基金行业发展、基金公司竞争格局与投资风格（2023Q2）：市场份额竞争加剧，摩根、长安等公司业绩较优

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 基金研究（公募） 2023 年 07 月 22 日 基金行业发展、基金公司竞争格局与投资风格（2023Q2） 本文分析了二季度公募基金行业整体变化，并关注基金公司竞争格局与基金公司偏股产品整体投资情况，以期为从业者提供一些行业发展观察视角。2023Q2季末，非货、主动偏股、指数、固收/固收+管理规模前十、前二十基金公司合计市场份额继续下降，市场竞争再度加剧，摩根、长安等公司二季度业绩较优。 ❑ 基金行业发展：  基金公司：2023 年二季度没有新的主体获批公募基金产品管理资格。  基金产品整体业绩：二季度权益、固收+产品季度平均收益率均为负。截至二季度末，投资固收、转债产品今年以来收益领先。  基金产品收益分布：主动偏股基金二季度收益多数分布在-5%-0%之间，低仓位混合基金二季度收益主要分布于水面上下 2%附近。复合债券型、转债债券型与纯债基金二季度收益主要分布在 0%-2%之间。  基金产品规模变动：股票型、混合型、债券型以及 FOF 型基金数量均呈现小幅增长趋势；从规模上看，债券型基金规模增长最为明显。其他非货基产品中，QDII 与 REITs 数量继续提升。从新发基金来看，股票型、债券型基金的发行数量略有增加、发行规模无明显变化。混合型基金发行速度减缓，数量和规模均有所回落。 ❑ 基金公司竞争格局观察：  截至 2023Q2 季末，各类产品管理规模前十、前二十基金公司合计市场份额： 前十 前二十 集中度变化 非货产品 38.3% 57.8% 下降 0.4%、下降 0.8% 主动偏股产品 44.6% 66.1% 下降 0.9%、下降 0.9% 指数产品 62.4% 84.6% 下降 0.6%、下降 0.7% 固收/固收+产品 34.1% 53.9% 下降 0.8%、下降 0.3% ❑ 基金公司权益投资情况分析：  各基金公司产品业绩情况：主动偏股产品管理规模最大的 15 家基金公司中，大多数产品二季度收益主要分布于-10%至 0%之间。权益管理规模为 200-1000 亿组中，摩根基金旗下产品二季度整体业绩表现突出。权益管理规模为 50-200 亿组中，长安基金虽然旗下产品数量较少，但二季度整体收益表现更佳。  各基金公司重仓股板块分布与调整：基金公司重仓股板块配置偏好各异。二季度多数基金公司继续增配 TMT 板块，减配中游制造。  各基金公司管理规模集中度：二季度末景顺和兴全管理规模更为集中在各自的明星基金经理，华夏和富国则较为分散。 ❑ 风险提示：本报告仅作为投资参考，基金过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。 姚紫薇 S1090519080006 yaoziwei@cmschina.com.cn 应绍桦 研究助理 yingshaohua@cmschina.com.cn 市场份额竞争加剧，摩根、长安等公司业绩较优 敬请阅读末页的重要说明 2 基金研究（公募） 正文目录 一、基金行业发展 .............................................................................................. 4 1、基金公司 ....................................................................................................... 4 2、基金产品 ....................................................................................................... 4 （1）二季度与上半年业绩情况 .......................................................................... 4 （2）各类产品规模变动 ..................................................................................... 5 二、基金公司竞争格局观察 ................................................................................ 7 1、非货币产品：集中度继续下降 ....................................................................... 7 2、主动偏股产品：集中度继续下降 ................................................................... 7 3、指数产品：集中度较高，集中度继续下降 .................................................... 8 4、固收/固收+产品：集中度较低，集中度继续下降 .......................................... 8 三、基金公司权益投资情况分析 ........................................................................ 9 1、各基金公司产品业绩情况一览 ....................................................................... 9 2、各基金公司重仓股板块分布 ........................................................................ 11 3、各基金公司重仓股板块调整 ........................................................................ 13 4、各基金公司管理规模集中度 ........................................................................ 14 图表目录 图 1：具有公募基金产品管理资格主体（数量） ................................................ 4 图 2：主动偏股基金季度收益分布 ...................................................................... 5 图 3：低仓位混合基金季度收益分布 .................................................................. 5 图 4：复合债券型与转债债券型基金季度收益分布 ......................................