建筑装饰行业周报：九月投资略放缓，地产新开工筑底修复

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载 建筑 2023 年 10 月 23 日 建筑装饰行业周报（20231016-20231022） 推荐 （维持） 九月投资略放缓，地产新开工筑底修复  一周市场回顾：1）9 月底，自然资源部已给各省市自然资源主管部门下发文件，内容包含：建议取消土地拍卖中的地价限制、建议取消远郊区容积率 1.0限制等。济南、南京、合肥等城市已落地“取消地价上限”这一动作，北京、上海等核心城市仍在研究如何调整竞买规则。（ifind）2）1-9 月份，全国房地产开发投资 87269 亿元，同比下降 9.1%；其中，住宅投资 66279 亿元，下降8.4%。（ifind）  本周观点：九月投资略放缓，地产新开工筑底修复。1-9 月全国固定资产投资完成额 37.5 万亿，同比+3.1%，增速较上月放缓 0.1pct，单 Q3 增速为 1.8%，主要系地产投资降幅较 Q1-Q2 有所扩大。1）广义基建投资仍维持高位，1-9月广义基建投资完成额累计同比+8.6%，较上月放缓 0.3pct，单月同比+6.8%，较上月加速 0.6pct。单 Q3 广义基建完成额同比+6.2%，较上半年有所放缓。细分行业看，交运仓储、水利环境公共、电热气水前 9 月投资完成额同比各+11.6%、-0.1%、+25.0%，增速较上月各+0.3 pct、-0.5 pct、-1.5 pct；2）制造业投资小幅提速，前 9 月累计投资完成额 19.7 万亿，同比+6.2%，增速较上月+0.3pct，单月投资完成额同比+7.9%，单月增速加快 0.8pct，单 Q3 制造业投资完成额同比+6.5%，较 Q2 有所提速；3）地产投资额降幅略有扩大，新开工单月降幅显著收窄，1-9 月地产投资完成额累计同比-9.1%，降幅较上月扩大0.3pct，单 Q3 地产投资完成额同比-11.5%，较上半年降幅扩大。地产竣工面积累计同比+19.1%，增速有所放缓，单月同比增速增至+23.9%，地产新开工面积累计同比-23.9%，降幅较上月收窄 1.0pct，单月降幅收窄至-15.2%，已连续三个月现边际改善。销售方面，1-9 月商品房销售面积累计同比-7.5%，降幅较上月扩大 0.4pct，销售额累计同比-4.6%，降幅较上月扩大 1.4pct。  新十年，新机遇。第三届“一带一路”合作高峰论坛于 10 月 17 日、18 日在京成功举行。高峰论坛期间，各方共形成 458 项成果，习近平主席会见了多国主要代表，并与多个合作方发表联合声明。站在“十周年”的节点上，一带一路正在迎来新的机遇，重点地区投资环境有望进一步改善，作为“一带一路”战略推进重要力量的基建央企有望加快在重点区域的业务拓展，叠加中国特色社会主义估值体系建立，基建央企估值有望得到催化。  基建数据跟踪：1）专项债：本周专项债发行量 1697.37 亿元，截止 2023 年 10月 22 日，累计发行量 50690 亿元，累计同比增长 36.05%。2）本周城投债发行量为 1057.5 亿元，净融资额 321.94 亿元，截止目前累计净融资额 11301.43亿元，累计同比增加 0.34%。  投资建议：重点推荐中国中铁、中国交建、祁连山、中国建筑、四川路桥、鸿路钢构、苏文电能，建议关注中国能建、中国电建。  市场回顾： 1) 行业：本周大盘下跌-3.40%，创业板下跌-5.69%，建筑行业下跌-3.16%，在整个市场中表现较好；市场各行业大部分下跌，涨幅前五为采掘(0.00%)、非银金融（-1.18%）、纺织服饰（-1.42%）、公用事业（-2.25%）、银行（-2.49%）。 2) 个股：本周共 8 只股票上涨，涨幅前五的公司为高新发展（21.00%）、*ST 美尚（18.03%）、元成股份（11.63%）、农尚环境（7.66%）、名家汇（2.15%）；跌幅前五的公司为中毅达（-17.73%）、新疆交建（-16.70%）、百利科技（-11.06%）、龙建股份（-10.34%）、*ST 广田（-9.22%）。 3) 资金面跟踪：从宏观情况看，本周美元对人民币即期汇率 7.3150，上周收盘价 7.3040。十年期国债到期收益率为 2.7052，较上周上涨 3.50bp。一个月 SHIBOR 为 2.2350%，较上周上涨 0.60bp。 4) 其他：本周共 4 家公司发生重要股东增减持。1 家公司发生大宗交易。  风险提示：基建投资增速不达预期，政策推进程度不及预期。 证券分析师：王彬鹏 邮箱：wangbinpeng@hcyjs.com 执业编号：S0360519060002 证券分析师：鲁星泽 电话：021-20572575 邮箱：luxingze@hcyjs.com 执业编号：S0360520120001 证券分析师：郭亚新 邮箱：guoyaxin@hcyjs.com 执业编号：S0360522070002 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 154 0.02 总市值(亿元) 18,197.39 1.97 流通市值(亿元) 14,584.19 2.10 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -4.4% -10.9% 7.0% 相对表现 -1.7% -0.1% 21.6% 相关研究报告 《建筑装饰行业周报（20220808-20220814）：继续推荐百利科技》 2022-08-14 《建筑装饰行业周报（20220801-20220807）：新增推荐百利科技，锂电 EPC 黑马顺势起航》 2022-08-07 《建筑装饰行业周报（20220725-20220731）：关注下半年稳增长情况，推荐抽水蓄能产业链》 2022-07-31 -3%8%19%30%22/1023/0123/0323/0523/0823/102022-10-24~2023-10-20建筑沪深300华创证券研究所 建筑装饰行业周报（20231016-20231022） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、本周观点 ............................................................................................................................. 4 二、行业要闻简评 ..................................................................................................................... 5 （一）宏观 ....................................................................................................................