传媒行业周报：AI视频生成模型持续开源，关注游戏、综艺上新行业周报

传媒 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/17 传媒 2025 年 05 月 11 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《AI应用和IP新消费两翼齐飞—传媒互联网行业 2025 中期投资策略》-2025.5.5 《模型迭代、国漫电影上新持续推进，继续布局 AI、IP—行业周报》-2025.5.5 《积极关注高景气社交出海、Agent及 多 模 态 AI 应 用 — 行 业 周 报 》-2025.4.27 AI 视频生成模型持续开源，关注游戏、综艺上新 ——行业周报 方光照（分析师） 田鹏（分析师） fangguangzhao@kysec.cn 证书编号：S0790520030004 tianpeng@kysec.cn 证书编号：S0790523090001  AI 视频生成模型工具继续开源，积极布局多模态 AI 5 月 9 日，腾讯正式推出基于混元视频生成大模型打造的全新开源多模态定制化视频生成工具 HunyuanCustom，其融合了文本、图像、音频、视频等多模态输入，能实现单、多主体视频生成及单主体视频配音、视频局部编辑等能力。此前大部分视频生成模型主要能实现文、图生视频，其中文生视频每次均需根据文本提示词重新生成，难以持续保持人物和场景的一致性，而图像生成视频模型主要实现“让图片动起来”，HunyuanCustom 则通过引入身份增强机制和多模态融合模块，真正实现“图像提供身份，文本定义一切”，生成的视频在可控性、一致性、质量方面表现突出，用户只需上传一张或多张包含目标人物或物体的图片，并提供文本描述，便能识别出图片中的身份信息，并在完全不同的动作、服饰与场景中生成连贯自然的视频内容，此外还具备强大的音视频扩展能力，可满足视频创作者、短视频博主、电商从业者、广告创意人等不同用户和场景的需求，或在 AI创作、电商、广告、游戏、教育领域得到广泛运用。此外，5 月 7 日，海外公司Lightricks 亦发布了开源视频生成模型 LTXV-Video-13B，在多尺度渲染、视频质量、生成速度和可控制性方面表现突出，且免费可商用。我们认为，2025 年以来视频生成模型性能继续大幅提升，且陆续开源，叠加 MCP 协议广泛落地带动Agent 不断推出，或加速内容创作、商业活动等领域多模态 AI 应用加快渗透，并拉动推理算力需求，建议继续布局 AI。1、大模型/Agent：重点推荐腾讯控股、快手-W，受益标的包括阿里巴巴-W、昆仑万维、商汤-W、三六零；2、AI 动漫/影视：重点推荐上海电影，受益标的包括果麦文化、中文在线、华策影视；3、AI 虚拟陪伴：重点推荐盛天网络、奥飞娱乐、网易云音乐，受益标的包括汤姆猫、实丰文化；4、AI 教育：受益标的包括世纪天鸿、盛通股份、南方传媒；5、AI 电商/广告：重点推荐值得买、引力传媒，受益标的包括蓝色光标、易点天下；6、算力+云：重点推荐顺网科技，受益标的包括浙文互联、浙数文化。  继续关注游戏、综艺等内容上新对相关公司的业绩驱动 游戏方面，由心动公司研发的策略回合制 RPG 手游《伊瑟》国际服于 5 月 8 日开启最终测试，并将于 6 月 5 日正式上线，而国服或于 2025 年下半年推出，继2024 年上线的《出发吧麦芬》《心动小镇》取得亮眼表现后，《伊瑟》上线或进一步驱动心动公司业绩增长；此外，盛趣游戏旗下放置 RPG 手游《云海之下》定档 5 月 20 日上线，友谊时光研发的厨房竞技派对手游《暴吵萌厨》将于 5 月28 日上线且当前全网预约量已超过 500 万；综艺方面，由湖南卫视、芒果 TV 打造的《歌手 2025》将于 5 月 16 日起每周五 19:45 播出，节目将围绕“全民陪看、全民导播、全民预测、全民围观”四个维度，通过社媒、直播平台等多渠道，以技术赋能实现互动玩法的升级迭代，值得期待。我们建议密切关注游戏、综艺上新给相关公司带来的业绩驱动，游戏板块重点推荐心动公司、恺英网络、网易-S、神州泰岳、吉比特，受益标的包括巨人网络、友谊时光、百奥家庭互动；综艺板块重点推荐芒果超媒。  风险提示：AI 应用商业化进展、游戏流水、综艺节目收视率等低于预期。 -24%-12%0%12%24%36%2024-052024-092025-01传媒沪深300相关研究报告 开源证券证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/17 目录 1、 行业数据综述：《三角洲行动》获内地 iOS 免费榜第一，《王者荣耀》获内地 iOS 畅销榜第一；电影《水饺皇后》获得周票房冠军 ................................................................................................................................................................................ 3 2、 行业新闻综述：AIGC 技术革新、五一票房斩获佳绩 .......................................................................................................... 9 2.1、 AIGC：技术革新与多元拓展齐头并进 ........................................................................................................................ 9 2.2、 游戏：多款新品公测定档 ........................................................................................................................................... 10 2.3、 影视：五一档内地票房成绩亮眼 ............................................................................................................................... 11 3、 公告总结：部分公司发布回购、股权激励等公告 ............................................................................................................... 11 4、 板块行情综述：A 股传媒板块 2025 年第 19 周表现弱于上证综指、沪深 300、深证成指、创业板指，体育板块表现较好 .................................................................................