汽车行业周报(6.2-6.6)：粤港澳大湾区车展开幕，鸿蒙重回新势力榜单

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2025 年 06 月 08 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•汽车 汽车行业周报（6.2-6.6） 粤港澳大湾区车展开幕，鸿蒙重回新势力榜单 投资要点 西 南证券研究院 [Table_Author] 分析师：郑连声 执业证号：S1250522040001 电话：010-57758531 邮箱：zlans@swsc.com.cn 分析师：冯安琪 执业证号：S1250524050003 电话：021-58351905 邮箱：faz@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 269 行业总市值（亿元） 46,168.95 流通市值（亿元） 37,450.64 行业市盈率 TTM 26.0 沪深 300 市盈率 TTM 12.5 相 关研究 [Table_Report] 1. 汽车行业周报（5.26-5.30）：中欧智能网联汽车产业合作倡议发布，小鹏推出高阶智能辅助驾驶车型 (2025-06-03) 2. 汽车行业周报（5.19-5.23）：小米发布首款 SUV 小米 YU7，东风汽车与华为深化战略合作 (2025-05-26) 3. 汽车行业周报（5.12-5.16）：汽车两新补贴申请量突破 1000 万份，地平线发布 L2 城区辅助驾驶 HSD (2025-05-19) 4. 汽车行业周报（5.6-5.9）：4 月乘用车批发创当月历史新高，2025 中国智能汽车技术展举行 (2025-05-12) [Table_Summary]  投资建议：5月 1-31日，乘用车零售 193万辆，同比增长 13%，环比增长 10%；今年以来累计零售 880.2万辆，同比增长 9%。随着 5月以来价格战持续升级，叠加粤港澳大湾区车展新车陆续发布，终端销量或将有所支撑，淡季不淡。智能汽车方面，小鹏 G7发布，基于华为 LCoS HUD整机与 AR构图引擎算法的小鹏 AR-HUD 技术方案正式亮相；蔚来世界模型 NWM 上线，落地「车位到车位」功能。机器人方面，广东省人工智能与机器人产业联盟正式成立，现场发布广东省人工智能与机器人产业信息平台。投资机会方面，建议关注在技术研发、市场拓展以及受益于政策补贴和基础设施建设完善的新能源汽车整车及产业链相关企业；建议关注在智能驾驶算法、传感器、智能座舱等核心领域有技术积累和创新的企业，以及积极布局智能汽车领域的传统车企；建议持续关注重卡报废更新给行业内销带来的机会以及天然气重卡纳入补贴范围给天然气重卡板块带来的机会；建议关注人形机器人产业加速发展带来的机会。  乘用车：5月 1-31 日，乘用车零售 193万辆，同比增长 13%，环比增长 10%；今年以来累计零售 880.2万辆，同比增长 9%；5月 1-31日，乘用车批发 232.9万辆，同比增长 14%，环比增长 6%，今年以来累计批发 1079.7万辆，同比增长 12%。随着 5月以来价格战持续升级，叠加粤港澳大湾区车展新车陆续发布，终端销量或将有所支撑，淡季不淡，建议关注具备创新能力和市场拓展优势的车企。主要标的：比亚迪（002594）、吉利汽车（0175.HK）、小鹏汽车（9868.HK）、理想汽车（2015.HK）、蔚来（9866.HK）、长安汽车（000625）、零跑汽车（9863.HK）。  新能源汽车：5 月 1-31 日，新能源乘用车零售 105.6 万辆，同比增长 30%，环比增长 14%，零售渗透率 54.7%，今年以来累计零售 438 万辆，同比增长34%；5 月 1-31 日，新能源乘用车批发 124 万辆，同比增长 37%，环比增长9%，新能源厂商批发渗透率 54.2%，今年以来累计批发 522.1 万辆，同比增长 41%。建议重点关注在技术研发、市场拓展以及受益于政策补贴和基础设施建设完善的新能源汽车整车及产业链相关企业。主要标的：比亚迪（002594）、吉利汽车（0175.HK）、华域汽车（600741）、新泉股份（603179）、多利科技（001311）、川环科技（300547）、无锡振华（605319）。  智能汽车：6月 5日，小鹏 G7发布，基于华为 LCoS HUD 整机与 AR构图引擎算法的小鹏 AR-HUD技术方案正式亮相；蔚来世界模型 NWM 上线，落地「车位到车位」功能。建议关注在智能驾驶算法、传感器、智能座舱等核心领域有技术积累和创新的企业，以及与科技企业深度合作、积极布局智能汽车领域的传统车企。主要标的：1）整车：比亚迪（002594）、小鹏汽车（9868.HK）、理想汽车（2015.HK）、蔚来（9866.HK）；2）零部件：德赛西威（002920）、华阳集团（002906）、科博达（603786）、伯特利（603596）、保隆科技（603197）、耐世特（1316.HK）、星宇股份（601799）、中鼎股份（000887）、拓普集团（601689）、沪光股份（605333）、均胜电子（600699）。  重卡：5月重卡销量 8.5万辆，同比增长 9%，环比下降 3%，今年以来累计销-12%-1%9%20%31%41%24/624/824/1024/1225/225/425/6汽车 沪深300 请务必阅读正文后的重要声明部分 量 43.75万辆，同比增长 1%。5月新能源重卡预计销售超 1.5万辆，同比增长190%，渗透率超 23%。 5月天然气重卡预计销量同比下降超过 30%，环比下降超过 15%，渗透率在 22-23%，主要受油价下调、公路运价低迷、车辆运营单位和个体盈利性差、用户对货车以旧换新政策的观望等因素影响。截至 5月31日，国内液化天然气市场价为 4310.4元/吨，同比上涨 0.3%，环比下跌 2.1%，汽柴比为 0.62。天然气重卡被纳入报废更新补贴范围，经济性优势得到进一步增强，销量有望实现增长，新能源重卡市场高景气，销量有望持续增长。建议持续关注重卡报废更新给行业内销带来的机会以及天然气重卡纳入补贴范围给天然气重卡板块带来的机会。推荐标的：潍柴动力（2338.HK/000338）、中国重汽（000951/3808.HK）、天润工业（002283）。  机器人：6月 6 日，由广东省委统战部、省工商联牵头，会同省直相关单位组建的广东省人工智能与机器人产业联盟正式在广州举行成立大会，现场发布广东省人工智能与机器人产业信息平台。政策支持人形机器人行业发展，相关企业积极响应布局，共同推动技术进步、产业升级，人形机器人产业发展前景广阔。主要标的：拓普集团（601689）、三花智控（002050）、爱柯迪（600933）、中鼎股份（000887）、精锻科技（300258）、福达股份（603166）、均胜电子（600699）、豪能股份（603809）、新坐标（603040）。  风险提示：政策波动风险、原材料价格上涨风险、终端需求不及预期风险等。