建筑建材行业周报：坚持内需主导，推动投资止跌回稳

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业周报 | 建筑装饰 坚持内需主导，推动投资止跌回稳 建筑建材行业周报 20260202-20260206  核心结论 分析师 张欣劼 S0800524120009 18515295560 zhang_xinjie@research.xbmail.com.cn 郭好格 S0800525020005 13718567611 guohaoge@research.xbmail.com.cn 联系人 陈默婧 13850793880 chenmojing@research.xbmail.com.cn 相关研究 建筑装饰：继续看好中国化学为代表的煤化工专 业 工 程 — 建 筑 建 材 行 业 周 报20260126-20260130 2026-02-01 建筑装饰：建筑央企有望受益于国资央企战略性/专业化重组—建筑建材行业专题报告 2026-01-28 建筑装饰：看好中国化学为代表的煤化工专业工程—建筑建材行业周报20260119-20260123 2026-01-25 坚持内需主导，推动投资止跌回稳。2 月 6 日国务院常务会议召开。会议指出，促进有效投资对于稳定经济增长、增强发展后劲具有重要作用。要创新完善政策措施，加力提效用好中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债券等资金和新型政策性金融工具。要结合制定实施“十五五”规划，着眼于长远发展需要和构筑未来竞争优势，在基础设施、城市更新、公共服务、新兴产业和未来产业等重点领域，深入谋划推动一批重大项目、重大工程。2025 年，全国固定资产投资比上年下降 3.8%。中央经济工作会议部署2026 年经济工作重点任务时提出“坚持内需主导，建设强大国内市场”，明确“推动投资止跌回稳”。2025Q4 单季建筑企业新签订单额同比增速来看，大建筑央企如中国建筑、中国中铁、中国铁建、中国能建、中国中冶、中国电建、中国化学、中国核建分别同比+1.77%、-1.80%、-0.37%、+8.71%、-1.03%、+4.68%、+43.74%、-36.16%；地方国企如四川路桥、山东路桥、上海建工分别同比+75.32%、-3.36%、-45.33%；民企龙头如鸿路钢构、江河集团分别同比+7.27%、+3.38%；煤化工专业工程公司如东华科技、三维化学分别同比+2.01%、+288.35%。 专项债方面，截至 2026/2/6，本周新增地方政府专项债发行金额 1342.76 亿元，周环比-30.45%；本年累计新增发行 5019.55 亿元，相比 2025 年同期+135.88%，相比 2024 年同期+131.62%。下周（2026/2/9-2026/2/13）计划新增地方政府专项债发行金额 1950.14 亿元，周环比+45.23%。 水泥价格：本周全国水泥市场价格环比回落 1%。价格下调区域主要集中在河南、湖北、重庆、甘肃和宁夏等地，幅度为 10-30 元/吨；出厂价方面，本周全国水泥企业平均出厂价为 258.4 元/吨，环比下降 0.3%、农历同比下滑19.5%。预计下周市场将进入休市阶段，水泥价格整体趋于平稳。 行情回顾总结：本周（2026.02.02-2026.02.06）建筑指数下跌 1.81%，建材指数上涨 0.70%，同期上证指数下跌 1.27%；2026 年初至今，建筑指数累计上涨 4.51%，在 30 个行业中位居 14/30，建材指数累计上涨 14.10%，在 30 个行业中位居 2/30，同期上证指数上涨 2.44%。 投资建议：市场活跃度迅速提速，对于低涨幅、低估值、低持仓的建筑建材板块值得关注：1、煤化工专业工程，推荐中国化学、中石化炼化工程、关注东华科技、三维化学；2、看好基本已摆脱困境、且有望受益于市场份额提升的地产链标的，东方雨虹、鸿路钢构等龙头公司；3、水泥反内卷，推荐海螺水泥、天山股份、华新建材、关注上峰水泥等。 风险提示：化债等政策不及预期，基建项目落地不及预期，水泥区域协同不佳，原材料价格超预期，行业竞争加剧风险。 证券研究报告 2026 年 02 月 08 日 行业周报 | 建筑装饰 西部证券 2026 年 02 月 08 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 一、行情回顾及总结 ................................................................................................................ 4 二、专项债和资金到位率情况 .................................................................................................. 6 三、建筑高频数据跟踪............................................................................................................. 7 四、水泥行业周度数据跟踪 ..................................................................................................... 8 五、重点公司订单以及估值情况 ............................................................................................ 11 六、下周大事提醒（股东大会等） ........................................................................................ 13 七、风险提示 ......................................................................................................................... 13 图表目录 图 1：本周（02.02-02.06）建筑建材板块相对表现................................................................. 4 图 2：年初至今（2 月 6 日）建筑建材行业相对表现（%） .................................................... 4 图 3：年初至今（2 月 6 日），A 股 30 个行业涨跌幅情况（%） ............................................. 4 图 4：2010 年以来 A 股 30 个行业估值水平（历史 TTM，整体法，倍） ...........................