元件行业点评：Rubin平台七款芯片已投产，LPX机架有望在2026年下半年面世

请务必阅读正文之后的免责声明 证券研究报告 Rubin 平台七款芯片已投产，LPX 机架有望在 2026年下半年面世 2026 年 03 月 17 日 评级 领先大市 评级变动： 维持 行 业涨跌幅比较 % 1M 3M 12M 元件 7.93 15.54 92.65 沪深 300 -0.49 3.11 15.75 何 晨 分 析师 执业证书编号:S0530513080001 hechen@hnchasing.com 袁 鑫 分 析师 执业证书编号:S0530525080001 yuanxin@hnchasing.com 相关报告 1 元件行业 2026 年 3 月报：云厂资本开支高增，AI 硬件有望受益 2026-03-11 2 电子行业深度报告：AI 能力加速迭代，产业发展新机遇 2026-02-13 投资要点：  Vera Rubin 平台七款新芯片已全面投产。太平洋时间 2026 年 3 月 16日，英伟达在 GTC 大会上宣布，NVIDIA Vera Rubin 平台正开启代理式 AI 的下一个前沿，该平台包括 7 款芯片，5 种机架，1 台巨型超级计算机。A） 7 款芯片分别为：Vera CPU、Rubin GPU、NVLink 6 交换机、ConnectX-9 SuperNIC、BlueField-4 DPU 和 NVIDIA Spectrum-6以太网交换机，以及新纳入的 NVIDIA Groq 3 LPU。目前该平台搭载的七款新芯片已全面投产。B）5 种机架分别为：1）Vera Rubin NVL72机架，集成了通过 NVLink 6互连的 72个 Rubin GPU和 36个 Vera CPU，并配备了 ConnectX-9 SuperNIC 与 BlueField-4 DPU，与 Blackwell 平台相比，VR NVL72 仅需四分之一的 GPU 即可训练大型混合专家模型，每瓦特推理吞吐量最高可提升 10 倍，每 Token 成本为十分之一。2） Vera CPU 机 架，单机架集成 256 个 Vera CPU，性能表现比传统CPU 效率提升 1 倍，速度提升 50%。3） Groq 3 LPX 机架，搭载 256个 LPU 处理器，配备 128GB 片上 SRAM 和 640 TB/S 的纵向扩展带宽。LPU 专为智能体系统的低延迟和长上下文需求而设计，LPX 与 Vera Rubin 协同部署有望为 AI 供应商拓展营收机遇。LPX 机架预计将在2026 年下半年面世。4）BlueField-4 STX 存储机架，作为 AI 原生存储基础设施，可在整个 POD 中无缝扩展 GPU 内存。5）Spectrum-6 SPX 以太网机架，专为加速 AI 工厂“东西向”流量而设计，可灵活配置Spectrum-X 以太网交换机或 NVIDIA Quantum-X800 InfiniBand 交换机，能够在大规模部署中提供低延迟、高吞吐量的机架间互连。C）1台巨型超级计算机，由 16*Vera Rubin NVL72机架+10*Spectrum-6 SPX 以太网机架+10*Groq 3 LPX 机架+2*Vera CPU 机架+2*BlueField-4 STX 存储机架组成。  预计 Rubin 平台于 2026 年问世，Feynman 平台于 2028 年问世。Rubin平台预计在 2026 年问世，机架形式有望从 Blackwell 平台的 Oberon NVL72 拓 展至 Oberon NVL72、 NVL576， Oberon ETL256， Kyber NVL144。Feynman 平台预计在 2028 年问世，机架形式预计为 Oberon NVL72，Oberon ETL256，Kyber NVL144、NVL1152。其中 Feynman平台有望使用 LP40 NVLink 与 NVLink 8 CPO 芯片。  投资建议：英伟达新产品每瓦性能有望显著提高，拉动服务器出货量增长，LPU、Kyber 等新产品有望推动 PCB 产品持续升级。我们维持元件行业“领先大市”评级，建议关注 AI PCB 相关企业，如胜宏科技、沪电股份。  风险提示：技术发展不及预期，需求不及预期，产能释放不及预期等 -27%23%73%123%2025-032025-062025-092025-122026-03元件沪深300行业点评（R3） - 无 重 点 股 票 元件 请务必阅读正文之后的免责声明 -2- 行业研究报告 图 1： Vera Rubin 平 台 7 芯 片、5 机架、1 超级计算机示意图 资料来源：英伟达，财信证券 图 2：英伟达 Chips to Racks 路 线图 资料来源：英伟达 请务必阅读正文之后的免责声明 -3- 行业研究报告 评级系统说明 以报告发布日后的 6－12 个月内，所评股票/行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准。 类别 投资评级 评级说明 股票投资评级 买入 投资收益率超越沪深 300 指数 15%以上 增持 投资收益率相对沪深 300 指数变动幅度为 5%－15% 持有 投资收益率相对沪深 300 指数变动幅度为-10%－5% 卖出 投资收益率落后沪深 300 指数 10%以上 行业投资评级 领先大市 行业指数涨跌幅超越沪深 300 指数 5%以上 同步大市 行业指数涨跌幅相对沪深 300 指数变动幅度为-5%－5% 落后大市 行业指数涨跌幅落后沪深 300 指数 5%以上 免责声明 本报告风险等级定为 R3，由财信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作，本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。 根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告仅供本公司客户中风险评级高于 R3 级（含 R3 级）的投资者使用。本报告对于接收报告的客户而言属于高度机密，只有符合条件的客户才能使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户。本报告仅在相关法律法规许可的情况下发放，并仅为提供信息而发送，概不构成任何广告。 本报告所引用信息来源于公开资料，本公司对该信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的信息、资料、建议及预测仅反映本公司于本报告公开发布当日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及预测不一致的报告。本公司对已发报告无更新义务，若报告中所含信息发生变化，本公司可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任