纺织服装行业：纺织服装与轻工行业数据周报2.7-2.13

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 28 [Table_Page] 投资策略周报|纺织服饰 证券研究报告 [Table_Title] 纺织服装行业 纺织服装与轻工行业数据周报 2.7-2.13 [Table_Summary] 核心观点：  纺织服装行业周观点。看好行业节后开门红，复盘过去十年春节后五个交易日 SW 纺织服饰与沪深 300 涨跌幅，SW 纺织服饰均跑赢沪深300。分板块，上游纺织制造板块，首先，建议关注航民股份，节前染料价格上涨，看好节后印染旺季，公司染费价格上涨，加之低价染料库存升值，未来业绩弹性大。其次，建议关注晶苑国际，公司业绩稳健，低估值高股息率，受益客户结构变化及业务模式变化，未来成长空间大。最后，澳毛市场供求格局紧张，全年价格展望乐观，继续建议关注新澳股份。下游服装家纺板块，首先，建议关注李宁，看好公司有望借助洛杉矶奥运周期，实现品牌和业绩势能向上。其次，建议关注受益睡眠经济兴起，积极布局枕头等爆款产品的家纺龙头罗莱生活、水星家纺、富安娜等。  轻工制造行业周观点。（1）轻工出口：基本面仍较景气，外部环境如美国地产交易等有望改善，外部变化下龙头α凸显（转产海外进一步夯实生产壁垒），出口仍有基本面与估值上行机会，关注标的匠心家居、源飞宠物、依依股份等。（2）轻工新消费：板块高位回调，目前估值进入合理区间，但部分企业成长逻辑持续，后续或有新品推出或团队改革催化，持续关注，关注标的百亚股份、思摩尔国际、登康口腔等。（3）造纸包装：关注反内卷下基本面改善的龙头，以及供给端格局变化，关注标的玖龙纸业、太阳纸业、奥瑞金、裕同科技等。  纺服轻工行业行情回顾。根据 Wind 统计，本期（2.7-2.13）上证指数上涨 0.40%，创业板综上涨 1.22%，纺织服饰（SW）下跌 2.27%，在31 个一级行业排名第 29；轻工制造（SW）上涨 0.71%，在 31 个一级行业排名第 13。  纺织服装行业数据跟踪。根据 Wind，2026 年 2 月 9 日分散黑染料价格同比+23.53%，环比+10.53%；2026 年 2 月 9 日 PA66 价格同比去年-11.84%，环比上周+0.72%；PA6 价格同比去年-13.25%，环比上周+0.24%。根据 USDA 2026 年 2 月的预测，预计 2025/26 年度棉花库销比，中国为 93.04%，全球为 63.27%，中国以外地区为 48.61%。  轻工制造行业数据跟踪。根据 iFinD 统计，2.8-2.14 期间 30 大中城市商品房成交面积同比+103.92%；根据卓创资讯，截至 2 月 13 日针叶浆、阔叶浆价格周环比均持平；废黄板纸价周环比-2.41%；双胶/双铜纸价周环比持平/+1.39%，箱板纸价周环比持平,瓦楞纸价周环比 -0.14%。包装方面，铝价、马口铁价格周环比+0.04%/-0.44%。  风险提示。宏观经济景气度持续下行、汇率波动、原材料价格持续上涨风险、海外产能扩张不及预期风险、库存积压风险、管理不善风险。 [Table_Gr ade] 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2026-02-18 [Table_PicQuote] 相对市场表现 [Table_Author] 分析师： 糜韩杰 SAC 执证号：S0260516020001 SFC CE No. BPH764 021-38003650 mihanjie@gf.com.cn 分析师： 曹倩雯 SAC 执证号：S0260520110002 SFC CE No. BWW545 021-38003621 caoqianwen@gf.com.cn 分析师： 左琴琴 SAC 执证号：S0260521050001 SFC CE No. BSE791 021-38003540 zuoqinqin@gf.com.cn 分析师： 李悦瑜 SAC 执证号：S0260524120002 021-38003784 liyueyu@gf.com.cn 分析师： 董建芳 SAC 执证号：S0260525060002 dongjianfang@gf.com.cn 分析师： 钟泽宇 SAC 执证号：S0260526020002 020-66336949 zhongzeyu@gf.com.cn 请注意，李悦瑜,董建芳,钟泽宇并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 -10%-2%6%14%22%30%02/2505/2507/2509/2512/2502/26纺织服饰沪深300 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 28 [Table_PageText] 跟踪分析|纺织服饰 重点公司估值和财务分析表 [Table_impcom] 股票简称 股票代码 货币 最新 最近 评级 合理价值 EPS（元） PE（x） EV/EBITDA（x） ROE（%） 收盘价 报告日期 （元/股） 2025E 2026E 2025E 2026E 2025E 2026E 2025E 2026E 水星家纺 603365.SH CNY 20.42 2025/10/30 买入 23.08 1.54 1.79 13.26 11.41 9.40 8.16 13.00 14.40 富安娜 002327.SZ CNY 6.94 2025/10/28 买入 8.17 0.46 0.54 15.09 12.85 7.95 7.02 10.00 11.60 森马服饰 002563.SZ CNY 5.48 2025/04/04 买入 8.02 0.50 0.58 10.96 9.45 5.66 4.95 11.00 12.50 海澜之家 600398.SH CNY 6.08 2025/11/02 买入 8.50 0.47 0.53 12.94 11.47 6.00 5.35 13.10 14.50 稳健医疗 300888.SZ CNY 34.68 2025/11/02 买入 52.07 1.74 2.09 19.93 16.59 10.19 8.80 8.70 9.90 诺邦股份 603238.SH CNY 18.21 2025/11/02 买入 22.79 0.76 0.92 23.96 19.79 10.63 9.34 9.20 10.60 朗姿股份 002612.SZ CNY 18.59 2025/09/18 买入 20.84 0.83 0.67 22.40 27.75 10.85 10.31 11.50 8.40 华利集团 300979.SZ CNY 48.31 2025/11/02 买入 60.65 2.94