非银行金融行业周报：政治局会议定调积极，券商一季报表现亮眼

请务必阅读最后股票评级说明和免责声明1非银行金融行业周报（20250421-20250427） 领先大市-A(维持)政治局会议定调积极，券商一季报表现亮眼2025 年 4 月 29 日行业研究/行业周报非银行金融行业近一年市场表现资料来源：最闻相关报告：【山证非银行金融】明确五篇大文章指引 ， 强 化 并 表 管 理 - 行 业 周 报（20250414-20250420）： 2025.4.23【山证非银行金融】一季报业绩预增，券 商 回 购 涌 现 - 行 业 周 报（20250407-20250413）： 2025.4.15分析师：孙田田执业登记编码：S0760518030001电话：0351-8686900邮箱：suntiantian@sxzq.com刘丽执业登记编码：S0760511050001电话：0351--8686985邮箱：liuli2@sxzq.com研究助理：李明阳邮箱：limingyang@sxzq.com投资要点政治局会议定调政策积极。会议指出要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用。兜牢基层“三保”底线。适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济。创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等。强化政策取向一致性。券商一季报业绩增长。截至 2025 年 4 月 27 日，已有 13 家上市券商披露一季报，受益于一季度市场交投活跃度提升及股权融资阶段性改善，多数券商实现收入及利润增长，13 家券商一季度合计实现营业收入 161.11 亿元，同比增长 13.79%，实现归母净利润 41.47亿元，同比增长 55.58%，披露一季报的上市券商中，仅 3 家券商营收同比下滑，2 家归母净利润下滑。其中，东北证券、东吴证券及国海证券净利润增长均超过 100%。上周主要指数均有不同程度上涨，上证综指上涨 0.56%，沪深300 上涨 0.38%，创业板指数上涨 1.74%。上周 A 股成交金额 5.73万亿元，日均成交额 1.15 万亿元，环比增长 3.43%。两融余额 1.80万亿元，环比减少 0.07%。中债-总全价(总值)指数较年初下跌 0.72%;中债国债 10 年期到期收益率为 1.66%,较年初上行 5.30bp。风险提示宏观经济数据不及预期；资本市场改革不及预期；一二级市场活跃度不及预期；金融市场大幅波动；市场炒作并购风险。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2目录1. 投资建议........................................................................................................................................................................... 32. 行情回顾........................................................................................................................................................................... 33. 行业重点数据跟踪........................................................................................................................................................... 44. 监管政策与行业动态....................................................................................................................................................... 65. 上市公司重点公告........................................................................................................................................................... 76. 风险提示........................................................................................................................................................................... 8图表目录图 1： 申万一级行业涨跌幅对比（%）........................................................................................................................... 3图 2： 主要指数的本周涨跌幅（%）............................................................................................................................... 4图 3： 上周日均成交 1.15 万亿元，环比增长 3.43%......................................................................................................4图 4： 截至 04 月 25 日，质押股数占比 3.91%............................................................................................................... 5图 5： 截至 04 月 25 日，两融余额 1.80 万亿元.............................................................................................................. 5图 6： 3 月基金发行份额 1009.26 亿份............................................................................................................................. 5图