新能源汽车产业链行业周报：宁德时代加速电动飞机研发，特斯拉4680电池或转向外部采购

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 新能源汽车产业链行业 本周看点 ⚫ 宁德时代电动飞机预计可飞 2000 到 3000 公里 ⚫ 特斯拉或放弃生产 4680 电池 ⚫ 石大胜华（603026.SH）20 万吨/年电解液和锂电材料生产研发一体化项目进入试生产阶段 锂电材料价格 ⚫ 钴产品：电解钴（22.00 万元/吨，-0.90%）；四氧化三钴（12.7 万元/吨，-0.39%）；硫酸钴（3.1 万元/吨，-0.97%）； ⚫ 锂产品：碳酸锂（9.2 万元/吨，-3.27%），氢氧化锂（8.3 万元/吨，-1.77%）； ⚫ 镍产品：电解镍（13.6 万元/吨，-0.09%），硫酸镍（3.4 万元/吨，0.00%）； ⚫ 中游材料：三元正极（523 动力型 11.1 万元/吨，-2.21%；622 单晶型 12.3 万元/吨，-2.38%；811 单晶型 15.1 万元/吨 ，-1.31%）；磷酸铁锂（4.3 万元/吨，0.00%）；负极（人造石墨（低端产品）2.1 万元/吨，0.00%；人造石墨（中端产品）3.2 万元/吨，0.00%；人造石墨（高端产品）4.1 万元/吨，0.00%）；隔膜（7+2μm 涂覆 1.1 元/平，0.00%；9+3μm 涂覆 1.1 元/平，0.00%）；电解液（铁锂型 1.5 万元/吨，-1.61%；三元型 1.8 万元/吨，-1.39%；六氟磷酸锂 6.7 万元/吨，0.00%） ⚫ 终端销量表现亮眼，需求增长趋势确定具可持续性。2024 年 1-5 月，新能源汽车销量/动力电池装机量累计同比增长 32%/35%。终端需求保持增长趋势，渗透率不断向上突破，并形成对锂电池、锂电材料的补库存需求，带动产业链自 2 月以来排产环比不断提升，需求具备持续性。 ⚫ 国家推动汽车换“能”，政策催化不断。在指导意见侧，2 月工信部等七部门明确在制造业绿色发展中要提升新能源汽车的产业占比；在实施侧，近期国务院等部门正积极推动消费品以旧换新，提出汽车换“能”，要提高新能源汽车、节能型汽车销售占比，未来补贴可期；而新的购置税减免技术要求也于 6 月起实施，有望加速部分新能源车 Q2 销售。政策端组合拳有望有力刺激新能源车消费。 ⚫ 锂电基本面利空出尽，估值见底修复。随着年报/一季报落地，锂电利空因素已经排除，更需要关注量/价/估值端的利好因素，如量端排产上行、价端见底企稳甚至出现部分反弹、估值端以旧换新的积极影响，在多重因素综合作用下，我们认为机会大于风险，国内锂电环节 EPS 和估值端的修复有望成为趋势。 ⚫ 建议关注：六氟环节天赐材料(002709，未评级)、天际股份(002759，未评级)、多氟多(002407，未评级)、新宙邦(300037，未评级)；细分行业龙头宁德时代(300750，买入)、尚太科技(001301，未评级)、恩捷股份(002812，未评级)、科达利(002850，未评级)；充电桩及快充万马股份(002276，买入)、信德新材(301349，未评级)；固态电池上海洗霸(603200，未评级)、丰元股份(002805，未评级)、有研新材(600206，未评级)，氢能科威尔(688551，未评级)、华光环能(600475，未评级)、石化机械(000852，未评级)。 风险提示 ⚫ 政策变化风险；电动车销量不达预期风险；原材料价格波动，盈利变化风险；产能投放加快，过剩引发行业竞争风险。 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 新能源汽车产业链行业 报告发布日期 2024 年 07 月 03 日 卢日鑫 021-63325888*6118 lurixin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515100003 李梦强 limengqiang@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517100003 林煜 linyu1@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521080002 杨雨浓 yangyunong@orientsec.com.cn 朱洪羽 zhuhongyu@orientsec.com.cn 璞泰来与恩力动力就固态电池达成合作，天赐材料与宁德时代签订供货协议 2024-06-24 比亚迪固态电池规划曝光，正力新能进军航空电动化领域 2024-06-17 比亚迪负极材料招标价格上调，国轩高科摩洛哥投建电池厂 2024-06-11 宁德时代加速电动飞机研发，特斯拉 4680电池或转向外部采购 看好（维持） 新能源汽车产业链行业行业周报 —— 宁德时代加速电动飞机研发，特斯拉4680电池或转向外部采购 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 1. 本周观点 ................................................................................................. 4 2. 产业链新闻 .............................................................................................. 5 2.1 产业链重要新闻及解读 ......................................................................................... 5 2.1.1 宁德时代电动飞机预计可飞 2000 到 3000 公里 5 2.1.2 特斯拉或放弃生产 4680 电池 5 2.2 产业链新闻一周汇总 ............................................................................................. 6 2.3 本周新车上市 ........................................................................................................ 7 3. 重要公告梳理 .......................................................................................... 8 3.1 石大胜华（603026.SH）20 万吨/年电解液和锂电材料生产研发一体化项目进入试生产阶段 .................................................................................................................