软件与服务行业研究：2025脑机接口大会成功举办，未来产业持续突破

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨点评报告丨软件与服务 [Table_Title] 2025 脑机接口大会成功举办，未来产业持续突破 报告要点 [Table_Summary]12 月 4 日至 5 日，以“脑联世界·智汇上海”为主题的“2025 脑机接口大会”在上海成功举办。本次大会作为浦江创新论坛会议季的重要活动，设置开幕式暨主论坛、开发者大会、脑机接口竞技赛、专题展览、系列分论坛、新品发布会等“1+1+1+1+8+X”多场活动，构建起“政产学研金服用”深度融合的交流平台，为脑机接口领域的前沿技术突破与未来产业的生态发展提供强劲动力。建议关注三条主线：1、侵入式脑机接口海外先进产业链的国内映射标的；2、非侵入式脑机接口在消费场景的产品落地相关标的；3、脑机接口下游应用端相关标的。 分析师及联系人 [Table_Author] 宗建树 陈耀文 SAC：S0490520030004 SAC：S0490525070002 SFC：BUX668 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 软件与服务 cjzqdt11111 [Table_Title2] 2025 脑机接口大会成功举办，未来产业持续突破 行业研究丨点评报告 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 事件描述 12 月 4 日至 5 日，以“脑联世界·智汇上海”为主题的“2025 脑机接口大会”在上海成功举办。本次大会作为浦江创新论坛会议季的重要活动，设置开幕式暨主论坛、开发者大会、脑机接口竞技赛、专题展览、系列分论坛、新品发布会等“1+1+1+1+8+X”多场活动，构建起“政产学研金服用”深度融合的交流平台，为脑机接口领域的前沿技术突破与未来产业的生态发展提供强劲动力。 事件评论  多款新产品发布，我国打通脑机接口“全产业链”。此次大会上，16 家前沿科技企业展示了我国脑机接口领域从底层硬件到临床应用的“全产业链”布局。其中，7 家企业发布了5 款侵入式新产品和 2 款非侵入式新产品，涵盖神经调控、视觉重建、运动功能恢复、睡眠干预等多个应用场景。这些产品展示了我国脑机接口企业从底层硬件（电极、芯片、算法）到临床应用的完整产业链能力。我们认为我国脑机接口产业已在全链条创新中走在前列，有望成为全球脑机接口创新高地。  研究成果持续转化，脑机接口产业逐步形成从技术到产业的创新闭环。今年一季度，阶梯医疗在复旦大学附属华山医院成功完成了国内首例侵入式脑机接口系统人体长期埋植前瞻性（FIM）临床试验；11 月 11 日，由其自主研发的“植入式无线脑机接口系统”正式进入国家药品监督管理局医疗器械技术审评中心（CMDE）的创新医疗器械特别审查程序，成为国内首个进入该“绿色通道”的侵入式脑机接口产品。我们认为我国脑机接口产业目前已具备自主研发、自主临床转化能力，有望加速从临床验证向市场准入转化，从而加速其产业化进展。  从顶层到地方，扶持政策相继出台支持脑机接口产业发展。2024 年 1 月，工信部等七部门联合印发《关于推动未来产业创新发展的实施意见》，首次将脑机接口定义为“未来产业”之一；今年 7 年，工信部、国家发改委等七部门联合发布《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，将脑机接口产业提升至国家战略高度；11 月，“十五五”规划又将脑机接口列入“六大未来产业”，预期其成为新的经济增长点。与此同时，以上海为代表的地方政府也相继出台相关扶持政策推动当地脑机接口产业发展。今年 1 月，上海发布《上海市脑机接口未来产业培育方案》；10 月，发布《关于加快推动前沿技术创新与未来产业培育的若干措施》。我们认为从顶层到地方相继出台的扶持政策将提振产业信心，打造脑机接口产品创新高地。  2025 脑机接口大会成果举办，关注我国脑机接口产业投资机遇。当前，我国脑机接口产业成果频出。政策扶持下，脑机接口产业有望迎来发展机遇期，并加速由产业研究向商业化转化，进而加速脑机接口大规模商业化落地进度。建议关注三条主线：1、侵入式脑机接口海外先进产业链的国内映射标的；2、非侵入式脑机接口在消费场景的产品落地相关标的；3、脑机接口下游应用端相关标的。 风险提示 1、脑机接口技术发展不及预期； 2、脑机接口市场需求不及预期。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《朱雀三号发射入轨，关注我国商业航天产业进展》2025-12-05 •《AI 产业跟踪：DeepSeek-V3.2 正式版发布，关注大模型商业化落地进展》2025-12-03 •《聚焦全国一体化数据市场建设，关注数据要素产业投资机遇》2025-12-02 -20%-3%13%30%2024/122025/42025/82025/12软件与服务沪深3002025-12-09%%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 5 行业研究 | 点评报告 风险提示 1、脑机接口技术发展不及预期。脑机接口技术还处于技术发展的初期阶段，若技术发展不及预期，可能会给产业链相关公司带来一定风险。 2、脑机接口市场需求不及预期。目前脑机接口尚未进行大规模商业化，若未来市场需求不及预期，可能会给相关厂商带来需求端的风险。 %research.95579.com3 请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 5 行业研究 | 点评报告 投资评级说明 行业评级 报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 看 好： 相对表现优于同期相关证券市场代表性指数 中 性： 相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平 看 淡： 相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数 公司评级 报告发布日后的 12 个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 买 入： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于 10% 增 持： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 5%～10%之间 中 性： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间 减 持： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% 无投资评级： 由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A 股市场以沪深 300 指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。 办公地址 [Table_Contact]上海 武汉 Add /虹口区新建路 200 号国华金融中心 B 栋 22、23 层 P.C /（200080） Add /武汉市江汉区淮海路 88 号长江证券大厦 37 楼 P.C /（430023） 北京 深圳