汽车行业周报：零跑汽车蝉联新势力销冠，小鹏和华为官宣合作

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告|行业定期报告 2025 年 06 月 08 日 推荐（维持） 零跑汽车蝉联新势力销冠，小鹏和华为官宣合作 中游制造/汽车 6 月 1 日至 6 月 7 日，汽车行业整体下跌-0.1%。本周，多家车企公告 5 月销量,比亚迪乘用车实现销量 37.7 万辆，同比+14.1，环比+1.2%；零跑汽车实现销量4.5 万辆，同比+148.1%，环比+9.8%，交付创企业历史新高，且连续三个月稳居新势力榜首；理想汽车实现销量 4.1 万辆，同比+16.7%，环比+20.4%；小鹏汽车实现销量 3.4 万辆，同比+230.4%，环比-4.3%，已连续 7 个月交付量突破3 万台。 ❑ 市场板块行情回顾 本周 CS 汽车-0.1%。本周（6 月 1 日至 6 月 7 日，下同）上证 A 指涨跌幅为+1.1%，深证 A 指涨跌幅为+1.8%，创业板涨跌幅为+2.3%。本周各行业板块多数上涨，其中涨幅居前的行业板块为 CS 通信（+5.1%）、CS 有色金属（+3.8%）和 CS 电子（+3.6%），跌幅居前的板块为 CS 家电（-1.8%）、CS 食品饮料（-0.6%）和 CS 交通运输（-0.6%）。 汽车产业链各板块行情：汽车行业二级板块多数上涨，其中摩托车及其他板块涨幅较为明显，周涨幅为+3.6%，汽车服务和乘用车板块周度有所上涨，周涨幅分别为+1.1%和+0.8%，商用车板块周度明显下跌，周跌幅为-5.4%。汽车行业三级板块部分上涨，其中摩托车和汽车经销商板块涨幅居前，周涨幅分别为+4.6%和+4.0%，商用载货车和商用载客车周度下跌明显，周跌幅分别为-6.7%和-2.6%。 ❑ 个股行情回顾 汽车板块个股：本周，汽车板块个股上涨居多。其中，涨幅居前的个股有超捷股份（+28.4%）、厦门信达（+21.3%）和青岛双星（+18.4%）；跌幅居前的个股有通达电气（-23.6%）、云内动力（-18.8%）和交运股份（-11.5%）。 重点覆盖个股：本周，已覆盖个股周度上涨居多。其中，涨幅居前的个股为旭升集团（+13.7%）、隆鑫通用（+11.9%）和冠盛股份（+7.9%）。跌幅居前的个股有江淮汽车（-8.5%）、上汽集团（-5.4%）和中国重汽（-3.3%）。 ❑ 本周行业动态：本周，小鹏联合华为发布追光全景 AR-HUD 解决方案，小鹏G7 将成为首搭 AR-HUD 的量产车型。雷军表示小米的汽车业务亏损正在逐步收窄，预计将在今年第三到第四季度实现盈利。长安东风暂不重组，兵器装备集团汽车业务分立为央企。东风汽车宣布三大品牌进军波兰市场。小马智行第七代自动驾驶车辆广深开跑。特斯拉计划 6 月 12 日在奥斯汀推出自动驾驶出租车服务。特朗普与马斯克爆发争端，特斯拉市值蒸发 1,500 亿美元。在国内市场，特斯拉首次参与“新能源汽车下乡”计划，开始积极争取三线以下城市和农村消费群体。 ❑ 投资建议：整车方面，重点推荐销量表现优异或有爆款车潜力的比亚迪、赛力斯、长城汽车和江淮汽车，关注华为主要合作车企北汽蓝谷（未覆盖）、长安汽车和上汽集团；商用车重点推荐宇通客车、中国重汽和潍柴动力；零部件方面看好具备成本、产品优势的优质企业，重点推荐福耀玻璃，推荐拓普集团、嵘泰股份、隆盛科技、爱柯迪、银轮股份、贝斯特、卡倍亿、保隆科技、伯特利、星宇股份、德赛西威等；关注低空经济相关核心标的，重点推荐宗申动力。 