房地产行业周报：央行延长支持房地产市场政策；香港放宽按揭聚焦换楼需求

此报告最后部分的分析师披露、商业关系披露和免责声明为报告的一部分，必须阅读。下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https://research.bocomgroup.com 交银国际研究 行业更新2023 年 7 月 13 日央行延长支持房地产市场政策；香港放宽按揭聚焦换楼需求内地房地产央行延长金融支持房地产市场有关政策期限至 2024 年底。7 月 10 日，中国人民银行、国家金融监督管理总局发布通知，延长金融支持房地产市场平稳健康发展有关政策（房 16 条政策）期限至 2024 年 12 月 31 日。政策延期涉及两项内容，一是对于房地产企业开发贷款、信托贷款等存量融资，在保证债权安全的前提下，鼓励金融机构与房企自主协商，积极通过存量贷款展期、调整还款安排，促进项目完工交付。二是对于商业银行，2024 年 12 月 31 日前向专项借款支持项目发放的配套融资，在贷款期限内不下调风险分类，对于新发放的配套融资形成不良的，相关机构和人员已尽职的，可予免责。碧桂园上半年累计交付 27.8 万套。7 月 10 日，碧桂园召开月度管理会议并总结了上半年经营情况。碧桂园透露，今年全年碧桂园计划交付面积达8,799 万平方米，同时公司目前拥有 9,000 亿权益货值。在 2023 年上半年交付房屋 27.8 万套，累计交付面积 3,438 万平方米。华润置地公布上半年营运数据。2023 年 6 月总合同销售金额约人民币269.0 亿元，同比减少 32.2%。2023 年上半年，华润置地累计合同销售金额约人民币 1,702.4 亿元，总合同销售建筑面积约 701.03 万平方米，分别同比增加 40.6%及 19.4%。累计区域总合同销售数据中，华东区/华北区/深圳大区分别贡献 461.32/282.07/257.58 亿元。另外，2023 年 6 月投资物业实现租金收入约人民币 20.5 亿元，上半年累计投资物业实现租金收入约人民币 121.5 亿元，按年增长 50.2%。中国恒大将于 7 月 17 日举行董事会会议以批准三份财报并刊发。7 月 10日，中国恒大集团发布公告将于 2023 年 7 月 17 日（星期一）举行董事会会议，藉以批准公司及其附属公司截至 2021 年 12 月 31 日止年度、截至2022 年 12 月 31 日止年度及截至 2022 年 6 月 30 日止六个月的半年度财务业绩公告，并以供刊发之用。值得注意的是，除加快债务重组外，多家停牌房企希望通过补发财报完成复牌指引。7 月初至今新房成交量跌势持续：截至 7 月 12 日，10 城/30 城月初至今新房成交量环比下跌 16.8%/15.5%，与去年同期相比则下跌约 20.0%/27.7%。估值概要 资料来源：FactSet(未评级为一致预测)、交银国际预测(覆盖公司)，截至 2023 年 7 月 13 日收盘价。 行业一周表现 指数 环比 % 年初 至今 % 恒生指数 19,3514.4 0.4 香港房地产 4,8541.5 -4.9 资产净值折让(%) -59.40.6ppt香港同业拆借利率 (1 周, %) 4.55香港同业拆借利率 (1 月, %) 4.94 国企指数 6,5444.5 0.4 内地房地产 16,4950.5 -17.0 资产净值折让(%) -80.90.0ppt上海同业拆借利率 (1 周, %) 1.78上海同业拆借利率 (1 月, %) 2.08 资料来源﹕彭博、交银国际预测 房地产周报公司名称股票代码评级目标价收盘价-----每股盈利---------市盈率--------市账率---- 股息率FY23EFY24E FY23E FY24E FY23E FY24EFY23E(当地货币) (当地货币) (报表货币) (报表货币)(倍)(倍)(倍)(倍)(%)新鸿基地产16 HK买入127.6097.7510.07810.8479.79.00.460.444.9华润置地1109 HK买入42.8232.153.7894.1447.87.10.810.754.7越秀地产123 HK买入11.488.711.1281.2097.16.60.550.576.3碧桂园服务6098 HK买入18.509.821.5411.6045.95.60.750.694.3旭辉控股集团884 HK买入3.300.760.7090.8651.00.80.130.1135.5恒基地产12 HK中性27.8023.202.2652.75710.28.40.340.347.9领展房托823 HK中性52.0043.652.7062.65716.116.40.590.596.0平均8.37.70.520.509.9谢骐聪, CFA, FRMphilip.tse@bocomgroup.com(852) 3766 18152023 年 7 月 13 日房地产周报 下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https://research.bocomgroup.com 2香港房地产放宽按揭成数聚焦换楼需求。香港按揭贷款公司与金管局于 7 月 7 日晚间联合宣布，上调自住物业按揭成数，新措施于7 月7 日生效，楼价1,500万港元以下按揭成数最高可达 70%，楼价 1,500 万至 3,000 万港元按揭成数最高为60%，而3,000万港元以上最高按揭成数维持50%，阶级之间的楼价按揭成数以渐进式调整。非住宅物业按揭成数，最高可由 50%提升至 60%。而金管局同时放宽以资产水平作审批基础的按揭成数，由上限 40%提高至50%。长实马鞍山海澄轩酒店改划纯住宅将进入补地价程序。7 月 10 日，长江实业称屋宇署已于早前发出建筑物（改动及加建）（主要修订）方案批准，而有关方案涉及住宅单位数量为 772 个，占地 7,841 平方米，住宅楼面面积约 45,000 平方米，下一步将进入补地价程序。据公开媒体报导，长实于2020 年底就马鞍山海澄轩海景酒店申请改划，建议将地皮用途直接改为“住宅（甲类）12”用途，拟以地积比率约 6.3 倍发展，住宅楼面占约48.29 万方呎，余下作商业用途，住宅料提供 758 个单位。香港地政总署次季批出六项目预售楼花同意书 涉 2,949 伙。香港地政总署公布，今年第二季批出六份住宅项目预售楼花同意书，共涉及 2,949 个住宅单位。该六份预售楼花同意书涉及的住宅项目(均属分期发展项目)预计于 2025 年落成。另外，该署于第二季批出三份非住宅项目预售楼花同意书，亦发出三份转让同意书，分别涉及位于黄竹坑、屯门和长沙湾的分期发展项目，共涉及 2,748 个住宅单位。 截至 2023 年 6 月 30 日，有待核准的住宅项目预售楼花同意书申请共 44 份，共涉及 21,840 个单位。本周末七项目将推售。金管局放宽按揭成数后，七项目将于本周末推售共448 伙，按周大增 6.5 倍，其中嘉里、信置及太古合作之黄竹坑站港岛南岸海盈山第 4A 期将首轮开售 108 伙，昨累收约 1,500 票，超额近 13 倍。另外，泛海集团元朗洪水桥汇都 I，将于周六推售首两张价