汽车行业：汽车板块整体上涨0.97%，跑赢沪深300指数0.46个百分点

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 21 [Table_Page] 跟踪分析|汽车 证券研究报告 [Table_Title] 汽车行业 汽车板块整体上涨 0.97%，跑赢沪深 300 指数 0.46 个百分点 [Table_Summary]  汽车板块行情 2019.1.21-2019.1.25：Wind汽车与汽车零部件指数整体上涨0.97%，跑赢沪深300指数（上升0.51%）0.46个百分点；SW汽车整车指数上涨1.99%，SW汽车零部件指数上涨1.24%。分子行业看，SW乘用车上涨2.83%，SW商用载客车下降2.24%，SW商用载货车下降0.38%。  行业动态跟踪 乘用车：根据乘联会公布的零售数据，1 月第 1 周日均零售 5.08 万台，同比下降 17%；第 2 周日均零售 5.60 万台，同比上升 3%；第 3 周日均零售 6.46 万台，同比上升 4%。1 月第 1 周厂家日均批发 5.19 万台，同比下降 37%；第 2 周日均批发 5.32 万台，同比下降 29%；第 3 周日均批发 5.38万台，同比下降 25%。 商用车：根据中汽协公布的数据，12 月货车销量同比上升 9.6%。其中，重型货车销量同比增长 24.5%，中型货车销量同比下降 41.1%；轻型、微型货车销量同比增长 1.0%、51.2%。12 月客车销量同比下降 10.3%，其中大型客车、中型客车分别下降 28.4%、20.8%，轻型客车增长 3.4%。 运价指数：根据中国物流与采购联合会和林安物流集团联合调查，中国公路物流运价指数 965.76 点，环比上升 0.05%；整车指数为 969.99 点，环比下降 0.01%；零担重货指数为 969.76 点，环比下降 0.02%；零担轻货指数为 947.96 点，环比上升 0.34%。 原材料价格：从各原材料价格变动来看，铝、铜价格较上周上涨 1.0%、0.2%，橡胶、钢、PP 价格较上周下降 1.6%、0.4%、0.1%。  新车信息速递 根据太平洋汽车网，1 月目前共有 11 款新车上市，其中：SUV 车型有7 款，包括北汽新能源 EX5、雷克萨斯 UX、江铃福特领界、达斯特冒险家、奇瑞捷途 X90、东风风光 580 新能源和奥迪 Q5L；MPV 有 2 款，分别是欧尚 COSMOS(科尚)和传祺 GM6；客车和掀背车各有 1 款，分别为上汽大通EV30 和零跑 S01。从能源类型来看，纯电动汽车有 3 款，油电混合汽车有2 款，燃油车有 6 款。  投资建议 我们预计 19 年 2-3 季度待库存去化后行业盈利能力有望迎来改善，乘用车板块我们推荐业绩稳定增长、低估值高股息率蓝筹华域汽车、上汽集团，建议关注广汽集团（A/H）；汽车服务板块建议关注独立汽车检测机构中国汽研；重卡股推荐依靠新产品周期，未来份额或持续提升的中国重汽，受益大排量重卡渗透率提升，国际化领先的潍柴动力（A/H）及低估值高壁垒、业绩稳健、分红率或提升的威孚高科（A/B）。  风险提示 宏观经济增速不及预期；行业景气度下降；政策推进力度不及预期。 [Table_Grade] 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2019-01-28 [Table_PicQuote] 相对市场表现 [Table_Author] 分析师： 张乐 SAC 执证号：S0260512030010 021-60750618 gfzhangle@gf.com.cn 分析师： 闫俊刚 SAC 执证号：S0260516010001 021-60750621 yanjungang@gf.com.cn 分析师： 唐晢 SAC 执证号：S0260516090003 SFC CE No. BMV323 021-60750621 tangzhe@gf.com.cn 分析师： 刘智琪 SAC 执证号：S0260518080002 021-60750604 liuzhiqi@gf.com.cn 请注意，张乐,闫俊刚,刘智琪并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_DocReport] 相关研究： 汽车行业：周报：汽车板块整体下跌 0.35%，跑输沪深 300指数 2.72 个百分点 2019-01-20 [Table_Contacts] 联系人： 李爽 021-60750604 fzlishuang@gf.com.cn -36%-29%-22%-15%-7%0%01/1803/1805/1807/1809/1811/18汽车沪深300 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 21 [Table_PageText] 跟踪分析|汽车 目录索引 汽车行业一周行情回顾 ....................................................................................................... 4 汽车板块整体上涨 0.97%，跑赢沪深 300 指数 0.46 个百分点 .................................. 4 汽车整车板块和零部件板块估值皆有所上升 .............................................................. 6 汽车行业数据跟踪 ............................................................................................................... 9 乘联会：1 月 2、3 周乘用车零售出现正增长 ............................................................. 9 重卡：12 月重卡批发销量 8.3 万辆，同比上升 24.5% .............................................. 9 公路物流运价指数略有上升 ...................................................................................... 10 上游原材料成本指数 ................................................................................................. 11 汽车行业一周要闻 ..................................................................