纺织服饰行业：纺织服装与轻工行业数据周报4.20-4.26

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 2 4 投资策略周报|纺织服饰 证券研究报告 [Table_Title] 纺织服饰行业 纺织服装与轻工行业数据周报 4.20-4.26 核心观点： ⚫ 纺织服装行业周观点。上游纺织制造板块，首先，建议关注涨价链相关标的，包括新澳股份、百隆东方、台华新材、富春染织、华孚时尚等。其次，建议关注建议关注晶苑国际，公司 2025 年业绩领跑行业，2026年业绩展望乐观，低估值，高股息率。最后，中东地缘政治态势趋稳，预计市场对制造业供应链挑战的担忧有望改善，建议关注伟星股份、健盛集团、开润股份、华利集团、申洲国际等。下游服装家纺板块，首先，建议关注受益睡眠经济，行业景气度高的纺行业龙头公司，包括罗莱生活、水星家纺、富安娜等。其次，建议关注李宁，看好公司有望借助洛杉矶奥运周期，实现品牌和业绩势能向上。最后，建议关注传统主业回暖，新消费业务高增长且未来发展空间大的锦泓集团、海澜之家。 ⚫ 轻工制造行业周报观点： （1）轻工出口：关注 Q1 绩优标的，基本面仍具韧性，伴随海外补库周期延续及地产需求回暖预期，出口链龙头业绩兑现度高，具备一定进攻性。（2）内需消费： 维持低估值标的配置，作为波动环境下的风险平衡选择，关注经营稳健、分红能力强且估值处于底部区间的各细分赛道龙头。（3）新消费板块： 关注部分前期受情绪压制而超跌的标的，随新品周期启动及团队改革初见成效，基本面修复弹性值得持续跟踪。 ⚫ 纺服轻工行业行情回顾。根据 ifind，本期（4.18-4.24）上证指数上涨0.70%，创业板综下跌 0.46%，纺织服饰（SW）上涨 0.75%，在 31 个一级行业排名第 6；轻工制造（SW）上涨 0.17%，在 31 个一级行业排名第 14。 ⚫ 纺织服装行业数据跟踪。2026 年 1-3 月规模以上棉纺织企业纱产量累计同比上涨-0.3%，布产量累计同比上涨 4.6%。2026 年 3 月瑞士手表对中国出口金额同比变动+4.19%，3 月累计出口金额同比变动-0.73%。美国服装服饰店零售额增速及库存销售比：2026 年 3 月美国服装服饰店零售额同比变动 7.2%，2026 年 2 月美国服装服饰店库存销售比2.55。中国 2026 年 3 月拉链及其零件出口金额 1.06 亿美元，同比变动-34.72%，2026 年 1-3 月拉链及其零件出口金额 4.33 亿美元，同比变动+1.34%。中国 2026 年 3 月棉袜出口金额 1.46 亿美元，同比变动-21.5%，2026 年 1-3 月棉袜出口金额 6.09 亿美元，同比变动 5.65%。 ⚫ 轻工制造行业数据跟踪。根据 ifind 统计，4.18-4.24 期间 30 大中城市商品房成交面积同比+15.18%；26 年 4 月 24 日中国出口集装箱运价指数（CCFI）为 1233.76，同比+9.92%，环比+1.87%。包装方面，铝价周环比-1.57%、镀锡板价格周环比持平。 ⚫ 风险提示。宏观经济景气度下行、汇率波动、原材料价格上涨风险等。 [Table_Grade] 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2026-04-26 相对市场表现 分析师： 糜韩杰 SAC 执证号：S0260516020001 SFC CE No. BPH764 021-38003650 mihanjie@gf.com.cn 分析师： 曹倩雯 SAC 执证号：S0260520110002 SFC CE No. BWW545 021-38003621 caoqianwen@gf.com.cn 分析师： 左琴琴 SAC 执证号：S0260521050001 SFC CE No. BSE791 021-38003540 zuoqinqin@gf.com.cn 分析师： 李悦瑜 SAC 执证号：S0260524120002 021-38003784 liyueyu@gf.com.cn 分析师： 董建芳 SAC 执证号：S0260525060002 dongjianfang@gf.com.cn 分析师： 钟泽宇 SAC 执证号：S0260526020002 020-66336949 zhongzeyu@gf.com.cn 请注意，李悦瑜,董建芳,钟泽宇并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 -10%-2%6%14%22%30%02/2505/2507/2509/2512/2502/26纺织服饰沪深300 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 2 4 跟踪分析|纺织服饰 重点公司估值和财务分析表 股票简称 股票代码 货币 最新 最近 评级 合理价值 EPS（元） PE（x） EV/EBITDA（x） ROE（%） 收盘价 报告日期 （元/股） 2025A/E 2026E 2025A/E 2026E 2025A/E 2026E 2025A/E 2026E 水星家纺 603365.SH CNY 20.42 2025/10/30 买入 23.08 1.54 1.79 13.26 11.41 9.40 8.16 13.00 14.40 富安娜 002327.SZ CNY 6.94 2025/10/28 买入 8.17 0.46 0.54 15.09 12.85 7.95 7.02 10.00 11.60 森马服饰 002563.SZ CNY 5.48 2025/04/04 买入 8.02 0.50 0.58 10.96 9.45 5.66 4.95 11.00 12.50 海澜之家 600398.SH CNY 6.08 2025/11/02 买入 8.50 0.47 0.53 12.94 11.47 6.00 5.35 13.10 14.50 稳健医疗 300888.SZ CNY 34.68 2025/11/02 买入 52.07 1.74 2.09 19.93 16.59 10.19 8.80 8.70 9.90 诺邦股份 603238.SH CNY 18.21 2025/11/02 买入 22.79 0.76 0.92 23.96 19.79 10.63 9.34 9.20 10.60 朗姿股份 002612.SZ CNY 18.59 2025/09/18 买入 20.84 0.83 0.67 22.40 27.75 10.85 10.31 11.50 8.40 华利集团 300979.SZ CNY 48.31 2025/11/02 买入 60.65 2.94 3.57 16.43 13.53 10.64 8.94 18.20 20.60 伟星股份 002003.SZ