)下跌 4.29%，跑输上证综指 1.06 个百分点，跑输沪深 300 指数 1.69 个百分点；消费电子(申万)下跌 3.18%，跑赢上证综指 0.05 个百分点，跑输沪深 300 指数 0.58 个百分点。电子在申万一级行业排名第十六。行业估值方面，本周 PE 估值下降至 41.30 倍左右。 图1. 电子行业本周走势 资料来源：Wind，中山证券研究所 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券3/10 电子行业周报 图2. 申万一级行业本周排名 资料来源：Wind，中山证券研究所 图3. 电子行业 PE 区间 资料来源：Wind，中山证券研究所 2.本周观点 全球手机销量同比增速下降。根据 IDC 数据，2025 年第四季度智能手机出货 3.36 亿台，同比增长 2.29%，相比 2025 年三季度的 2.57%小幅下降。 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券4/10 电子行业周报 国内手机销量同比增速回升。根据信通院数据，中国 2026 年 2 月智能手机出货量 1625万台，同比增长-12.6%。增速相比 2026 年 1 月的-15.6%有所回升。 本轮手机销量下滑始于 2024 年四季度，按照下行一年到一年半的一般性规律，预计2026 年上半年手机销量依然较为平淡，手机产业链公司业绩超预期的可能性较低。 半导体行业景气度上升。2026 年 1 月，全球半导体销售额 825 亿美元，同比增长 46.1%，相比 2025 年 12 月 37.1%的增速有所上升。 半导体设备景气度上升。2026 年 2 月，日本半导体设备出货量同比增长 2.68%，相比2026 年 1 月增速 2.57%有所上升。 半导体行业景气需求分化，以消费电子为代表的国内半导体需求增速放缓，但与新能源相关的功率半导体和与 AI 相关的存储芯片相关细分赛道较为景气。能从国内存储厂扩产中获得新订单的半导体设备公司有望获得好于行业的表现。 综上所述，下游手机销售量增速放缓，未来手机产业链上的消费电子和半导体器件公司业绩超预期的可能性降低。受 AI 相关需求拉动，存储芯片和生产存储芯片相关的设备和材料需求较好。 图4. 全球智能手机出货量（单位：百万台） 资料来源：IDC，中山证券研究所 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券5/10 电子行业周报 图5. 国内智能手机出货量（单位：万台） 资料来源：信通院，中山证券研究所 图6. 全球半导体销售额（单位：十亿美元） 资料来源：美国半导体产业协会，中山证券研究所 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券6/10 电子行业周报 图7. 日本半导体设备制造商出货量同比 资料来源：wind，中山证券研究所 3.行业动态点评 3.1.机构称 4 月 CPU 价格有望上调 据 Techradar 报道，PC 硬件涨价压力正从存储、内存蔓延至处理器领域。当前 CPU市场正经历一轮平均约 10%～15%的价格上涨，且同时波及服务器与消费级产品。 根据报道，英特尔与 AMD 已分别通知客户，将从 4 月起上调全系处理器价格。此外，相应产品订单交付周期也将拉长，从过去的数周延长至数月甚至更久。 根据报道，2026 年第二季度 CPU 供应将进一步趋紧，原因在于厂商将更多产能优先分配给数据中心产品线。相比之下，消费级 PC 可获得的处理器数量明显下降，即便经销商愿意支付更高价格，也未必能拿到更多货。 （信息来源：IT 之家） 3.2.2025 年全球智能眼镜出货量同比增长 44.2% IDC 发布的