家电行业周报：追觅算力基站发射成功，开能子公司签署干细胞合作意向

请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 家用电器 2026 年 03 月 22 日 追觅算力基站发射成功，开能子公司签署干细胞合作意向 看好 ——《2026/03/09-2026/03/13》家电周报 相关研究 - 证券分析师 刘正 A0230518100001 liuzheng@swsresearch.com 刘嘉玲 A0230522120003 liujl@swsresearch.com 联系人 刘嘉玲 A0230522120003 liujl@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ 本周家电板块表现跑输沪深 300。本周申万家用电器板块指数下跌 3.3%，同期沪深 300指数下跌 2.2%，家电板块指数跑输沪深 300。重点公司方面，倍轻松（4.8%）、欧普照明（1.6% ）、小熊电器（1.1% ）领涨；亿田智能（-24.4% ）、绿联科技（-12.0%）、火星人（-8.4%）领跌。 ⚫ 行业动态：1）追觅芯际穿越“瑶台”算力基站搭载快舟十一号火箭在酒泉成功发射。3月 16 日，追觅芯际穿越公司首个“瑶台”算力基站搭载快舟十一号遥七运载火箭在酒泉卫星发射中心成功发射升空。此前，追觅芯际穿越在 AWE 展上宣布，计划建设太空超级算力中心，拟部署 200 万颗算力卫星，以满足 AI 时代日益增长的算力需求。2）1-2 月白电市场需求略显低迷。1-2 月累计，家用空调生产 3282.4 万台，同比下滑 1.9%；销售 3332.0 万台，同比下滑 3.5%；出口 1925.3 万台，同比下滑 3.5%；内销 1406.7 万台，同比下滑 3.5%。综合来看 2026 年年初市场需求表现略显低迷，国内市场受同期国补政策推动的市场高基数影响增长承压，出口市场也在动荡的国际局势处于调整阶段。 ⚫ 数据观察：1 月清洁电器销量、销额同比提升，剃须刀销额同比提升 A、清洁电器数据：扫、洗地机线上销售量、销售额同比上升，扫地机均价同比上升 ，洗地机均价同比下降。扫地机：根据久谦天猫月度数据，2026 年 1 月扫地机实现线上销量 31.93 万台，同比上升 48.83%；实现销额 3.52 亿元，同比上升 71.84%；价格方面，整体线上市场均价同比上升 61.14%至 1538.21 元/台。洗地机：根据久谦天猫月度数据，2026 年 1 月洗地机实现线上销量 21.38 万台，同比上升 38.84%；实现销额 2.43 亿元，同比上升6.28%。价格方面，整体线上市场均价同比下降25.43%至1106.95元/台。 B、个护数据：电吹风、剃须刀线上销量销额均下降，电吹风线上均价同比上升、剃须刀线上均价同比下降。电吹风：根据久谦天猫月度数据，2026 年 1 月电吹风实现线上销量 95.51 万台，同比下降 13.79%；实现销额 2.25 亿元，同比下降 8.38%；价格方面，整体线上市场均价同比上升 22.96%至 272.1 元/台。剃须刀：根据久谦天猫月度数据，2026 年 1 月电动剃须实现线上销量 83.04 万台，同比下降 14.00%；实现销额 1.78 亿元，同比下降 15.52%；价格方面，整体线上市场均价同比下降 10.70%至 195.3 元/台。 ⚫ 投资要点：两大投资主线：【红利】白黑电头部企业兼具“低估值、高分红、稳增长”属性，股价安全边际高和弹性大兼顾。内销方面，25 年以旧换新政策落地效果持续超预期，26 年仍有望保持稳定。出口方面，头部大家电企业均在全球多地布局生产基地，良好应对关税变化等国际贸易波动，同时，东南亚、南美、中东非等多个新兴市场长期需求向好，有望拉动家电长期增量空间。我们认为白黑电头部企业当前处于价值底，持续推荐三大白“海尔、美的、格力”+两海信“视像、家电”的组合。【科技】部分家电企业在深耕主业行业的同时，积极向机器人、数据中心液冷、半导体等新兴科技领域迁移，寻求跨行业转型发展。推荐：安孚科技：电池主业现金流稳健，外延并购及投资开拓第二主业；华之杰：激励目标高举高打，液冷+无人机+机器人等新业务即将放量；民爆光电：收购厦芝精密，切入 PCB 钻针高景气赛道；绿联科技：消费电子出海新势力，AI+NAS 空间大有可为。 ⚫ 风险提示：汇率波动风险；原材料价格波动风险。 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共22页 简单金融 成就梦想 1．上市公司动态 1.1 本周板块涨跌幅情况 本周家电板块表现跑输沪深 300。本周申万家用电器板块指数下跌 3.3%，同期沪深300 指数下跌 2.2%，家电板块指数跑输沪深 300。 图 1：本周申万板块涨跌幅（%） 资料来源：iFinD，申万宏源研究 重点公司方面，倍轻松（4.8%）、欧普照明（1.6%）、小熊电器（1.1%）领涨；亿田智能（-24.4%）、绿联科技（-12.0%）、火星人（-8.4%）领跌。 图 2：申万家电板块公司涨跌幅情况（%） 资料来源：iFinD，申万宏源研究 -3.3%-2.2%-15.0%-10.0%-5.0%0.0%5.0%10.0%有色金属化工钢铁综合建筑材料国防军工机械设备建筑装饰纺织服装计算机农林牧渔汽车房地产休闲服务传媒轻工制造家用电器电气设备电子医药生物交通运输非银金融公用事业沪深300食品饮料采掘银行通信商业贸易-30.0%-25.0%-20.0%-15.0%-10.0%-5.0%0.0%5.0%10.0%亿田智能绿联科技火星人民爆光电荣泰健康光峰科技三花智控飞科电器奥普科技奥佳华莱克电气比依股份石头科技万和电气极米科技浙江美大新宝股份科沃斯华帝股份公牛集团海尔智家美的集团老板电器海信家电海信视像九阳股份苏泊尔格力电器华翔股份华之杰小熊电器欧普照明倍轻松 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页 共22页 简单金融 成就梦想 1.2 行业动态 1）追觅芯际穿越“瑶台”算力基站搭载快舟十一号火箭在酒泉成功发射 3 月 16 日，追觅芯际穿越公司首个“瑶台”算力基站搭载快舟十一号遥七运载火箭在酒泉卫星发射中心成功发射升空。此前，追觅芯际穿越在 AWE 展上宣布，计划建设太空超级算力中心，拟部署 200 万颗算力卫星，以满足 AI 时代日益增长的算力需求。此次“瑶台”算力基站的成功发射，标志着芯际穿越从研发阶段向产业化阶段迈出重要一步，开启太空超级算力新时代。