电子行业2024Q4基金持仓：分析AI趋势强劲，行业配置、超配比例提升

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨电子设备、仪器和元件 [Table_Title] AI 趋势强劲，行业配置、超配比例提升 ——电子行业 2024Q4 基金持仓分析 报告要点 [Table_Summary]受益于 AI 云端共振，2024Q4 电子行业配置比例环比有显著提升，基金重仓持股中电子板块市值占比为 18.1%，环比增长 2.59pct；从行业超配比例来看，2024Q4 电子行业超配比例为 6.4%，环比上一季度增加 1.3pct；电子行业四季度配置比例排名第一，超配比例排名第一，是公募基金战略配置的重点对象，产业链各龙头及弹性标的在 AI 浪潮中前景乐观。 分析师及联系人 [Table_Author] 杨洋 SAC：S0490517070012 SFC：BUW100 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 电子设备、仪器和元件 cjzqdt11111 [Table_Title2] AI 趋势强劲，行业配置、超配比例提升 ——电子行业 2024Q4 基金持仓分析 行业研究丨专题报告 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 整体：四季度行业配置、超配比例显著提升 受益于 AI 云端共振，Q4 电子行业仓位环比提升明显。基于四季度数据分析，2024Q4 电子行业配置比例环比提升，基金重仓持股中电子板块市值占比为 18.1%，环比上一季度增加2.59pct；从行业超配比例来看，2024Q4 电子行业超配比例为 6.4%，环比上一季度增加 1.3pct；电子行业四季度配置比例排名第一，超配比例排名第一，是公募基金战略配置的重点对象。分子板块来看，半导体、电子产品、零部件及元器件、显示器件持仓占比分别为 9.26%、1.49%、6.97 %、0.41%，环比+1.69pct、-0.10pct、+0.93pct、+0.07pct。半导体以 9.26%的配置比例继续强势领跑电子细分子板块，消费电子紧随其后，这反映了资本市场对 AI 端侧包括 AI 眼镜、AI 玩具等产业链的乐观预期。就配置比例变化而言，三季度除电子产品板块外，其余板块均有增配。 半导体：龙头个股配置分化，国产算力+AI 端侧双轮驱动 四季度半导体龙头个股配置分化，国产算力与 AI 端侧表现强势。Q4 半导体领域各细分龙头基金配置表现分化，AI 仍为大势所趋。一方面，国产算力自主可控链条的 AI 芯片龙头寒武纪、海光信息与先进制程代工龙头 SMIC 大幅增配；另一方面，受益于字节豆包模型为端侧的赋能以及 AI 玩具、AI 眼镜、AI 耳机等 AI 端侧消费电子新产品的推出，恒玄科技、瑞芯微以及封装厂商甬矽电子同样得到公募基金青睐。 电子产品&零部件及元器件：旺季到来，AI 需求带来成长机遇 零部件及元器件和电子产品板块方面，站在当前审视未来，电子产业链正身处 AI 大时代，传统终端的 AI 化以及新兴 AI 终端的快速兴起，决定了电子行业重新站在大的终端创新周期，创新方向如 MR、汽车智能化、机器人、AI 应用等景气度向好。此外，AI 大时代将催生诸多 AI+应用，破坏式革新赋能各行各业，对海量文字、图 片、视频等 AIGC 信息的存-算-传-显，意味着全球将进入算力需求爆发式增长阶段，带来的是云-网-端-边的重大机遇，科技硬件无疑是AIGC“起高楼” 的基石，迎来长期重大发展机遇。2025 年作为苹果 AI 手机创新大年，产业链将迎来历史性机会，硬件创新环节的业绩弹性不容小觑。在下游需求传统旺季以及 AI 端侧消费电子新品呼之欲出的节点，消费电子有望迎来强现实，强预期的增长通道。 显示器件：面板价格有望回暖，持仓小幅下降 四季度面板价格整体企稳，显示器件板块机构持仓小幅下降。自 2022 年 10 月三大龙头启动以销定产策略后，行业周期波动性显著降低。2024 年 Q2 随着奥运会、欧洲杯等赛事拉货启动，大尺寸 LCD 价格一路上涨，厂商稼动率匹配需求明显提升，形成量价齐升。Q3 面板价格整体下滑，Q4 价格企稳，展望 2025Q1，伴随新年假期到来，面板价格有望全面回升。从持仓来看，Q4 由于其他板块的强势显示器件持仓有所下滑，仅 OLED 领域有一定的增配，例如奥来德等。 风险提示 1、下游需求复苏不及预期； 2、国产替代进程不及预期。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《鹰击长空，逐浪而行——电子行业 2025 年度投资策略》2024-12-21 •《旺季来临，需求回暖——电子行业 2024 年三季报综述》2024-11-09 •《行业配置、超配比例下滑——电子行业 2024Q3基金持仓分析》2024-10-31 -17%2%20%39%2024/12024/52024/92025/1电子设备、仪器和元件电子设备、仪器和元件上证综合指数2025-01-25%%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 14 行业研究 | 专题报告 目录 四季度电子板块基金持仓分析 ...................................................................................................... 4 细分：半导体继续领跑电子行业细分板块配置比例 ....................................................................................... 5 ETF：半导体仍占持仓主旋律，机构持仓相对集中 ...................................................................................... 10 陆股通：青睐细分板块龙头，持仓变动与公募有所分化 .............................................................................. 11 风险提示 ..................................................................................................................................... 12 图表目录 图 1：2024Q4、2024Q3 各行业基金配置情况（按增配比例排序） ........................................................................... 4 图 2：2024Q4 各行业基金超配情况（按超配比例排序） ...................................