德邦宏观境外政策追踪日报

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 宏观点评 日度报告 2023 年 04 月 12 日 宏观点评 证券分析师 芦哲 资格编号：S0120521070001 邮箱：luzhe＠tebon.com.cn 潘京 资格编号：S0120521080004 邮箱：panjing＠tebon.com.cn 联系人 张佳炜 资格编号：S0120121090005 邮箱：zhangjw3＠tebon.com.cn 相关研究 1.《大宗价格对中下游利润的传导机制》，2022.7.8 2.《对华关税：中美故事不同，取消影响有限》，2022.7.6 3.《从联储通胀框架看加息能否有转机——供应链&通胀特辑#3》，2022.7.5 4.《疫情好转带动实体经济流动性持续回 升 — — 量 化 经 济 指 数 周 报 -20220703》，2022.7.3 5.《输入型通胀会构成下半年的风险 吗》，2022.7.1 德邦宏观境外政策追踪日报 ——2023 年 4 月 10 日 [Table_Summary] 投资要点：  境外货币财政政策 【俄罗斯】俄罗斯财政部反对俄罗斯企业强制销售外汇收入。 【泰国】泰国央行行长表示，泰国经济今年将增长 3.6%，泰国经济韧性足以抵御冲击。 【日本】日本 2 月未季调经常帐盈余 21972 亿日元，预期盈余 25357 亿日元，前值赤字 19766 亿日元；季调后经常账盈余 10892 亿日元，预期盈余 14524 亿日元，前值盈余 2163 亿日元。日本 2 月贸易帐逆差 6041 亿日元，预期逆差 5178亿日元，前值逆差 31818 亿日元。日本 3 月家庭消费者信心指数 33.9，预期 31.5，前值 31.1。 【韩国】韩国央行表示，3 月份外国投资者对韩国股市的净投资额为-17.3 亿美元，而 2 月份为 0.7 亿美元，创下自 2022 年 6 月以来的最大降幅；3 月份外国投资者对韩国债券的净投资额为 18.1 亿美元，而 2 月份为-5.2 亿美元，创下自 2022 年7 月以来的最大增幅。韩国总统尹锡悦下令召开国家战略会议，推动可充电电池和半导体行业的发展。 【越南】越南海关部门表示，越南 3 月出口额环比增长 14%至 297.1 亿美元，进口额环比增长 21.8%至 283 亿美元；第一季度进口额同比下降 15.4%至 744.9 亿美元；3 月大米出口量环比增长 79.9%至 96 万吨，第一季度大米出口量同比增长23.4%至 180 万吨。  风险提示：疫情超预期扩散，海外超预期紧缩，全球通胀加剧 宏观点评 2 / 3 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1. 每日境外货币财政政策 【俄罗斯】俄罗斯财政部反对俄罗斯企业强制销售外汇收入。 【泰国】泰国央行行长表示，泰国经济今年将增长 3.6%，泰国经济韧性足以抵御冲击。 【日本】日本 2 月未季调经常帐盈余 21972 亿日元，预期盈余 25357 亿日元，前值赤字 19766 亿日元；季调后经常账盈余 10892 亿日元，预期盈余 14524亿日元，前值盈余 2163 亿日元。日本 2 月贸易帐逆差 6041 亿日元，预期逆差5178 亿日元，前值逆差 31818 亿日元。日本 3 月家庭消费者信心指数 33.9，预期 31.5，前值 31.1。 【韩国】韩国央行表示，3 月份外国投资者对韩国股市的净投资额为-17.3 亿美元，而 2 月份为 0.7 亿美元，创下自 2022 年 6 月以来的最大降幅；3 月份外国投资者对韩国债券的净投资额为 18.1 亿美元，而 2 月份为-5.2 亿美元，创下自2022 年 7 月以来的最大增幅。韩国总统尹锡悦下令召开国家战略会议，推动可充电电池和半导体行业的发展。 【越南】越南海关部门表示，越南 3 月出口额环比增长 14%至 297.1 亿美元，进口额环比增长 21.8%至 283 亿美元；第一季度进口额同比下降 15.4%至 744.9亿美元；3 月大米出口量环比增长 79.9%至 96 万吨，第一季度大米出口量同比增长 23.4%至 180 万吨。 图 1：最新全球基准利率 资料来源：Wind，德邦研究所 2. 风险提示 疫情超预期扩散，海外超预期紧缩，全球通胀加剧。 宏观点评 3 / 3 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 信息披露 分析师与研究助理简介 芦哲，德邦证券首席宏观经济学家，中国人民大学金融市场与政策研究所联席所长。毕业于中国人民大学和清华大学，曾任职于世界银行集团（华盛顿总部）、泰康资产和华泰证券。在 Journal of International Money and Finance、《世界经济》、《金融研究》、《中国金融》等学术期刊发表论文二十余篇，引用量过千，下载量过万。第五届邓子基财经（学者）研究奖得主，作为核心成员获得2019 和 2020 新财富固定收益研究第一名，2020 II China 宏观第一名。社会兼职：中国首席经济学家论坛研究员，中国财富管理 50人论坛（CWM50）特邀青年研究员，人民大学重阳金融研究院客座研究员，中央财经等多所大学校外研究生导师。 潘京，德邦证券宏观分析师。武汉大学金融学，诺欧商学院投资专业硕士，4 年宏观策略研究经验。2021 年加入德邦证券研究所。擅长从宏观视角出发研究产业（5G、半导体、新基建、新零售等）代际变迁，探讨宏观议题对市场影响的传导机制进行大势研判和资产配置，结合行业景气和盈利估值等中微观数据预判行业轮动和市场风格。 张佳炜，伦敦政治经济学院金融经济学硕士（distinction），4 年海外宏观与全球大类资产配置投研经验。曾任平安信托海外投资部QDII 投资经理、投决团队成员，共同管理 15 亿元全球大类资产配置基金，擅长海外经济、货币政策研究与全球资产配置。 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告所采用的数据和信 息均来自市场公开信息，本人不保证该等信息的准确性或完整性。分析逻辑基于作者的职业理解，清晰准确地反映了作者的研究观 点，结论不受任何第三方的授意或影响，特此