半导体行业(美股)周报：美国CPI数据超预期，关注AI PC发展

证券研究报告请务必阅读免责条款周报美国 CPI 数据超预期，关注 AI PC 发展半导体行业（美股）2024-01-15 星期一行情回顾上周（2024 年 01 月 08 日-2024 年 01 月 12 日），美股市场持续调整，市场整体平稳。道指、标普 500、纳指周涨幅分别为-0.24%、0.43%、0.87%，费城半导体指数周涨幅为-0.25%。市场情绪面：芝加哥期权交易所波动指数（VIX）周涨幅为-2.91%；美国散户投资人看空指数(AAIIBearish)为 24.2%，较上个报告期上升 0.7%；NAAIM 经理人持仓指数为 80.18，上个报告期为 70.95；CNN Business 5 日平均 Put/Call 比率为 0.82，上个报告期为 0.82。政策/事件分析半导体行业（美股）：AI PC 时代或已来临，关注 AI PC 增长潜力新闻摘要美国 CPI 超预期美债 10 年收益率突破至 4.05%上方红海局势升温正在推高全球航运价格投资建议研究部姓名：徐晨SFC：BTK332电话：0755-21516076Email:xuchen@gyzq.com.hk当前半导体板快正在经历周期性调整后端，上周市场受投资者预期、CPI 低于预期等多重因素影响，股市整体保持平稳。上周费城半导体指数周涨幅为-0.25%。宏观方面，核心 CPI 环比分别上升 0.3%和 3.9%，而此前的预估分别为 0.3%和 3.8%。上周美联储巴尔金表示，12 月 CPI数据大致上符合预期；重申不会预先判断三月份美联储将降息，并表示将密切关注 1 至 3 个月的 PCE 数据。行业方面，AI PC 已经开始起步，具有广阔的发展前景和市场潜力。2023 年具备 AI 功能的 PC 占全球 PC 总出货量的 10%，到 2027 年这个数字将达到 60%。IDC 和联想发布的白皮书数据显示，2023 年中国市场的 AI PC（不含平板）渗透率为 8%，到 2024 年渗透率将达到 55%，2025 年达到 75%。建议关注AI PC 硬件和软件基础设施相关企业。建议关注：英伟达(NVDA.O)、超威半导体(AMD.O)、英特尔(INTC.O)、台积电(TSM.N)、高通(QCOM.O)。半导体行业周报21. 行情回顾1.1 板块表现上周（2024 年 01 月 08 日-2024 年 01 月 12 日），美股市场持续调整，市场整体平稳。道指、标普 500、纳指周涨幅分别为-0.24%、0.43%、0.87%，费城半导体指数周涨幅为-0.25%。图 1：费城半导体指数（右轴）VS 标准普尔 500 指数图 2：费城半导体指数 VS 纳斯达克指数资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理图 3：费城半导体指数（右轴）VS 道琼斯工业指数图 4：十年期美债收益率 VS VIX 恐慌指数（右轴）资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理1.2 个股表现上周美股半导体市场，在我们重点跟踪的股票池中周涨幅：台积电（-0.98%）、英特尔(-2.75%)、超威半导体(0.26%)、博通(3.05%)、德州仪器(-2.18%)、高通(0.84%)、美光科技(-3.01%)、英伟达(4.70%)、安森美半导体(-5.74%)、微芯科技(-0.27%)、恩智浦半导体(-1.44%)、意法半导体(-4.16%)、亚德诺(-0.33%)、新思科技(-1.12%)、应用材料(-0.20%)、拉姆研究(0.33%)、KALTURA(1.14%)、迈威尔科技(2.45%)。半导体行业周报3表 1：本周美股半导体重点公司表现序号证券代码证券简称收盘价周一收盘价周五市值(亿美元)周涨幅与SOX指数对比60日涨幅(%)年初至今(%)1TSM.N 台积电102.24101.245250.38-0.98%(0.73)4.27-2.762INTC.O 英特尔48.4547.121986.58-2.75%(2.50)8.26-3.133AMD.O 超威半导体146.18146.562367.680.26%0.5127.97-0.854AVGO.O 博通1074.851107.685185.503.05%3.30155.25-8.575TXN.O 德州仪器168.54164.871497.36-2.18%(1.93)17.68-5.596QCOM.O 高通139.03140.21560.430.84%1.0916.88-4.437MU.O 美光科技84.9582.39909.51-3.01%(2.77)7.14-2.958NVDA.O 英伟达522.53547.113513.374.70%4.9563.8051.889ON.O 安森美半导体77.9473.47316.43-5.74%(5.49)6.09-10.0610MCHP.O 微芯科技85.6485.41462.11-0.27%(0.02)8.29-4.7711NXPI.O 恩智浦半导体212.17209.11539.01-1.44%(1.19)23.41-20.5712STM.N 意法半导体45.4543.56394.09-4.16%(3.91)1.84-6.5713ADI.O 亚德诺188.98188.36934.76-0.33%(0.08)16.93-10.2014SNPS.O 新思科技499.98494.4751.42-1.12%(0.87)(24.43)-20.5115AMAT.O 应用材料151.56151.251256.99-0.20%0.040.89-10.8216LRCX.O 拉姆研究757.16759.671001.180.33%0.5876.31-23.5917KLTR.O KALTURA1.761.782.521.14%1.380.00-0.1718MRVL.O 迈威尔科技64.1165.68567.802.45%2.7011.135.44资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理2. 事件/政策分析 半导体行业（美股）：AI PC 时代或已来临，关注 AI PC 增长潜力事件：维科网(Ofweek)在一月十二日的登载的文章指出：在 AI PC的引领下，传统的 PC 软硬件形式将迎来深刻的变革。这一变革将促使 PC 产业生态发生根本性转变，从以应用为中心转向以用户为中心，从应用驱动变为意图驱动。这一转变将重塑整个产业的供给关系。我们的观点：AI PC 时代或已来临，关注 AI PC 增长潜力。业内普遍认为 2024 年有望成为 AI PC 元年。根据 Canalys 的数据，2023 年具备 AI 功能的 PC 占全球 PC 总出货量的 10%，到 2027 年这个数字将达到 60%。2023 年 9 月英特尔(INTC.O)提出 AI PC 概念并付诸实施。2023 年 10 月，联想表示 AI PC 将在 2024 年 9 月上市。2023 年12 月，三星计划推出配有英特尔 Core Ultra 处理器，大概率为业内首款 AI PC。IDC 和联想发布的白皮