TMT行业周报：三重逻辑共振，聚焦国产算力与半导体设备主线

证券研究报告｜TMT 行业周报 2026 年 3 月 31 日 请仔细阅读报告最后的重要法律申明 第 1 页 共 12 页 三重逻辑共振，聚焦国产算力与半导体设备主线 【20260323-20260329】 行业评级：看好（维持） 相对指数表现 市场数据（截至 2026 年 3 月 29 日） 数据来源：ifinD 资讯 大同证券研究中心 大同证券研究中心 分析师：闫晓伟 执业证书编号：S0770519080001 邮箱：yanxw@dtsbc.com.cn 地址：山西太原长治路 111 号山西世贸中心 A 座 F12、F13 网址：http://www.dtsbc.com.cn 周度市场回顾：本周（2026/03/23-2026/03/29）上证指数周跌幅 1.1%收 3913.72 点，深证成指周跌幅 0.76%收13760.37 点，创业板指周跌幅 1.68%收 3295.88 点。本周 A股市场呈现先抑后扬的震荡修复态势，整体围绕关键整数关口展开多空博弈，结构性特征显著；短期 3950-4000 点面临双重压力，3800 点为强支撑，技术形态延续震荡整理节奏。 周度行业要闻：（1）国内 Token 调用量爆发,半导体板块迎布局机遇。中国 Token 调用量呈现指数级增长，2024 年初日均 1000 亿，2025 年底跃升至 100 万亿，2026 年 3 月突破 140 万亿，两年增长超千倍。（2）华为昇腾新品单卡算力达 H20 近 3 倍，国产推理芯片商用元年开启。在华为中国合作伙伴大会 2026 上，华为正式发布搭载昇腾 950PR 处理器的AI 训练推理加速卡 Atlas 350。（3）从“可用”迈向“高端”，SEMICON China 展现中国半导体产业新突破。本届展会以“跨界全球.心芯相联”为主题，汇聚了 1500 余家上下游企业，吸引超 18 万专业观众共襄盛举。 行业数据跟踪：（1）全球手机销量同比增速上升，2025年 Q4 全球智能手机出货 3.36 亿台，同比增长 2.28%。（2） 全球半导体销售额同比增速上升，2026 年 1 月，全球半导体销售额 825 亿美元，同比增长 46.1%。（3）存储芯片行业景气上行，2025 年 6 月以来 DRAM 价格呈现强劲的上升趋势，直接反映了 AI 服务器等对高性能内存的强劲需求。 投资建议：当前电子行业正处于“国产算力崛起+半导体设备材料加速替代+供应链涨价预期”三重逻辑交织的阶段。国内 Token 调用量的爆发式增长，已实质性推动国产大模型在商业化 API 赛道实现全球竞争力的突破，进而带动国产算证券研究报告｜TMT 行业周报 2026 年 3 月 31 日 请仔细阅读报告最后的重要法律申明 第 2 页 共 12 页 力硬件从“可用”迈向“规模商用”，昇腾 950 等核心产品的落地标志着国产 AI 芯片进入放量期。与此同时，SEMICON China 展会显示，国内设备厂商在刻蚀、薄膜沉积、先进封装等关键环节的技术能力持续提升，国产替代正从“点状突破”走向“系统化能力构建”。建议关注国产算力产业链（尤其是超节点、Switch 芯片等关键环节）、半导体设备与材料（受益于本土扩产与工艺升级）。 风险提示：产业政策转变、国产算力不及预期、行业竞争加剧、国际贸易摩擦加剧。 证券研究报告｜TMT 行业周报 2026 年 3 月 31 日 请仔细阅读报告最后的重要法律申明 第 3 页 共 12 页 一、周度市场回顾 回顾本周行情，本周（2026/03/23-2026/03/29）上证指数周跌幅 1.1%收3913.72 点，深证成指周跌幅 0.76%收 13760.37 点，创业板指周跌幅 1.68%收3295.88 点。本周 A 股市场呈现先抑后扬的震荡修复态势，整体围绕关键整数关口展开多空博弈，结构性特征显著；短期 3950-4000 点面临双重压力，3800 点为强支撑，技术形态延续震荡整理节奏。 本周电子(申万)下跌 2.09%，跑输上证综指 0.99 个百分点，跑输沪深 300 指数 0.68 个百分点；通信（申万）下跌 1.42%，跑输上证综指 0.33 个百分点，跑输沪深 300 指数 0.01 个百分点；传媒（申万）下跌 1.41%，跑输上证综指 0.31个百分点，跑赢沪深 300 指数 0.01 个百分点；计算机（申万）下跌 3.44%，跑输上证综指 2.34 个百分点，跑输沪深 300 指数 2.03 个百分点。 图 1：申万一级行业周涨跌幅（%） 数据来源：ifinD 资讯 大同证券研究中心 2026 年初至 2026 年 3 月 29 日，沪深 300 指数下跌 2.75%，电子行业（申万）上涨 0.63%、通信行业上涨 6.94%、传媒行业下跌 4.27%、计算机行业下跌6.25%。 -5.00%-4.00%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%有色金属公用事业基础化工医药生物纺织服饰建筑材料钢铁环保电力设备石油石化交通运输汽车银行综合建筑装饰轻工制造机械设备食品饮料商贸零售煤炭传媒沪深300房地产通信社会服务家用电器电子国防军工美容护理农林牧渔计算机非银金融证券研究报告｜TMT 行业周报 2026 年 3 月 31 日 请仔细阅读报告最后的重要法律申明 第 4 页 共 12 页 图 2：申万一级行业今年涨跌幅（%） 数据来源：ifinD 资讯 大同证券研究中心 本周板块内仅有 2 个重要子行业上涨，涨幅靠前的三级子行业为通信线缆及配套（7.11%）、品牌消费电子（0.84%），跌幅靠前的三级子行业分别为 LED（-9.66%）、横向通用软件（-5.36%）、通信终端及配件（-5.17%）。 图 3：TMT 细分三级子行业周涨跌幅（%） 数据来源：ifinD 资讯 大同证券研究中心 细分到个股来看，电子周涨幅前三的标的分别为杰美特（42.14%）、奥瑞德（38.50%）、华特气体（25.63%）；通信周涨幅前三的标的为长飞光纤（26.46%）、光库科技（18.72%）、德科立（16.38%）；计算机周涨幅前三的标的分别为天玑科技（21.17%）、中润光学（13.86%）、优博讯（13.71%）；传媒周涨幅前三的标的分别为粤传媒（8.77%）、贵广网络（7.63%）、金逸影视（4.26%）。 -20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%煤炭石油石化公用事业综合电力设备基础化工建筑材料环保通信建筑装饰有色金属钢铁电子机械设备轻工制造交通运输医药生物纺织服饰沪深300社会服务食品饮料传媒农林牧渔银行房地产计算机汽车国防军工家用电器美容护理商贸零售非银金融-12.00%-10.00%-8.00%-6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%通信线缆及配套品牌消费电子光学元件通信应用增值服务分立器件消费电子零部件及组装被动元件通信网络设备及器件大众出版门户网站半导体设备电子化学品Ⅲ游戏Ⅲ教育出版模拟芯片设计安防设备