国防军工行业周报：我国卫星事业不断发展，建议关注相关投资机会

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 国防军工 2023 年 09 月 11 日 国防军工 优于大市（维持） 证券分析师 何思源 资格编号：S0120522100004 邮箱：hesy＠tebon.com.cn 市场表现 相关研究 1.《全军装备质量工作会议在北京召开，强化自主可控保障力》，2023.9.3 2.《——2023 年半年度业绩预增点评-中国船舶：公司在手订单饱满，船企效益同比增长》，2023.8.31 3.《20230821-20230827-军工企业陆续公布半年报，部分白马业绩实现同比增长》，2023.8.28 4.《东部战区频发声，军工估值底部迎事件催化》，2023.8.21 5.《国防军工 2023 年中期策略：优选景气赛道，把握投资主线》， 2023.8.20 我国卫星事业不断发展，建议关注相关投资机会 20230904-20230910 [Table_Summary] 投资要点：  市场表现：本周（2023.09.04-2023.09.08）上证综指涨跌幅为-0.53%，创业板指涨跌幅为-2.40%，中证军工涨跌幅为+3.15%。本周中信国防军工指数涨跌幅为+4.73%，涨跌幅排名为 1/30；本周申万国防军工指数涨跌幅为+4.30%，涨跌幅排名为 1/31。年初至今上证综指涨跌幅为+0.89%，创业板指涨跌幅为-12.66%，中证军工涨跌幅为-1.88%。中信国防军工指数涨跌幅为+0.53%，涨跌幅排名为16/30；申万国防军工指数涨跌幅为+2.03%，涨跌幅排名为 11/31。  板块估值：目前，中信国防军工指数 PE-TTM 为 67.06，处于过去 5 年 54.58%分位。申万国防军工指数 PE-TTM 为 54.06，处于过去 5 年 11.38%分位。军工板块安全边际较高。  本周观点：本周国防军工二级板块走势较强，航天装备、地面兵装、军工电子和航空装备均有所上升。航天装备 II、地面兵装 II、军工电子 II、航海装备 II、航空装备 II 指数涨跌幅分别为 6.82%、3.25%、8.10%、-1.18%、2.77%。9 月 10 日，长征六号改运载火箭在太原卫星发射中心点火起飞，随后顺利将遥感四十号卫星准确送入预定轨道，“一箭三星”发射任务取得圆满成功。目前我国遥感卫星“质”“量”并行，加速向精细化、星座化、体系化迈进，在此背景下，建议关注航天领域相关投资机会，以及有望持续释放业绩的相关标的，在整体配置思路上建议优选新方向，如卫星互联网、激光武器、无人机、远火等相关标的，适当配置国企改革核心受益标的。  国防军工投资主线：1.随着军费的相对值和绝对值提高，主机厂订单有望持续签订，建议关注【航发动力】【中航西飞】【中航沈飞】等具有核心壁垒的主机厂商。直升机主机厂同样有望收获产品订单，带动产业链景气提升，建议关注【中直股份】【安达维尔】；2.下游产能释放有望带动中上游产业景气提升，【钢研高纳】【图南股份】【西部超导】【华秦科技】【中航重机】【派克新材】【三角防务】【航宇科技】等航发产业链中上游公司业绩较好，显示出航发产业链仍然为长坡厚雪的优质赛道，因此我们持续看好该赛道后期的发展潜力；3.新增、存量设备国产化替代，信息化比例逐渐提高的国防信息化相关标的。该赛道不易受到原材料价格上涨波动影响，当前时点仍具有较好的增长确定性，建议关注标的【紫光国微】【振华科技】【新雷能】等；4.无人机在新型作战体系中地位越来越重要，未来在外贸市场也可能取得突破，建议关注【航天彩虹】【中无人机】等；5.我国航天发射进展喜人，卫星产业或因此受益，建议关注【铖昌科技】【振芯科技】【盟升电子】【臻镭科技】【国光电气】【航天电子】。  风险提示：军品订单释放和交付不及预期；业绩增长不及预期；国企改革推进较缓。 -17%-9%0%9%2022-092023-012023-05沪深300 行业周报 国防军工 2 / 9 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1. 重点覆盖推荐逻辑 ....................................................................................................... 4 2. 行情回顾 ...................................................................................................................... 5 2.1. 申万一级行业涨跌分析 ........................................................................................ 5 2.2. 国防军工二级行业板块涨跌分析 ......................................................................... 5 2.3. 国防军工个股涨跌分析 ........................................................................................ 6 3. 行业新闻 ...................................................................................................................... 6 4. 公司公告 ...................................................................................................................... 7 5. 行业主要公司估值 ....................................................................................................... 7 6. 风险提示 ....................................................................................