建筑材料行业：基金和陆股通均减仓地产链建材，基金配置比例降至2016年以来最低

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 24 [Table_Page] 深度分析|建筑材料 证券研究报告 [Table_Title] 建筑材料行业 基金和陆股通均减仓地产链建材，基金配置比例降至 2016 年以来最低 [Table_Summary] 核心观点：  数据口径：偏股型公募基金的前十大重仓股以及陆股通持仓。  23Q4 基金持仓建材行业分析：配置比例下降至 2016 年以来最低位置，大幅减仓消费建材和新材料。截至 23Q4 末，基金对建材行业重仓配置比例为 0.92%，环比下降 0.48pct，超配比例-0.27%，环比下降0.36pct 至低配。截至 23Q4 末，各子板块配置比例由高到低分别为消费建材 0.31%、玻璃 0.21%、水泥 0.20%、新材料 0.18%、玻纤 0.03%，23Q4 末环比 23Q3 末变动：消费建材-0.21pct、新材料-0.15pct、玻纤-0.05pct、玻璃-0.04pct、水泥-0.03pct，超配比例由高到低分别为新材料 0.05%、消费建材 0.01%、玻璃-0.01%、水泥-0.10%、玻纤-0.10%。23Q4 基金大幅减仓消费建材和新材料，小幅减仓玻璃、水泥、玻纤。从个股来看，23Q4 末环比 23Q3 末基金增持比例排名前十的依次是力诺特玻+5.11pct、凯盛科技+1.16pct、科顺股份+0.63pct、飞鹿股份+0.53pct、四川双马+0.34pct、北京利尔+0.21pct、东宏股份+0.10pct、龙泉股份+0.08pct、公元股份+0.07pct、山东药玻+0.03pct；减持比例排名前十的依次是石英股份-4.22pct、坚朗五金-3.45pct、东方雨虹-3.07pct、菲利华-3.05pct、旗滨集团-2.08pct、金晶科技-1.36pct、中国巨石-1.24pct、福莱特-1.15pct、伟星新材-0.93pct、志特新材-0.75pct。4 季度基金加仓药用和电子玻璃公司，减仓景气下行的龙头公司。  23Q4 陆股通持仓建材行业分析：北上资金超配建材，偏好建材各细分行业优质龙头，减仓消费建材和玻纤。截至 23Q4 末，陆股通对建材配置比例为 1.42%，环比下降 0.42pct，超配 0.26%。截至 23Q4 末，陆股通对各建材子板块配置比例由高到低分别为消费建材 0.74%、玻纤 0.29%、玻璃 0.16%、水泥 0.16%、新材料 0.06%，超配比例由高到低分别为消费建材 0.45%、玻纤 0.16%、玻璃-0.05%、新材料-0.07%、水泥-0.16%，北上资金继续超配消费建材和玻纤，低配水泥、玻璃和新材料。23Q4 末配置比例环比 23Q3 末变动：消费建材-0.27pct、玻纤-0.13pct、水泥-0.03pct、玻璃-0.0004pct、新材料+0.01pct，4 季度北上资金小幅加仓新材料，减仓消费建材、玻纤、水泥。从陆股通持股占流通 A 股环比变动情况来看，2023 年 Q4 陆股通增持排名前十的依次是坚朗五金+2.25pct、凯盛科技+1.08pct、宁夏建材+0.59pct、万里石+0.58pct、坤彩科技+0.55pct、亚玛顿+0.48pct、正威新材+0.46pct、公元股份+0.44pct、菲利华+0.42pct、金晶科技+0.32pct，减持排名前十的依次是箭牌家居-4.04pct、蒙娜丽莎-3.87pct、伟星新材-2.95pct、塔牌集团-2.24pct、中国巨石-1.80pct、三棵树-1.65pct、中材科技-1.42pct、东方雨虹-1.32pct、山东药玻-1.25pct、北新建材-1.23pct。总体来看，北上资金小幅加仓新材料公司，减仓消费建材和玻纤。  风险提示：基金持股数据统计可能存在一定偏差，前十大重仓股不能代表整体行为，基金和陆股通持仓情况可能有较大变化等。 [Table_Grade] 行业评级 持有 前次评级 持有 报告日期 2024-01-24 [Table_PicQuote] 相对市场表现 [Table_Author] 分析师： 邹戈 SAC 执证号：S0260512020001 021-38003689 zouge@gf.com.cn 分析师： 谢璐 SAC 执证号：S0260514080004 SFC CE No. BMB592 021-38003688 xielu@gf.com.cn 分析师： 张乾 SAC 执证号：S0260522080003 021-38003687 gzzhangqian@gf.com.cn 请注意，邹戈,张乾并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_DocReport] 相关研究： 海外建材系列:亚洲涂料 24Q3：建涂稳健增长、利润率同比大幅提升 2024-01-22 建筑材料行业:12 月地产增速环比回落，淡季来临刚需转弱 2024-01-21 [Table_Contacts] 联系人： 陈伟豪 021-38003694 chenweihao@gf.com.cn 联系人： 黄雪茹 huangxueru@gf.com.cn -35%-27%-19%-12%-4%4%01/2303/2305/2307/2309/2311/23建筑材料沪深300 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 24 [Table_PageText] 深度分析|建筑材料 重点公司估值和财务分析表 股票简称 股票代码 货币 最新 最近 评级 合理价值 EPS(元) PE(x) EV/EBITDA(x) ROE(%) 收盘价 报告日期 （元/股） 2023E 2024E 2023E 2024E 2023E 2024E 2023E 2024E 东方雨虹 002271.SZ RMB 16.60 2023/10/25 买入 36.94 1.35 1.79 12.30 9.27 6.59 5.18 11.5 13.6 科顺股份 300737.SZ RMB 5.29 2023/10/30 买入 9.60 0.15 0.48 34.42 11.02 10.17 6.69 3.1 9.1 三棵树 603737.SH RMB 39.67 2023/10/18 买入 79.29 1.59 2.67 25.02 14.86 11.54 8.28 26.9 31.2 坚朗五金 002791.SZ RMB 35.55 2023/10/27 买入 66.64 0.94 1.90 37.99 18.67 11.68 7.81 6.1 11.5 北新建材 000786.SZ RMB 26.16 2024/1/1 买入 38.27 2.15 2.56 12.17 10.22 9.41