汽车行业新势力周销量跟踪系列：理想继续领先，蔚来表现亮眼

请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远行业研究太平洋证券股份有限公司证券研究报告2024-06-02行业点评看好/维持汽车行业新势力周销量跟踪系列：理想继续领先，蔚来表现亮眼走势比较子行业评级推荐公司及评级相关研究报告证券分析师：刘虹辰电话：010-88321818E-Mail：liuhc@tpyzq.com执业资格证书编号：S1190524010002报告摘要新势力周销量跟踪：24 年 5 月第 3 周（240520-240526）新势力品牌周销量数据，理想居于第一，销量 8600 辆；问界 6500 辆，较上周增加 500 辆，位居第二；蔚来汽车 5400 辆，较上周增加 1000 辆，居于第三。极氪周销量为 4600 辆；零跑周销量为 4100 辆。理想 L6：L6 上市首月销量 2381 辆，5 月第二周销量 2789 台，首周销量 865 台，持续上升。智界 S7 的 4 月销售 5012 台，相较 3 月增加1900 台左右。5 月第二周销量 698 台，环比上升 120 台。小米 SU7 5 月交付 8630 台。日前，小米汽车公布了 5 月交付数据，数据显示，2024 年 5 月小米汽车共交付 8630 台，相比 4 月份交付7058 台进一步提升。此外，小米 SU7 产能扩充和交付提速进展顺利，小米汽车工厂将开双班，保证 6 月单月交付 1 万辆以上。同时，在产能大幅提升的前提下，2024 年交付超 10 万辆，冲刺 12 万辆。投资建议: 聚焦华为+比亚迪，汽车行业景气度向上拐点已至，并有望快速提升。我们维持汽车行业“推荐”评级。重点推荐1）华为汽车&产业链：重点公司：赛力斯、长安汽车、星宇股份、文灿股份、博俊科技、沪光股份、华阳集团、上声电子。2）汽车出口：重点公司：比亚迪、长城汽车、宇通客车、岱美股份、银轮股份、新泉股份、爱柯迪、旭升集团。3）智能汽车：重点公司：德赛西威、科博达、伯特利、保隆科技。风险提示：汽车销量不及预期；汽车出口不及预期； 主机厂价格战加剧超出预期；原材料大幅波动超出预期；新技术渗透率提升不及预期。请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远行业点评 P2新势力周销量跟踪系列：理想继续领先，蔚来表现亮眼新势力重点品牌跟踪周销量数据：24 年 5 月第 3 周（240520-240526）新势力品牌周销量数据，理想居于第一，销量 8600 辆；问界 6500 辆，较上周增加 500 辆，位居第二；蔚来汽车 5400 辆，较上周增加 1000 辆，居于第三。极氪周销量为 4600 辆，较上周增加 600 辆；零跑周销量为4100 辆，较上周减少 600 辆。图表 1：新势力品牌周销量排名（5 月第 3 周：240520-240526）资料来源：懂车帝，太平洋证券整理问界 M9：M9 的 4 月销量 15139 台，相较于 3 月增长 5466 台。5 月第二周销量 3677 台，首周销量 2905 台。新 M7：M7 的 4 月销量 9266 台，5 月第二周销量 1912 台，首周销量 1729 台。新 M5：问界 M55 月第二周销量 395 台。智界 S7：S74 月销售 5012 台，相较 3 月增加 1900 台左右。5 月第二周销量 698 台，环比上升 120 台。理想 L6：L6 上市首月销量 2381 辆，5 月第二周销量 2789 台，首周销量 865 台，大幅上升。L7：L7 的 4 月销量 10666 台，相较于 3 月 10768 台的销量有小幅回落，5 月第二周销量2124 台，首周销量 1854 台。请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远行业点评 P3新势力周销量跟踪系列：理想继续领先，蔚来表现亮眼L8：理想 L8 的 4 月销量 5035 台，相较于 3 月销量减少约 1300 台。5 月第二周销量 1347 台，首周销量 1140 台。L9：L9 的 4 月销量 6560 台，5 月第二周销量 1571 台，首周销量 1329 台。月度销量数据：24 年 5 月分品牌销量来看，蔚来 24 年 5 月交付 35020 辆，同比 469%，环比 124%。理想汽车 24 年 5 月交付 35020 辆，同比 24%，环比 36%。问界本月交付量暂未公布。图表 2：新势力品牌月度销量跟踪品牌23/1224/0124/0224/0324/0424/0524M5 同比24M5 环比问界2446832973211423192725086///理想50353311652025128984257873502024%36%蔚来18012100558132118661562035020469%124%小鹏2011582504545906293931014635%8%哪吒51351003260858317901710113-22%12%零跑1861812277656614567150051816551%21%吉利极氪13476125377510130121608918616115%16%长安深蓝18338170429994130481274414371105%13%资料来源：各车企官网，太平洋证券整理年度销量数据：回顾 2023 年市场表现，在剔除微型车的销量数据后，其中 2023 年累计销量前五依次为：比亚迪 238.7 万辆，特斯拉 61.0 万辆，埃安 43.7 万辆，理想 37.6 万辆，蔚来 16.0 万辆。从增速来看，相较 2022 年，埃安、理想、深蓝、零跑、智己增速均超过了 100%。请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远行业点评 P4新势力周销量跟踪系列：理想继续领先，蔚来表现亮眼图表 3：中国市场新能源品牌 2023 年度销量排名（万辆）（不含微型车）资料来源：杰兰路，太平洋证券整理资料来源：各车企官网，线下渠道咨询，杰兰路，太平洋证券整理国内汽车月度销量情况图表 4：国内汽车月度销量(分乘用车及商用车，单位：万辆)资料来源：iFinD，太平洋证券整理请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远行业点评 P5新势力周销量跟踪系列：理想继续领先，蔚来表现亮眼图表 5：国内新能源汽车月度销量(分乘用车及商用车，单位：万辆)资料来源：iFinD，太平洋证券整理图表 6：国内新能源汽车月度销量(分 BEV、PHEV，单位：万辆)资料来源：iFinD，太平洋证券整理请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远行业点评 P6新势力周销量跟踪系列：理想继续领先，蔚来表现亮眼风险提示汽车销量不及预期；汽车出口不及预期；主机厂价格战加剧超出预期；原材料大幅波动超出预期；新技术渗透率提升不及预期。请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远行业点评 P7新势力周销量跟踪系列：理想继续领先，蔚来表现亮眼投资评级说明1、行业评级看好：预计未来 6 个月内，行业整体回报高于沪深 300 指数 5%以上；中性：预计未来 6 个月内，行业整体回报介于沪深 300 指数－5%与 5%之间；看淡：预计未来 6 个月内，行业整体回报低于沪深 300 指数 5