汽车行业周报：小米YU7震撼上市，Robotaxi行业进展不断

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2025 年 06 月 29 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•汽车 汽车行业周报（6.23-6.27） 小米 YU7 震撼上市，Robotaxi 行业进展不断 投资要点 西 南证券研究院 [Table_Author] 分析师：郑连声 执业证号：S1250522040001 电话：010-57758531 邮箱：zlans@swsc.com.cn 分析师：冯安琪 执业证号：S1250524050003 电话：021-58351905 邮箱：faz@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 269 行业总市值（亿元） 53,708.20 流通市值（亿元） 37,139.21 行业市盈率 TTM 25.9 沪深 300 市盈率 TTM 13.0 相 关研究 [Table_Report] 1. 汽车行业周报（6.16-6.20）：小米第三工厂选址落地，博世入局具身智能 (2025-06-23) 2. 汽车行业周报（6.9-6.13）：特斯拉Robotaxi 上路，多家车企承诺 60 天账期 (2025-06-16) 3. 汽车行业周报（6.2-6.6）：粤港澳大湾区车展开幕，鸿蒙重回新势力榜单 (2025-06-09) 4. 汽车行业周报（5.26-5.30）：中欧智能网联汽车产业合作倡议发布，小鹏推出高阶智能辅助驾驶车型 (2025-06-03) [Table_Summary]  投资建议：6月 1-22 日，乘用车零售 126.9 万辆，同比增长 24%，环比增长8%；今年以来累计零售 1008.6万辆，同比增长 11%。随着部分地区的补贴资金阶段性紧张，叠加 6月是上半年业绩的重要节点，商家冲量意愿高；爆款车型小米 YU7上市点燃消费者购车激情。乘联会预计本月狭义乘用车零售总市场约为 200 万辆左右，同比增长 13.4%，环比增长 3.2%。智能汽车方面，全球Robotaxi 进展不断，特斯拉 Robotaxi 正式上路运营；优步与 Waymo将在亚特兰大推出 Robotaxi 服务；哈啰进军 Robotaxi 赛道。机器人方面，6月 25日马斯克在社媒表示 Optimus Gen3已经准备就绪，会有较大进步。投资机会方面，建议关注在技术研发、市场拓展以及受益于政策补贴和基础设施建设完善的新能源汽车整车及产业链相关企业；建议关注在智能驾驶算法、传感器、智能座舱等核心领域有技术积累和创新的企业，以及积极布局智能汽车领域的传统车企；建议持续关注重卡报废更新给行业内销带来的机会以及天然气重卡纳入补贴范围给天然气重卡板块带来的机会；建议关注人形机器人产业加速发展带来的机会。  乘用车：6月 1-22日，乘用车零售 126.9万辆，同比增长 24%，环比增长 8%；今年以来累计零售 1008.6万辆，同比增长 11%。6月 1-22日，乘用车批发 123.8万辆，同比增长 14%，环比增长 9%，今年以来累计批发 1202.8万辆，同比增长 12%。随着部分地区的补贴资金阶段性紧张，叠加 6月是上半年业绩的重要节点，商家冲量意愿高。6 月 26 日，爆款车型小米 YU7 上市，3 分钟大定突破 20 万，点燃消费者购车激情。乘联会预计本月狭义乘用车零售总市场约为200 万辆左右，同比增长 13.4%，环比增长 3.2%。建议关注具备创新能力和市场拓展优势的车企。主要标的：比亚迪（002594）、吉利汽车（0175.HK）、小鹏汽车（9868.HK）、理想汽车（2015.HK）、蔚来（9866.HK）、长安汽车（000625）、零跑汽车（9863.HK）。  新能源汽车：6月 1-22 日，新能源乘用车零售 69.1万辆，同比增长 38%，环比增长 11%，零售渗透率 54.5%，今年以来累计零售 504.9 万辆，同比增长35%；6月 1-22日，新能源乘用车批发 66.6万辆，同比增长 22%，环比增长6%，新能源厂商批发渗透率 53.8%，今年以来累计批发 587.2 万辆，同比增长 38%。乘联会预计本月新能源零售可达 110万辆，渗透率提升至 55%左右。建议重点关注在技术研发、市场拓展以及受益于政策补贴和基础设施建设完善的新能源汽车整车及产业链相关企业。主要标的：比亚迪（002594）、吉利汽车（0175.HK）、新泉股份（603179）、星宇股份（601799）、多利科技（001311）、川环科技（300547）、无锡振华（605319）。  智能汽车：全球 Robotaxi 进展不断，特斯拉 Robotaxi 正式上路运营，首日完成约 112 次行程，累计行驶约 499 英里；优步与 Waymo 将在亚特兰大推出Robotaxi 服务；哈啰正式进军 Robotaxi 赛道。建议关注在智能驾驶、传感器、智能座舱等核心领域有技术积累和创新的企业，以及与科技企业深度合作、积极布局智能汽车领域的传统车企。主要标的：1）整车：小鹏汽车（9868.HK）、理想汽车（2015.HK）、蔚来（9866.HK）；2）零部件：禾赛科技（HSAI.O）、-9%2%12%23%33%43%24/624/824/1024/1225/225/425/6汽车 沪深300 请务必阅读正文后的重要声明部分 速腾聚创（2498.HK）、地平线机器人（9660.HK）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）、科博达（603786）、伯特利（603596）、保隆科技（603197）、耐世特（1316.HK）、中鼎股份（000887）、拓普集团（601689）、沪光股份（605333）、均胜电子（600699）。  重卡：5月重卡销量 8.9万辆，同比增长 13.6%，环比增长 1.3%，今年以来累计销量 44.13 万辆，同比增长 1.9%。5 月新能源重卡销售 1.51 万辆，同比增长 190%，渗透率超 23%。5月天然气重卡销量 1.4万辆，同比下降 34%，环比下降 18%，主要受油价下调、公路运价低迷、车辆运营单位和个体盈利性差、用户对货车以旧换新政策的观望等因素影响。截至 6 月 20 日，国内液化天然气市场价为 4233.2元/吨，同比下降 2%，环比下跌 0.7%，汽柴比为 0.58。天然气重卡被纳入报废更新补贴范围，经济性优势得到进一步增强，销量有望实现增长，新能源重卡市场高景气，销量有望持续增长。建议持续关注重卡报废更新给行业内销带来的机会以及天然气重卡纳入补贴范围给天然气重卡板块带来 的 机 会 。 推 荐 标 的 ： 潍 柴 动 力 （ 2338.HK/000338 ） 、 中 国 重 汽（000951/3808.HK）、天润工业（002283）。  机器人：6月 25日，马斯克在社交媒体上表示 Optimus Gen3已经准备就绪，会有较大进步，新增 Grok 语音交互功能，大脑会更加强大。政策支持人形机器人行业发展