汽车汽配行业更新报告：7月新能源车零售销量同比增长12.0%，其中纯电车型销量占比为61.5%

s敬请阅读末页的重要说明12025 年 8 月 13 日证券研究报告 / 行业更新报告汽车汽配研究团队王一鸣, 分析师证书编号：S1680521050001电话：+86 21 6015 6850电邮地址：ymwang@huaxingsec.com7 月新能源车零售销量同比增长 12.0%，其中纯电车型销量占比为 61.5%•2025 年 7 月乘用车/新能源车零售销量分别为 182.6 万辆/98.7 万辆，同比分别增长6.3%/12.0%，当月新能源车渗透率为 54.0%。•7 月动力电池装车量同比增长 34.3%至 55.9GWh，单车平均带电量为 53.9KWh，环比下降 0.2%。•2025 年前 7 月纯电车型零售销量占比提升至 62.0%，7 月车厂促销力度较平缓。7 月乘用车和新能源车零售销量增长环比放缓：根据乘联会数据，7 月乘用车和新能源车零售销量同比分别增长 6.3%/12.0%。当月乘用车零售销量（狭义, 下同）182.6 万辆，同比增长 6.3%、环比下降 12.4%；批发销量 222.1 万辆，同比增长 13.0%、环比下降10.8%。当月新能源车零售销量 98.7 万辆，同比增长 12.0%、环比下降 11.2%，零售口径7 月渗透率为 54.0%（同比提升 2.7 个百分点）。出口方面：根据乘联会统计口径，7 月乘用车出口 47.5 万辆，同比增长 25%、环比下降 1%；新能源乘用车出口 21.3 万辆，同环比增长 120.4%/7.6%。2025 年前 7 个月累计总体乘用车和新能源车零售销量分别为1,272.8 万辆/645.5 万辆，分别同比增长 10.1%/29.5%。7 月新能源车批发销量的动力总成结构中，纯电、插混和增程销量分别为 73.6 万辆/33.6 万辆/10.9 万辆，占比为 62.3%/ 28.4%/ 9.2%。库存方面：乘联会数据显示，7 月乘用车行业总体库存下降 9 万辆（去年同期下降 11 万辆)。今年 1-7 月行业总体库存下降 24 万辆（去年同期下降 63 万辆）。7 月总体动力电池装机量同比增长 34.3%，单车平均带电量 53.9KWh。根据中国汽车动力电池产业创新联盟（下文简称“创新联盟”）数据， 2025 年 7 月国内动力和储能电池合计销量为 127.2GWh，同比增长 47.8%、环比下降 3.2%。其中，动力电池销量为91.1GWh，同比增长 45.8%、环比下降 3.1%；储能和其他电池销量为 36.1GWh，同比增长 52.9%、环比下降 3.4%。今年 1-7 月中国动力和其他电池累计销量为 786.2GWh，同比增长 60.6%。出口方面：7 月我国动力和储能电池出口达 23.2GWh，同比增长 35.4%、环比下降 4.7%。其中，动力电池出口量为 14.8GWh，同比增长 48.4%、环比下降 6.7%；储能电池出口量为 8.4GWh，同比增长 17.4%、环比下降 0.9%。装车量方面：7 月动力电池装车量为 55.9GWh，同比增长 34.3%、环比下降 4.0%。其中三元电池装车量 10.9GWh，同比下降 3.8%、环比增长 1.9%；磷酸铁锂电池装车量 44.9GWh，同比增长 49.0%、环比下降 5.3%。当月新能源汽车的平均带电量为 53.9KWh，环比下降 0.2%，纯电车型和插电混动车型的带电量分别为 56.8KWh（环比增长 3.3%）和 28.8KWh（环比下降 1.0%）。前 7 月纯电车型零售销量占比提升至 62.0%，7 月车厂促销力度较平缓。自今年 2 月以来，国内新能源车型中纯电车型增长较快，前 7 月零售端累计销量为 206.2 万辆，同比增长 43.8%，而插混和增程车型销量则增长较慢，因此前 7 月新能源车销量中纯电车型占比提升至 62.0%，插混和增程分别为 29.3%和 8.7%。根据乘联会统计，2025 年 7 月新能源车的促销力度维持在 10.2%的中高位水平，较同期增加 2.1 个百分点，较上月基本持平。2025 年 7 月传统燃油车的促销力度稳定在 23.4%的水平，较上月增加 0.1 个百分点，较同期增加 1.5 个百分点。风险提示：新能源汽车销量不及预期；行业竞争加剧；原材料价格波动。2025 年 8 月 13 日 行业更新报告敬请阅读末页的重要说明2焦点图表图表 1: 中国乘用车销量（2024 年 01 月-2025 年 7 月）图表 2: 中国新能源车销量（2024 年 01 月-2025 年 7 月）资料来源：乘联会，华兴证券资料来源：乘联会，华兴证券图表 3: 纯电、插混和增程车型零售销量（2023 年 01 月-2025 年 7 月）资料来源：乘联会，华兴证券2025 年 8 月 13 日 行业更新报告敬请阅读末页的重要说明3图表 4: 2025 年 7 月新能源车零售销量排行（国内）排名车型7 月销量（辆）当年累计销量（辆）1星愿44,274208,3232Model Y30,766157,4093五菱宏光 Mini EV27,337172,2904小米 SU724,410156,8775海鸥22,941167,1456秦 Plus DM21,46397,0867秦 L DM16,244104,0248Mona 0315,704102,0559理想 L614,830111,18410海豹 06DM14,17388,215资料来源：懂车帝，华兴证券图表 5: 中国动力电池装机量（2024 年 01 月-2025 年 7 月）图表 6: 中国三元电池装机量（2024 年 01 月-2025 年 7 月）资料来源：创新联盟，华兴证券资料来源：创新联盟，华兴证券图表 7: 中国磷酸铁锂电池装机量（2024 年 01 月-2025 年 7月）资料来源：创新联盟，华兴证券2025 年 8 月 13 日 行业更新报告敬请阅读末页的重要说明4图表 8: 2025 年 7 月动力电池装机量排行（国内）排名企业7 月装机量（GWh）占比1宁德时代23.141.4%2比亚迪11.821.2%3中创新航4.78.4%4国轩高科2.74.8%5亿纬锂能2.54.6%6欣旺达2.24.0%7正力新能1.73.0%8瑞浦兰钧1.62.8%9蜂巢能源1.32.2%10因湃电池1.11.9%资料来源：创新联盟，华兴证券2025 年 8 月 13 日 行业更新报告5附录【分析师声明】负责撰写此报告的分析师（一人或多人）就本研究报告确认，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。【法律声明】一般声明本报告由华兴证券有限公司（以下简称“本公司”）编制。本公司具有由中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。 本报告仅供本公司的特定客户及其他专业人士使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司并不对其他网站和各类媒体转载、摘编的本公司报告负责。本公司研究报告的信息