汽车行业周报：吉利汽车宣布完成极氪私有化，元戎启行VLA模型首次量产上车

证券研究报告 行业研究 行业周报 汽车 行业研究/行业周报 吉利汽车宣布完成极氪私有化，元戎启行 VLA 模型首次量产上车 ——汽车行业周报（2025/12/22~2025/12/26） ◼ 行情回顾 过去一周(2025/12/22~2025/12/26），申万汽车行业上涨 2.74%，表现弱于同花顺全 A，所有一级行业中涨跌幅排名第 11。细分板块涨跌幅：过去一周(2025/12/22~2025/12/26），汽车零部件涨幅最大，摩托车及其他跌幅最大。汽车零部件上涨 3.32%，乘用车上涨 3.26%，汽车服务上涨 0.17%，商用车下跌 0.02%，摩托车及其他下跌 1.02%。 ◼ 核心数据 数据跟踪： 1）行业总量：据中汽协数据，2025 年 11 月汽车销量约 342.9 万辆，环比约+3.2%，同比约+3.4%。据中汽协，2025 年 11 月新能源汽车市占率约 53.2%。 2）车企端：据乘联分会数据，2025 年 11 月，比亚迪、吉利和一汽大众零售销量位列前三，分别约 30.7 万辆、26.8 万辆和 13.8 万辆，份额分别约为 13.8%、12.1%和 6.2%。其中吉利汽车、鸿蒙智行分别同比约+23.5%、+95.2%。 3）周度数据： 据乘联分会数据，2025 年 12 月 1-21 日，全国乘用车市场零售约 130.0 万辆，同比约-19%，环比约+5%；全国乘用车厂商批发约 130.2 万辆，同比约-23%，环比约-13%。 4）原材料： 据 iFind 数据，截至 2025 年 12 月 26 日，国内电池级碳酸锂价格约为 111900 元/吨，较 2025 年 12 月 19 日变化+15%。据iFind 数据，截至 2025 年 12 月 26 日，国内铜价格约为 98040 元/吨，较 2025 年 12 月 19 日变化+6%。 ◼ 行业新闻及公司公告 行业新闻：奕境品牌首款车型 2026 年亮相北京车展。吉利汽车宣布完成极氪私有化。元戎启行 VLA 模型首次量产上车。奇瑞 2026 年在越南建东南亚最大工厂。 公司公告： 星源卓镁股份获得客户新能源汽车减速器壳体项目定点。中鼎股份对外投资拟设立合资公司。浙江荣泰与伟创电气共同签署了《合资意向书》，双方拟在泰国共同出资设立合资公司。 ◼ 投资建议 政策持续呵护汽车消费，叠加新能源车销量向上。我们维持汽车行业“增持”评级。建议关注以下投资主线： 1）整车端，政策利好，建议关注智能化领先、技术周期和车型周期共振的整车企业，如上汽集团、小鹏汽车、小米集团和零跑汽车等； 2）零部件端，看好电动智能化增量环节，以及 AIDC 液冷产业链。我们建议关注沪光股份、川环科技、银轮股份和地平线机器人等。 ◼ 风险提示 宏观经济不及预期、新车型上市不及预期、供应链配套不及预期、原材料价格上涨、行业竞争加剧。 增持 (维持) 行业： 汽车 日期： yxzqdatemark 分析师： 王琎 E-mail： wangjin@yongxingsec.com SAC编号： S1760523080002 联系人： 狄德华 E-mail： didehua@yongxingsec.com SAC编号： S1760124010004 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《中国首批 L3 级自动驾驶车型获准入许可，小鹏获 L3 自动驾驶路测牌照》 ——2025 年 12 月 23 日 《2026 年汽车行业投资策略：强化科技属性，聚焦 AI+》 ——2025 年 12 月 19 日 《鸿蒙智行 2026 年将推出多款新车，理想汽车预计三年内推出首款 L4 级自动驾驶车型》 ——2025 年 12 月 17 日 -20%-10%0%10%20%30%12/2403/2505/2508/2510/2512/25汽车沪深3002025年12月30日行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 核心观点 .................................................................................................... 3 2. 行情回顾 .................................................................................................... 3 3. 行业数据跟踪 ............................................................................................ 5 3.1. 汽车月度销量 ...................................................................................... 5 3.2. 汽车周度销量 ...................................................................................... 7 3.3. 汽车销量展望 ...................................................................................... 7 3.4. 原材料价格跟踪 .................................................................................. 7 4. 行业动态 .................................................................................................... 9 5. 公司动态 .................................................................................................... 9 5.1. 重要公告 .............................................................................................. 9 5.2. 融资和解禁动态 ................................................................................ 10 6. 风险提示 .................................................................................................. 10 图目录 图 1: 申万一