行业规模 占比% 股票家数（只） 259 5.1 总市值（十亿元） 4075.1 4.7 流通市值（十亿元） 3517.6 4.4 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 2.7 10.1 32.5 相对表现 0.9 12.6 24.7 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《事件催化，重视低空物流场景和无人机及低空反制—低空经济点评报告》2025-06-03 2、《车企“价格战”扰动行情，小鹏 M03 推动高阶智驾下沉—汽车行业周报》2025-06-02 3、《小米 YU7 正式发布，比亚迪欧洲销量首超特斯拉—汽车行业周报》2025-05-25 汪刘胜 S1090511040037 wangls@cmschina.com.cn 梁镫月 研究助理 liangdengyue@cmschina.com.cn Jun/24Sep/24Jan/25May/25-40-200204060May/24Aug/24Dec/24Apr/25(%)汽车沪深300汽车行业周报 敬请阅读末页的重要说明 2 行业定期报告 ❑ 风险提示：生产不及预期；消费不及预期；盈利不及预期。 一、本周市场表现 1、市场行情回顾 市场与板块速览 本周（6 月 1 日至 6 月 7 日，下同）上证 A 指涨跌幅为+1.1%，深证 A 指涨跌幅为+1.8%，创业板涨跌幅为+2.3%。本周各行业板块多数上涨，其中涨幅居前的行业板块为 CS 通信（+5.1%）、CS 有色金属（+3.8%）和 CS 电子（+3.6%），跌幅居前的板块为 CS 家电（-1.8%）、CS 食品饮料（-0.6%）和 CS 交通运输（-0.6%）。 图 1：各行业板块本周涨跌幅情况（%） 资料来源：iFind、招商证券 汽车产业链各板块速览 本周汽车板块整体下跌（-0.1%）。汽车行业二级板块多数上涨，其中摩托车及其他板块涨幅较为明显，周涨幅为+3.6%，汽车服务和乘用车板块周度有所上涨，周涨幅分别为+1.1%和+0.8%，商用车板块周度明显下跌，周跌幅为-5.4%。汽车行业三级板块部分上涨，其中摩托车和汽车经销商板块涨幅居前，周涨幅分别为+4.6%和+4.0%，商用载货车和商用载客车周度下跌明显，周跌幅分别为-6.7%和-2.6%。 图 2：汽车行业二级板块周涨跌幅（%） 图 3：汽车行业三级板块周涨跌幅（%） 资料来源：iFind、招商证券 资料来源：iFind、招商证券 -0.1%-4%-2%0%2%4%6%CS通信CS有色金属CS电子CS计算机CS综合金融CS轻工制造CS基础化工CS传媒CS消费者服务CS非银行金融CS纺织服装CS银行CS综合CS建筑CS农林牧渔CS医药CS商贸零售CS石油石化CS机械CS电新CS房地产CS建材CS国防军工CS汽车CS电力及公用事业CS钢铁CS煤炭CS交通运输CS食品饮料CS家电-6%-4%-2%0%2%4%6%-8%-4%0%4%8% 敬请阅读末页的重要说明 3 行业定期报告 2、个股表现回顾 汽车板块个股速览 本周，汽车板块个股上涨居多。其中，涨幅居前的个股有超捷股份（+28.4%）、厦门信达（+21.3%）和青岛双星（+18.4%）；跌幅居前的个股有通达电气（-23.6%）、云内动力（-18.8%）和交运股份（-11.5%）。 图 4：本周汽车行业涨幅前十的个股（%） 图 5：本周汽车行业涨跌幅靠后的个股（%） 资料来源：iFind、招商证券 资料来源：iFind、招商证券 覆盖个股速览 重点覆盖个股中，已覆盖个股周度上涨居多。其中，上涨幅度居前的个股为旭升集团（+13.7%）、隆