环保公用事业行业周报：规范建设锂电池回收体系，推动循环经济市场扩容

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告|行业定期报告 2026 年 04 月 14 日 证券研究报告 | 行业定期报告 2026 年 04 月 14 日 推荐（维持） 环保公用事业行业周报（2026/04/12） 周期/环保及公用事业 本周环保与公用事业板块均有上涨。环保（申万）行业指数上涨 4.88%，相对市场整体涨幅靠前，公用事业（申万）行业指数上涨 0.75%，涨幅相对较小。 ❑ 本周环保与公用事业板块均有上涨。环保（申万）行业指数上涨 4.88%，相对市场整体涨幅靠前，公用事业（申万）行业指数上涨 0.75%，涨幅相对较小。公用事业子板块中，电力板块上涨 0.67%，燃气板块上涨 1.46%。2026年以来，环保板块累计涨幅 6.26%，电力板块累计涨幅 5.29%，涨幅均领先于沪深 300 及创业板指。 ❑ 核心观点：受伊朗危机影响，卡塔尔能源公司宣布停产，同时，霍尔木兹海峡船运几近停滞，加剧全球天然气供应风险，国际天然气价格预计出现阶段性上涨。作为典型的避险资产，在地缘政治风险持续演化、加剧的背景下，水电核电有望率先受到市场资金的青睐。两会首提算电协同，Token 出海以及我国对数据中心碳排放约束收紧背景下，稳定清洁的电力有望成为 AI 产业发展的核心要素。推荐传统水电龙头长江电力，水电装机增长弹性较大的国电电力，核电寡头中国核电、中国广核，海风标的福能股份，中闽能源等。建议关注地方性水电企业川投能源、桂冠电力等。燃气板块重点推荐煤制气布局，业绩成长确定性强的九丰能源，以及具有 LNG 海外转售业务的新奥股份等。 ❑ 行业重点事件解读：1）工信部、供销合作总社联合印发《关于进一步加强电动自行车锂离子电池回收利用体系建设的通知》，旨在充分发挥供销合作社及社有企业再生资源回收利用网络作用，推动锂电池规范回收、科学利用。2）国家能源局决定在六省开展电力领域综合监管，监管工作主要围绕节能降碳落实情况、自然垄断环节运营规范等方面展开。 ❑ 行业重点数据跟踪：1）秦港 5500 大卡动力煤价略涨，部分港口煤炭库存下降。截至 2026 年 4 月 10 日，秦皇岛动力煤（Q5500）市场价格 760 元/吨，较 4 月 3 日上涨 0.7%，同比上涨 11.8%；广州港印尼烟煤（Q4200）市场价格 645 元/吨，较 4 月 3 日上涨 0.78%，同比上涨 11.2%。2）水库水位及蓄水量：本周三峡水库水位同比上升，环比下降，入库流量同比、环比均上升，出库流量同比下降，环比上升；锦屏一级水库水位及蓄水量均同比下降、环比上升；二滩水库水位及蓄水量同比、环比均下降。3）本周硅料价格环比下降。4）本周 LNG 到岸价下跌，国内 LNG 出厂价上涨。截至 2026年 4 月 10 日，LNG 到岸价为 16.88 美元/百万英热（5999 元/吨），较 2026年 4 月 2 日下跌 5.4%，同比上涨 51.9%；国内 LNG 出厂价为 5141 元/吨，较 2026 年 4 月 3 日上涨 0.3%，同比上涨 12.5%。5）现货日前交易市场：本周广东省发电侧加权平均电价于 2026 年 4 月 11 日（周六）达到最高值624.44 元/兆瓦时，环比上升 8.0%。中长期交易市场： 2026 年 4 月，广东省中长期交易综合价为 372.45 元/兆瓦时，同比下降 1.40%，环比下降0.01%。6）碳市场：本周碳市场交易量和交易均价均上升。 ❑ 行业重点事件：北京市发布“十五五”规划纲要 ❑ 风险提示：政策落实低于预期、煤炭及硅料价格下跌、项目进展低于预期、国际政治局势变化的风险等。 行业规模 占比% 股票家数（只） 244 4.7 总市值（十亿元） 4303.6 3.9 流通市值（十亿元） 3925.0 3.9 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -7.8 6.3 30.8 相对表现 -7.3 5.2 6.9 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1 、 《 环 保 公 用 事 业 行 业 周 报（20260405）：风光消纳继续承压，区域间差异扩大》2026-04-09 2 、 《 环 保 公 用 事 业 行 业 周 报（20260329）：国产气量稳增，气价预 计 受国 际市 场波 动影 响有 限 》2026-04-01 3 、 《 环 保 公 用 事 业 行 业 周 报（20260322）：1-2 月全社会用电量同比增长 6.1%，火水发电量增速提升》2026-03-25 宋盈盈 S1090520080001 songyingying@cmschina.com.cn 卢湘雪 研究助理 luxiangxue@cmschina.com.cn -1001020304050Apr/25Aug/25Nov/25Mar/26(%)环保及公用事业沪深300规范建设锂电池回收体系，推动循环经济市场扩容 敬请阅读末页的重要说明 2 行业定期报告 正文目录 一、 重点事件解读 ............................................................................................. 4 1、 规范建设锂电池回收体系，推动循环经济市场扩容 .................................... 4 2、 六省电力领域综合监管启动，聚焦新能源消纳、绿电直连等环节 .............. 4 二、 本周行情复盘 ............................................................................................. 6 1、 板块指数表现 .............................................................................................. 6 2、 个股表现 ...................................................................................................... 7 三、 行业重点数据跟踪 ..................................................................................... 8 1、 煤炭价格&库存水平 ..................................................................................... 8 2、 重点水库水位及蓄水量 ................................................................................ 8 3、 硅料及组件价格 .................