计算机行业大数据系列(二)：数据仓库深度分析，从Snowflake快速崛起深度解析数仓竞争要素

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业深度报告 2023 年 09 月 22 日 推荐（维持） ——大数据系列（二）：数据仓库深度分析 TMT 及中小盘/计算机 数据仓库因数据分析需求涌现而诞生，作为大数据分析的承载底座，将在数字经济发展中扮演重要角色。本篇报告是我们大数据专题系列第二篇，我们从技术架构、OLAP 分类、数据模型、数仓架构演化、新一代云原生数仓发展等多方面对数仓发展进行了详细解析；并深度挖掘了 Snowflake 快速崛起背后的核心竞争力与成长潜力，对大数据产业链分析与相关企业筛选起到借鉴意义。 ❑ 分析型数据仓库因数据分析需求涌现而诞生，将受益于 BI 需求持续增长。随着企业对数据价值挖掘需求的涌现，传统 OLTP 事务型数据库存在部门间数据难以打通的问题，产生数据孤岛，为挖掘数据价值带来阻碍。数据仓库能够实现多源数据汇集，以及能够通过数据分层实现解耦合，在不占用业务资源的同时，使其作为 BI 的技术底座，满足客户的数据分析和决策支持。根据Gartner，全球现代 BI 及分析工具市场预计将从 20 年起以 CAGR 为 16%的增速增长至 26 年的 130 亿美元，实现规模翻倍；根据 Modor Intelligence，全球数仓规模将与 BI 需求增长保持一致，2023 年全球数仓规模约为 90.1 亿美元，预计 2028 年将达到 152.5 亿美元，2023-2028 年复合增长率为 11.10%。 ❑ 数仓市场海外新老玩家角逐激烈，国内云厂商占据主导。海外市场，Microsoft、Amazon、Google 等云计算龙头与自身完善的云生态结合，凭借多产品协同效应持续在数仓赛道发力；Oracle、IBM 等老牌关系型数据库龙头，凭借与自身数据库深度结合，在数据仓库方面也保持一定份额。以 Snowflake 为代表的新兴厂商凭借其中立身份、多云支持、算储分离的创新架构带来的弹性收费模式等优势，快速抢占份额，与龙头企业形成竞争与合作并存的发展逻辑。国内市场，对大数据平台需求较高的行业主要包括政府、金融、运营商、互联网等行业，华为、阿里等云厂商凭借在政企、互联网等行业优势，占据主要份额。 ❑ 他山之石：我们对新型云原生数仓企业 Snowflake 快速发展进行深度分析，发掘数仓行业竞争要素。通过对 Snowflake 的全面分析，我们认为其核心优势包括：1）Snowflake 创新型算储分离架构，使得资源分配更加合理。2）改变传统预先设定规模的模式，算储分离的弹性计费进一步降低使用门槛。3）作为中立的第三方平台，提供多云支持更易受客户青睐。 ❑ 未来数仓逐步向上层 BI 应用融合与开辟数据交易市场，成为提升数仓产品价值重要增量方向：1）以数仓为核，向 BI 融合：数据仓库作为 BI 的技术底座，Snowflake 可在高标准化的数据仓库基础上开发直接面向客户、实现数据可视化功能的前端应用，逐步向上层 BI 拓展，有助于进一步提升数仓产品商业价值。2）数据交易提供业务增量：Snowflake 的数据分享功能孕育数据交易市场 Marketplace，目前已有 448 家数据供应商，公司凭借其中立第三方身份，提供跨云数据整合支持，同时交易的数据可在 Snowflake 平台上直接应用存储和计算资源，最终强化其核心业务变现能力。3）紧抓 AIGC 机遇，以数仓助力构建大模型。 ❑ 风险提示：技术创新不及预期，数仓行业竞争加剧，大数据发展不及预期影响数仓行业发展，被数据库、数据湖替代风险。 行业规模 占比% 股票家数（只） 274 5.2 总市值（十亿元） 2761.3 3.4 流通市值（十亿元） 2264.6 3.2 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -7.0 -11.9 27.8 相对表现 -5.4 -4.1 33.7 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《数据资产评估产业展望——计算 机 行 业 周 观 察20230917 》2023-09-17 2、《曙光已现，华为计算产业生态加速发 展— — 华 为产 业链 深度梳理 》2023-09-15 3、《华为生态日渐完善，关注产业链相关投资机会——计算机行业周观察 20230910》2023-09-10 4、《筚路蓝缕，星火燎原——大数据系列（一）：数据库深度复盘与展望》2022-02-25 刘玉萍 S1090518120002 liuyuping@cmschina.com.cn -20020406080Sep/22Jan/23May/23Aug/23(%)计算机沪深300从 Snowflake 快速崛起深度解析数仓竞争要素 敬请阅读末页的重要说明 2 行业深度报告 正文目录 一、 分析需求增长促数仓快速发展 ................................................................... 6 1、 分析需求涌现：从数据库到数据仓库 .......................................................... 6 2、 数仓核心功能一：多源数据汇集，打破数据孤岛 ........................................ 6 3、 数仓核心功能二：通过数据分层解耦合，实现业务与分析分离 .................. 9 4、 实时分析需求快速增长，从离线数仓到实时数仓 ...................................... 10 5、 实时数仓架构演进：从 Lambda 到 Kappa、从集中式到云原生 ............... 11 二、 国外市场新老玩家各具优势，国内市场云厂商占据主导 ......................... 13 1、 数仓作为技术底座，有望受益于 BI 需求增长 ........................................... 13 2、 海外市场：新老玩家角逐激烈，同质化较高，以分析能力与生态建设为重要发力方向 ....................................................................................................... 14 3、 国内市场：与海外厂商差距缩小，云厂商占据主导 .................................. 19 三、 颠覆传统数据仓库市场的 Snowflake ....................................................... 25 1、 从算储分离技术创新和业务创新看 Snowflake 崛起 .................................. 25 2、 以数仓为核心，不断扩大功能边界.........................................................