TMT行业周报：台积电业绩印证高端需求，智能手机行业聚焦供应链韧性

证券研究报告｜TMT 行业周报 2026 年 1 月 20 日 请仔细阅读报告最后的重要法律申明 第 1 页 共 13 页 台积电业绩印证高端需求，智能手机行业聚焦供应链韧性 【20260112-20260118】 行业评级：看好（维持） 相对指数表现 市场数据（截至 2026 年 1 月 18 日） 数据来源：ifinD 资讯 大同证券研究中心 大同证券研究中心 分析师：闫晓伟 执业证书编号：S0770519080001 邮箱：yanxw@dtsbc.com.cn 地址：山西太原长治路 111 号山西世贸中心 A 座 F12、F13 网址：http://www.dtsbc.com.cn 周度市场回顾：本周（2026/01/12-2026/01/18）上证指数周跌幅 0.45%，收 4101.91 点，深证成指周涨幅 1.14%，收14281.08 点，创业板指周涨幅 1%，收 3361.02 点。上证指数周内围绕 4100-4180 点区间震荡，中长期上升趋势未改；深证成指与创业板指表现相对强势，周线虽有回调但守住 20 日均线关键支撑。本周两市成交额较上周明显收缩，尤其是后半周单日成交额回落至 3 万亿元以下，反映资金在高位趋于谨慎。 周度行业要闻：（1）台积电 2025 年第四季度营收突破万亿新台币。台积电公布 2025 年第四季财务报告：合并营收约 10460.9 亿元新台币，同比增长 20.5%，环比增长 5.7%。（2）苹果、三星强势拉动，2025 年 Q4 全球智能手机市场实现正增长。全球智能手机市场展现出强劲韧性，苹果与三星成为前五厂商中增长最强劲的两家，同比增速分别达到 6.3%和 7.9%。（3）Meta 拟将 AI 智能眼镜产能翻倍。知情人士称，随着 Ray-Ban Meta 眼镜销量逐步起量，Meta 已建议到2026 年底将年产能提升至 2000 万副或以上。 行业数据跟踪：（1）消费电子行业或更依赖于技术创新和刺激政策，2025 年 Q4 全球智能手机出货量增速大幅提升。（2）半导体行业当前的需求依然旺盛，同时国内国产替代持续推进，国内半导体设备的需求依然较好。（3）存储芯片行业景气上行，近期 DRAM 价格呈现强劲的上升趋势，直接反映了 AI 服务器等对高性能内存的强劲需求。 投资建议：台积电 2025 年第四季度的财务表现，为观察高端半导体需求提供了重要参考。其营收与利润的显著增长，主要反映了高端智能手机、人工智能及高性能计算等领域需证券研究报告｜TMT 行业周报 2026 年 1 月 20 日 请仔细阅读报告最后的重要法律申明 第 2 页 共 13 页 求的持续支撑。与此同时，台积电持续的资本开支，预计将对半导体设备、材料等上游产业链产生积极的拉动作用，与其技术路线绑定深的设备商（如 ASML）和材料商或将同步受益。 需注意，智能手机行业还面临其他供应链挑战。公开市场分析显示，2026 年行业环境可能有所变化，普遍关注的存储芯片供应短缺可能对全球出货量构成阶段性压力。在此背景下，供应链管理能力与运营规模的重要性预计将凸显，头部企业通常在保障供给与成本控制方面更具韧性。尽管市场整体可能承压，但因核心元器件成本等因素，行业平均销售价格（ASP）可能维持结构性上行趋势。 风险提示：产业政策转变、国产算力不及预期、行业竞争加剧、国际贸易摩擦加剧。 证券研究报告｜TMT 行业周报 2026 年 1 月 20 日 请仔细阅读报告最后的重要法律申明 第 3 页 共 13 页 一、周度市场回顾 回顾本周行情，本周（2026/01/12-2026/01/18）上证指数周跌幅 0.45%，收4101.91 点，深证成指周涨幅 1.14%，收 14281.08 点，创业板指周涨幅 1%，收3361.02 点。上证指数周内围绕 4100-4180 点区间震荡，中长期上升趋势未改；深证成指与创业板指表现相对强势，周线虽有回调但守住 20 日均线关键支撑。本周两市成交额较上周明显收缩，尤其是后半周单日成交额回落至 3 万亿元以下，反映资金在高位趋于谨慎。 本周电子(申万)上涨 3.77%，跑赢上证综指 4.22 个百分点，跑赢沪深 300 指数 4.34 个百分点；通信（申万）上涨 1.42%，跑赢上证综指 1.87 个百分点，跑赢沪深 300 指数 1.99 个百分点；传媒（申万）上涨 2.04%，跑赢上证综指 2.49个百分点，跑赢沪深 300 指数 2.61 个百分点；计算机（申万）上涨 3.82%，跑赢上证综指 4.27 个百分点，跑赢沪深 300 指数 4.39 个百分点。 图 1：申万一级行业周涨跌幅（%） 数据来源：ifinD 资讯 大同证券研究中心 2025 年初至 2026 年 1 月 18 日，沪深 300 指数上涨 20.25%，电子行业（申万）上涨 65.33%、通信行业上涨 90.49%、传媒行业上涨 46.77%、计算机行业上涨 33.19%。 -6.00%-5.00%-4.00%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%计算机电子有色金属传媒机械设备社会服务通信基础化工电力设备汽车环保建筑装饰公用事业美容护理石油石化家用电器纺织服饰沪深300建筑材料医药生物交通运输综合轻工制造商贸零售钢铁食品饮料非银金融银行煤炭农林牧渔房地产国防军工证券研究报告｜TMT 行业周报 2026 年 1 月 20 日 请仔细阅读报告最后的重要法律申明 第 4 页 共 13 页 图 2：申万一级行业今年涨跌幅（%） 数据来源：ifinD 资讯 大同证券研究中心 本周板块内 28 个重要子行业上涨，涨幅靠前的三级子行业为门户网站（17.69%）、集成电路封测（14.47%）、半导体设备（9.31%），跌幅靠前的三级子行业分别为电视广播Ⅲ（-1.64%）、通信线缆及配套（-0.69%）、通信工程及服务（-0.36%）。 图 3：TMT 细分三级子行业周涨跌幅（%） 数据来源：ifinD 资讯 大同证券研究中心 细分到个股来看，电子周涨幅前三的标的分别为蓝箭电子（57.66%）、佰维存储（45.85%）、汉朔科技（29.78%）；通信周涨幅前三的标的为世嘉科技（32.39%）、联特科技（26.69%）、信科移动（25.06%）；计算机周涨幅前三的标的分别为通达海（39.73%）、浩瀚深度（30.57%）、杰创智能（28.95%）；传媒周涨幅前三的标的分别为易点天下（54.34%）、人民网（31.83%）、视觉中国（21.45%）。 -20.00%0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%140.00%有色金属通信电子综合机械设备电力设备传媒国防军工基础化工计算机钢铁汽车建筑材料轻工制造环保沪深300医药生物社会服务纺织服饰农林牧渔建筑装饰石油石化家用电器商贸零售非银金融公用事业房地产美容护理银行交通运输煤炭食品饮料-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%门户网站集成电路封测半导体设备横向通用软件半导体材料营销代理电子化学品Ⅲ其他电子Ⅲ