电力设备及新能源行业新能源+AI周报（第30期20251026-20251031）：锂电景气度持续向好，重视AI+新能源的弹性

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业研究 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 2025 年 11 月 02 日 行业周报 看好 / 维持 电力设备及新能源 电力设备及新能源 新能源+AI 周报（第 30 期 20251026-20251031）：锂电景气度持续向好，重视 AI+新能源的弹性 ◼ 走势比较 ◼ 子行业评级 电站设备Ⅱ 无评级 电气设备 无评级 电源设备 无评级 新 能 源 动 力系统 无评级 ◼ 推荐公司及评级 相关研究报告 <<【太平洋新能源】新能源+AI 周报（第 29 期 20251019-20251025)：瞄准“十五五”，新能源龙头发展升级>>--2025-10-30 <<【太平洋新能源】新能源+AI 周报（第 28 期 20251012-20251018)：锂电景气正当时，光伏反内卷待落地>>--2025-10-21 <<【太平洋新能源】新能源+AI 周报（第 27 期 20250921-20251011)：重视调整带来的布局机会>>--2025-10-13 证券分析师：刘强 电话： E-MAIL：liuqiang@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190522080001 报告摘要 ⚫ 行业整体策略：锂电景气度持续向好，重视 AI+新能源的弹性 新能源龙头已进入新一轮上行周期，优选储能、锂电等供需较好环节；弹性方向选择为涨价、AI+等领域；光伏反内卷有望使底部更加夯实。 新能源汽车产业链核心观点：向上新周期已开启 1、优质电芯供不应求，宁德时代、欣旺达、中创新航等受益。1）近期此前集中于储能领域的“缺芯保供”开始向乘用车动力电池蔓延，鸿蒙智行旗下智界因电芯产能不足紧急配套宁德时代 82 度电芯。2）车厂进一步与电池厂加深绑定，推进保供：中创新航与零跑合资、理想与欣旺达合作。3）近期欣旺达拟在泰国扩建电池工厂，产能超17GWh。 2、锂电电解液、正极产业链引领涨价趋势+出口管制取消，多氟多、天赐材料、湖南裕能等锂电材料公司受益。1）从 11 月排产看，景气度继续同比环比上行，其中电解液排产 10.7 万吨（环比+8%）。2）因储能及动力领域需求激增，高压实铁锂产能将成行业供给瓶颈，其较普通产品溢价 2000-3000 元/吨，后续涨价趋势明显。3）近期中美达成共识，暂停 10 月 9 日公布的包括锂电池材料在内的相关出口管制措施一年。 光储产业链核心观点：中期底部将逐步确认 1、光伏反内卷措施有望持续落地，协鑫科技、隆基、爱旭等有望受益。近期行业协会在北京召开月度例会与行业自律2.0两轮光伏相关会议，关键措施有望持续落地，这将充分体现上层执行反内卷政策的决心。 2、储能未来发展增速有望超预期，阳光电源、海博思创、通润装备等受益。近期《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》发布，强调大力发展新型储能（“十五五”期间新型储能装机有望达 3 亿千瓦），建设零碳工厂和园区（力争建成 100 个左右国家级零碳园区）。 AI+新能源、风电等产业链核心观点：重视新市场的突破。 1、特斯拉机器人进入关键落地期，浙江荣泰、科达利、震裕科技等受益。马斯克称 Optimus 人形机器人将迎重大突破，2026 年一季度推出V3 版本，目标年产 100 万台（年底前启动生产线，产能爬坡取决于零部件供应），长远目标 V4 版本年产 1000 万台、V5 版本 5000 万至 1(20%)(8%)4%16%28%40%24/11/425/1/1525/3/2825/6/825/8/1925/10/30电力设备及新能源沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P2 新能源+AI 周报（第 30 期 20251026-20251031）：锂电景气度持续向好，重视 AI+新能源的弹性 亿台，还将公司使命更新为“可持续富足”，认为 Optimus 年生产力达人类 5 倍（24 小时运行），是突破财富天花板的关键。 2、AI+应用有望持续放量，珠海冠宇、豪鹏科技等受益。近期阿里首款自研 AI 眼镜-夸克 AI 眼镜在天猫旗舰店开售，上线半日即冲上天猫智能眼镜实时榜 Top 1，11 小时销售额超其他品牌近三天累计销售，被阿里定位为“下一代智能移动入口”（阿里凭借软硬件协同、大模型能力与生态优势入局，推动 AI 眼镜从“硬件堆砌”向“场景生态整合”转型）。 风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P3 新能源+AI 周报（第 30 期 20251026-20251031）：锂电景气度持续向好，重视 AI+新能源的弹性 目录 一、 产业链价格 .................................................................... 5 新能源汽车：过去一周三元、六氟磷酸锂价格上涨 ......................................... 5 二、 行业新闻跟踪 .................................................................. 9 新能源+AI：中国光伏的“摩根时刻”（巨头时代降临） .................................... 9 三、 公司新闻跟踪 ................................................................. 18 新能源+AI：宁德时代等公司发布三季报 ................................................. 18 四、 风险提示 ..................................................................... 28 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P4 新能源+AI 周报（第 30 期 20251026-20251031）：锂电景气度持续向好，重视 AI+新能源的弹性 图表目录 图表 1： 碳酸锂价格上涨 ............................................................... 7 图表 2： 电解钴价格上涨 ............................................................... 7 图表 3： 三元前驱体价格上涨 ........................................................... 8 图表 4： 磷酸铁锂正极价格持平 ......................................................... 8 图表 5： 人造石墨价格环比持平 ..................