食品饮料行业周报：进入业绩期，关注中报行情催化

证券研究报告 行业研究 行业周报 食品饮料 行业研究/行业周报 进入业绩期，关注中报行情催化 ——食品饮料行业周报（20240708-0712） ◼ 核心观点 多家酒企发布业绩预告，关注白酒板块当前配置价值 本周多家酒企发布业绩预告，酒鬼酒 24H1 预计实现归母净利润 1.1-1.3 亿元，同比下降 73.93%-69.19%，金种子酒 24H1 预计实现归母净利润 1000-1500 万元，相比去年同期扭亏为盈。宏观层面近期经济企稳预期有所提升，基本面延续稳健复苏，白酒作为顺周期板块或优先受益，当前板块估值水平相对较低，建议关注板块配置价值，标的方面，建议关注具备韧性较强的高端酒、区域性优势酒企等，标的方面建议关注贵州茅台、泸州老窖、五粮液、今世缘、古井贡酒等。 大众品把握结构性亮点，布局当前投资机会 本周多家大众品企业发布业绩预告，东鹏饮料 24H1 预计实现归母净利润 16.0-17.3 亿元，同比+44.39%-56.12%，盐津铺子 24H1 预计实现归母净利润 3.1-3.3 亿元，同比+26.18%-34.32%，燕京啤酒 24H1 预计实现归母净利润 7.20-7.97 亿元，同比+40%-55%。大众品方面，我们看好两条主线：（1）休闲零食行业中，渠道端整合或增加头部品牌终端门店数量、强化产品矩阵并梳理提升管理体系，有望为相关供应链上的制造型零食企业带来增量机会。（2）调味品行业重点公司组织管理能力提升，成本端红利有望延续，建议关注其配置价值。 ◼ 市场行情回顾 本周 SW 食品饮料指数上涨 1.18%，相对沪深 300 跑输 0.02pct。沪深300 上涨 1.2%，上证指数上涨 0.72%，深证成指上涨 1.82%，创业板指上涨 1.69%。在 31 个申万一级行业中，食品饮料排名第 8。截至本周收盘，食品饮料板块整体估值水平在 19.51x，位居 SW 一级行业第17。 ◼ 投资建议 本周我们继续看好以下主线：（1）白酒建议关注具备韧性较强的高端酒、区域性优势酒企等，标的方面建议关注贵州茅台、泸州老窖、五粮液、今世缘、古井贡酒等。 （2）大众品方面，建议围绕休闲零食、调味品子行业进行布局，标的方面建议关注安井食品、盐津铺子、甘源食品、劲仔食品、海天味业、中炬高新等。 ◼ 重要标的中报披露时间 水井坊 7/27，百润股份 7/31，甘源食品 8/3，贵州茅台 8/9，盐津铺子8/9，中炬高新 8/9，南侨食品 8/13，重庆啤酒 8/15，迎驾贡酒 8/17，今世缘 8/17，安井食品 8/20，金徽酒 8/20，燕京啤酒 8/20，劲仔食品8/22，舍得酒业 8/22，五芳斋 8/23，养元饮品 8/26，李子园 8/27，香飘飘 8/28，山西汾酒 8/28，千味央厨 8/28，三全食品 8/29，洽洽食品8/29，五粮液 8/29，老白干酒 8/29，酒鬼酒 8/29，青岛啤酒 8/30，涪陵榨菜 8/30，洋河股份 8/30，海天味业 8/30，广州酒家 8/30，立高食品 8/30，东鹏饮料 8/31，天味食品 8/31，千禾味业 8/31，泸州老窖8/31，古井贡酒 8/31。 ◼ 风险提示 宏观经济下行风险；食品安全问题；市场竞争加剧；消费意愿低于预期。 增持 (维持) 行业： 食品饮料 日期： yxzqdatemark 分析师： 汪玲 E-mail： wangling@yongxingsec.com SAC编号： S1760524030002 分析师： 夏明达 E-mail： xiamingda@yongxingsec.com SAC编号： S1760523080004 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《珍酒李渡股东大会召开，关注板块机会》 ——2024 年 06 月 25 日 《5 月社零同比+3.7%，餐饮收入环比提升 》 ——2024 年 06 月 21 日 《茅台批价有所波动，关注板块配置价值》 ——2024 年 06 月 20 日 -30%-22%-14%-6%2%10%07/2309/2312/2302/2404/2407/24食品饮料沪深3002024年07月15日行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 核心观点及投资建议 ................................................................................ 4 2. 本周（20240708-0712）市场行情回顾 ................................................... 5 2.1. 板块表现 .............................................................................................. 5 2.2. 个股表现 .............................................................................................. 6 3. 本周陆股通跟踪 ........................................................................................ 6 4. 行业重点数据跟踪 .................................................................................... 7 4.1. 白酒批价 .............................................................................................. 7 4.2. 啤酒量价 .............................................................................................. 8 4.3. 乳制品价格 .......................................................................................... 8 5. 成本端重点数据跟踪 ................................................................................ 9 5.1. 啤酒成本 .............................................................................................. 9 5.2. 调味品成本 ......................................