汽车行业周报：关注新车周期下的华为产业链

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2023 年 10 月 22 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•汽车 汽车行业周报（10.16-10.20） 关注新车周期下的华为产业链 投资要点 西 南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：郑连声 执业证号：S1250522040001 电话：010-57758531 邮箱：zlans@swsc.com.cn 联系人：冯安琪 电话：021-58351905 邮箱：faz@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 254 行业总市值（亿元） 35,741.47 流通市值（亿元） 31,143.02 行业市盈率 TTM 27.4 沪深 300 市盈率 TTM 11.1 相 关研究 [Table_Report] 1. 汽车行业周报（10.9-10.13）：金九销量符合预期，汽车消费迎政策支持 (2023-10-16) 2. 汽车行业周报（9.25-9.28）：9 月重卡销量 8 万辆，同比增长 55% (2023-10-09) 3. 汽车行业周报（9.18-9.22）：预计 9 月乘用车零售 198 万辆，同比增长 3% (2023-09-25) 4. 汽车行业周报（9.11-9.15）：促消费利好 9 月销量，重卡行业头部效应显著 (2023-09-18) [Table_Summary]  行情回顾：上周，SW 汽车板块下跌 3%，沪深 300下跌 4.2%。估值上，截止10 月 20 日收盘，汽车行业 PE（TTM）为 24 倍，较前一周下跌 3.3%。  投资建议：10 月 1-15 日，乘用车零售 79.6 万辆，同比增长 23%，环比增长14%，表现基本符合“银十”的预期。近期，工信部相关发言人表示，工信部将加快制定调整减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求并发布《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录（第 70批）》，国家支持新能源汽车产业发展具有较强的确定性和持续性，政策端发力有望进一步支撑国内市场。投资机会方面，在华为合作的新车周期推动下，国内智能汽车产业有望加速发展，建议关注以华为产业链为代表的智能驾驶板块；此外，建议关注复苏预期确定性高的重卡与汽车轮胎板块优质标的。  乘用车：10月 1-15日，乘用车零售 79.6万辆，同比增长 23%，环比增长 14%，今年累计零售 1602.9 万辆，同比增长 3%；乘用车批发 70.5 万辆，同比增长8%，环比下降 11%，今年累计批发 1852.1 万辆，同比增长 7%。马斯克在三季度财报会议上表示，特斯拉将坚持继续降价，在年底冲量预期下，此举可能将使其他车企纷纷效仿。因此，我们认为，终端价格优惠幅度可能是影响四季度整车板块行情的重要因子。主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博达（603786）、星宇股份（601799）、津荣天宇（300988）、伯特利（603596）、上声电子（688533）、常熟汽饰（603035）、阿尔特（300825）、浙江仙通（603239）、银轮股份（002126）。  新能源汽车：10 月 1-15 日,新能源乘用车零售 29.4 万辆，同比增长 42%，环比增长 8%，今年累计零售 548.2万辆，同比增长 34%；新能源乘用车批发 29.1万辆，同比下降 10%，环比下降 2%，今年累计批发 619.9万辆，同比增长 33%。近期，多款新能源乘用车型上市，供给优化有望持续激发需求。主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、华域汽车（600741）、多利科技（001311）、美利信（301307）、溯联股份（301397）。  智能汽车：上海发布《临港新片区智能网联汽车创新引领区发展三年行动方案(2023-2025 年)》，方案指出要建设智能汽车支撑服务设施，完善自动驾驶测试场景布局，此举有望加速自动驾驶在国内的发展进程。建议关注：1）新车周期推动下的华为汽车产业链，主要标的：赛力斯（601127）、长安汽车（000625）、江淮汽车（600418）等；2）摄像头/毫米波雷达/激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、阿尔特（300825）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）、均胜电子（600699）。  重卡：中汽协数据显示，9月重卡市场（含底盘、牵引车）销售 8.57万辆，环比增长 20%，同比增长 66%，依然保持明显复苏态势，其中，天然气重卡在低气价的催化下销量持续高增，天然气重卡实销 2.46 万辆，环比增长 30%，同比增长 743%。我们认为，随着国内天然气重卡板块高景气度持续以及主流重卡企业对海外重点市场的积极开拓，后续重卡行业仍将保持复苏态势，龙头标的业绩确定性高，其中，潍柴动力受益于气体机销量高增而使得 Q3 业绩表现好于产业链其他标的。推荐标的：潍柴动力（2338.HK/000338）、天润工业（002283）、中国重汽（3808.HK/000951）。  风险提示：政策波动风险；原材料价格上涨风险；车企电动化转型不及预期的风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。 -8%-4%0%4%8%12%22/10 22/1223/223/423/623/823/10汽车 沪深300 汽 车行业周报（10.16-10.20） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 上周行情回顾 ................................................................................................................................................................................................ 1 2 市场热点 .......................................................................................................................................................................................................... 4 2.1 行业新闻......................................................................................................