宠物用品行业：它经济之风正盛，宠物用品迎新机遇

它经济之风正盛，宠物用品迎新机遇报告日期：2023年9月7日分析师：陈腾曦分析师执业编号：S0800523030001证券研究报告CONTENTS目录CONTENTS目录重点个股投资风险020301“它经济”之下，用品赛道充满机遇和挑战请仔细阅读尾部的免责声明资料来源：Common Thread,APPA,依依股份年报，《21-22年中国宠物行业白皮书》，西部证券研发中心3根据Common Thread 的数据，全球宠物行业市场已经从2020年的2160亿美元增长到2021年的2320亿美元，2022年全球宠物市场规模达到2610亿美元，同比增长12.5%，2022-2027年全球宠物行业将以6.1%的复合增速保持成长，到2027年全球宠物市场规模预计将达到3500亿美元。分地区来看，目前亚太地区宠物产业增速最快，其次为拉丁美洲，北美和西欧宠物市场虽然已经成熟，但仍然还有很多消费者增加支出的机会。美国为全球最为成熟的宠物市场。根据APPA的数据，2021年美国宠物行业市场规模为1236亿美元，2022年市场规模达1368亿美元，同比增速+10.7%。中国宠物市场仍有很大的增长空间。根据《中国宠物行业白皮书》的数据，2021年中国宠物（猫犬）经济产业规模达2490亿元，同比增长20.58%，2022年市场规模达2706亿元。中国宠物市场起步晚，目前中国宠物家庭渗透率仍比较低，21年仅为17%，远低于美国的70%，随着“单身、银发”两大经济的发展，中国家庭宠物渗透率有望进一步提升，宠物市场仍有巨大增长潜力。050010001500200025003000350040002020202120222027CAGR：6.1%图：全球宠物市场规模（亿美元）图：中国宠物（猫犬）市场规模（亿元）533.3557.2580.4602.8667.5695.19059711089123613680200400600800100012001400160020122013201420152016201720182019202020212022美国宠物市场规模（亿美元）图：美国宠物市场规模（亿美元）337510719978122013401708202420652490270605001000150020002500300020122013201420152016201720182019202020212022中国宠物（猫犬）市场（亿元）它经济扶摇直上：全球宠物市场规模持续突破，中国市场后起新秀请仔细阅读尾部的免责声明全球宠物猫狗数量持续增长，全球人均宠物猫狗数量突破0.11只。依据欧睿数据，2022 年全球宠物猫狗数量同比增长2.05%到达9.3亿左右，其中宠物狗约 5.08 亿只，同比增长 1.4%，宠物猫约 4.22 亿 只，同比增长 2.9%，2013-2022 年全球宠物狗/宠物猫数量 CAGR 分别为 3.3%/5.0%。22年宠物狗占比 55%，宠物猫占比提升。全球宠物主要以狗为主，但随着养猫便捷性的凸显（政策限制较少&养猫对宠物主时间、空间要求不高），宠物猫增速高于宠物狗。在世界人口数量持续增加同时，全球宠物猫犬数量增速超过人口增速，人均宠物猫犬数量持续增加，目前已突破0.11只接近0.12只，22年全球人均宠物（猫犬）数量达到0.117只。目前美国是全球人均宠物猫狗数量最多的国家，2022年美国人均宠物猫狗的数量约为0.534。中国人均宠物猫狗数量仍比较低，2012年以来中国人均宠物猫狗数量增速很快但近年来有所放缓，目前中国人均宠物猫狗数量已略超过全球整体水平，达到0.13只左右。从户均养宠（猫狗）数量来看，根据华经产业研究院的数据，21年美国/英国/韩国/中国/日本分别为1.36/0.59/0.43/0.35/0.33只，中国户均养宠数量（猫犬）略高于日本，但与美国相比仍有较大的差距。资料来源：欧睿国际，世界银行，华经产业研究院， 西部证券研发中心4图：人均宠物（猫犬）数量情况及增速（只；%）图：全球宠物（猫犬）数量及增速（亿只；%）-5%0%5%10%15%20%25%00.10.20.30.40.50.620122013201420152016201720182019202020212022全球美国中国全球美国中国0%1%2%3%4%5%6%0123456789102009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022全球宠物猫狗数量增速它经济扶摇直上：全球宠物猫犬数量持续增长，中国人均宠物大增长空间请仔细阅读尾部的免责声明年轻人是养宠的主力军，单宠支出呈增长趋势。从宠物主的年龄分布来看，年轻人占据养宠人士的主力军位置，根据《2021年中国宠物消费趋势白皮书》数据，95后/90后/85后分别占比14%/33%/27%，80前养宠人士仅占12%；根据美国宠物协会的数据（APPA），千禧一代是最大的宠物拥有人群，2021年千禧一代的宠物主人占美国总的宠物主人的32%，其次是婴儿潮一代，其占比为27%，X世代占比为24%，Z世代占比为14%，建设者占比为3%。随着人们对宠物关注程度不断提高，宠物在家庭中的地位越来越高，全球单宠消费支出呈现上升趋势，数据显示日本单宠年均支出由2010年的249美元上升至2020年的319美元，涨幅超28%；美国单宠年均支出由2010年的238美元上涨至2019年的343美元，涨幅超44%，中国单宠年均消费分别由2010年的35美元上升至59美元，整体也呈现上升趋势。资料来源：《2021年中国宠物消费趋势白皮书》,APPA ,日本宠物食品协会,西部证券研发中心5图：中国宠物主年龄分布图：中日美单宠消费支出（美元/年）图：美国宠物主年龄分布32.0%14.0%24.0%27.0%千禧一代Z世代X世代婴儿潮建设者14%33%27%14%6%6%95后90后85后80后75后75前2492442452662792892953073043093193536363636373941445159238253264273280290299307316332343010020030040050060070080020102011201220132014201520162017201820192020日本中国美国它经济扶摇直上：年轻人是养宠物的主力军，单宠消费呈现增长趋势请仔细阅读尾部的免责声明目前美国是最大的宠物用品市场，中国宠物用品市场增速领先。分地区来看，目前北美地区是最大的宠物用品市场，22年北美地区宠物用品市场规模达到248.31亿美元，占全球宠物用品市场规模的52.09%，亚太地区和西欧地区的市场份额分别为19.78%/19.02%。从国家层面来看，目前美国宠物用品市场规模排名第一，22年美国宠物用品市场规模高达230.04亿美元，占全球市场份额的48.33%。目前美国宠物市场已经比较成熟，宠物用品市场规模增长趋于平稳，19-22年增速分别为6.77%/9.60%/8.20%/7.41%，复合增长率为8.40%。中国宠物用品市场规模仅次于美国，22年市场规模为53.45亿美元，占全球市场份额