市场步入调整期，建议酌情关注绩优个股机械设备

市场步入调整期，建议酌情关注绩优个股【】【】[Table_Industry]机械设备[Table_ReportDate]2024 年 11 月 25 日请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2证券研究报告行业研究——周报[Table_ReportType]行业周报[Table_StockAndRank]机械设备投资评级看好上次评级看好[Table_Author]王锐机械行业首席分析师执业编号：S1500523080006邮 箱：wangrui1@cindasc.com韩冰机械行业分析师执业编号：S1500523100001邮 箱：hanbing1@cindasc.com寇鸿基 机械行业研究助理邮 箱：kouhongji@cindasc.com信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.，LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031[Table_Title]市场步入调整期，建议酌情关注绩优个股[Table_ReportDate]2024 年 11 月 25 日本期内容提要:地方化债“三箭齐发”：安排 6 万亿元债务限额置换地方政府存量隐性债务；从 2024 年开始，连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排 8000 亿元专门用于化债；2029 年及以后年度到期的棚户区改造隐性债务 2 万亿元，仍按原合同偿还。2024 年 10 月制造业 PMI 为 50.1%，前值 49.8%，重回景气区间，其中生产指数环比上升 0.8pct 至52.0%，新订单指数环比上升 0.1pct 至 50.0%，新出口订单指数环比回落 0.2pct 至 47.3%。2024 年 1-10 月制造业固定资产投资完成额累计同比增长 9.3%，增速较 9 月继续回升。核心观点：在市场步入调整期情况下，我们认为可以逐步关注绩优且具备独立逻辑的个股：1）博隆技术：公司作为气力输送领域龙头企业，单三季度利润同比大幅增长 60.2%。公司在手订单充裕，未来三年收入增长具备较强确定性，我们认为四季度订单确认或有望进一步加快，具备估值提升空间。2）徐工机械：工程机械行业受益于国内低基数、设备更新政策及农村建设支持，我们看好公司作为国内头部国有企业工程机械公司，在海内外充分发力下经营质量和订单增速提升。3）东亚机械：在经济持平预期下，当前工业螺杆压缩机市场或逐步步入存量市场，整体市场规模或维持稳定，但公司前三季度业绩表现强劲，在高端市场或逐步步入国产替代背景下，公司是有油螺杆压缩机业内龙头，无油螺杆压缩机及高端离心机或有望持续放量，我们看好公司“福星”系列产品稳健增长，大机型号产品维持中高速增长，高端产品序列快速放量，加快国产替代进程。4）杰克股份：公司前三季度实现收入 47.06 亿，同比增长 14.79%；实现归母净利润 6.19 亿，同比增长 50.2%。Q3 实现收入 14.71 亿，同比增长 4.4%；实现归母净利润 2.03 亿，同比增长 42.97%。公司三季度双王爆品推广、以旧换新活动等取得成效，业绩亮眼。我们看好行业复苏和公司聚焦核心打造爆品，持续推动存量客户产品升级并提升渠道活力举措下盈利能力不断优化，业绩持续兑现。5）陕鼓动力：单 Q3 业绩改善，单季度实现营业收入 22.85 亿元，同比增长 9.7%，实现归母净利润 2.08 亿元，同比增长 5.37%。公司低估值，顺周期，我们看好其后续订单陆续交付和气体业务增大弹性。6）杰瑞股份：全资子公司杰瑞油气工程收到 Bab、Bu Hasa 和 SouthEast 区块的井场数字化改造 EPC 项目的项目授标函，授标函公司预估总金额 9.2 亿美元（约合 65.55 亿元人民币，不含增值税）。我们看好公司海外市场持续突破、订单结构不断改善带来的成长性和估值请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3修复。风险因素：需求复苏不及预期，原材料价格波动风险。请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4目 录一、本周核心观点................................................................................................................................ 5二、板块行情回顾................................................................................................................................ 6三、核心观点更新................................................................................................................................ 7四、上市公司重要公告...................................................................................................................... 14表 目 录表 1：工业母机支持政策...........................................................................................................................................8图 目 录图 1：主要指数年初至今涨跌幅............................................................................................................................6图 2：各行业板块上周涨跌幅................................................................................................................................ 6图 3：机械行业细分板块上周涨跌幅..................................................................................................................6图 4：制造业 PMI（%）....................................................................................................................................