建筑行业周报：3月TOP100房企销售额同环比均上升

建筑装饰 | 证券研究报告 — 行业周报 2023 年 4 月 3 日 中性 相关研究报告 《建筑行业周报（12.19-12.25）》20221225 《建筑行业周报（12.12-12.18）》20221220 《建筑行业数据点评》20221216 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 建筑装饰 证券分析师：陈浩武 (8621)20328592 haowu.chen@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300520090006 联系人：林祁桢 qizhen.lin@bocichina.com 一般证券业务证书编号：S1300121080012 建筑行业周报（3.26-4.1） 3 月 TOP100 房企销售额同环比均上升 本周建筑行业指数下跌跑输同花顺全 A，细分板块涨少跌多。3 月地产数据延续修复态势，TOP100 房企销售额同比环比均上升。 支撑评级的要点  建筑下跌总体跑输同花顺全 A，细分板块涨少跌多：本周申万建筑指数收盘 2,216.2 点，环比上周下跌 3.1%，跑输同花顺全 A。行业平均市净率1.0 倍，环比上周基本持平。细分板块涨少跌多，其中建筑租赁上涨 8.4%，涨幅最大；钢构板块下跌 4.4%，跌幅最大。  本周行业重点关注：根据中指研究院数据，2023 年 1-3 月，TOP100 房企销总额为 17589.5 亿元，同比增长 8.2%，是 2022 年以来首次实现正增长。其中 TOP100 房企 3 月单月销售额环比上升 36.7%，同比上升 24.6%，继续保持双增长态势。据初步统计，3 月重点 100 城新房成交面积环比增长超两成，同比增长四成左右。2023 年 1-3 月，重点 100 城商品住宅月均销售面积同比增长 18.2%，但绝对规模仍处 2015 年以来同期低位。3 月进入传统供货旺季，同时伴随着热点城市市场情绪的修复，企业推盘积极性也有所改善。重点 50 城批准上市面积环比明显提升，同比增长在三成左右，北京、杭州、成都等城市供给明显放量。  2023 年 1-2 月基建投资高速增长，地产投资同比降幅明显缩小：2023 年1-2 月固定资产投资为 5.4 万亿元，同增 5.5%，同比增速环比上年 12 月份有所提升。1-2 月制造业、基建、地产开发投资完成额分别为 1.65、1.41和 1.37 万亿元，同比分别变动 8.1%、12.2%和-5.7%。从固定资产投资结构来看，制造业投资和基建投资增速均延续了 2022 年的较高水平，地产开发投资完成额降幅也较 2022 年明显缩小。2023 年 1-2 月电力、交运、公用分别完成投资 0.26、0.52 和 0.62 万亿元，同比分别增长 25.4%、9.2%和 9.8%。1-2 月基建分项投资表现均较好，电力投资增幅表现最优，交运和公用事业投资增速也延续了 2022 年的较高水平。  1-2 月地产开工同比降幅明显收窄，竣工同比转好；商品房销售面积降幅缩小，销售单价小幅上扬：1-2 月 100 大中城市土地成交规划建筑面积为1.87 亿平，同增 4.5%；成交楼面均价 1,138 元/平，同减 145 元/平。1-2月百城供应土地规划建筑面积为 2.09 亿平，同增 0.1%，基本持平；挂牌均价 1,265.9 元/平，同减 421.7 元/平。1-2 月土地成交及供应均呈现量增价减态势。2022 年地产开工、竣工、销售面积分别为 1.36、1.32、1.51亿平，同比分别变动-9.4%、8.0%、-3.6%。1-2 月新开工同比降幅较 2022年有所收窄，或主要系因疫情及春节延迟的施工需求正在释放；竣工面积增速水平较上年有所好转。1-2 月商品房销售面积同比降幅较上年明显缩小，销售单价基本维持相对稳定。我们认为销售面积降幅收窄、销售单价出现上涨趋势表明商品房销售热度有所提高，但地产销售是否出现实质性转好仍有待观察。 投资建议  基建板块建议关注建筑央企龙头中国建筑，新基建领域建议关注产业链逐步延伸至风电光伏领域的中国电建；建筑细分领域推荐铝模板领军企业志特新材、具有装配式与 BIM 技术先发优势的华阳国际、发力高空作业平台的钢支撑租赁龙头华铁应急。推荐工建龙头精工钢构、空间结构龙头东南网架，建议关注钢结构制造龙头鸿路钢构、发力钙钛矿电池的杭萧钢构以及特级承包商富煌钢构。推荐建筑减隔震龙头企业震安科技。 评级面临的主要风险  基建资金力度不及预期，房地产宽松政策发力不及预期。 2023 年 4 月 3 日 建筑行业周报 2 目录 投资建议 ............................................................................................................ 4 板块行情 ............................................................................................................ 5 建筑指数表现 ........................................................................................................................................ 5 细分板块表现 ........................................................................................................................................ 5 个股表现 ............................................................................................................ 6 公司事件 ............................................................................................................ 7 行业数据 ............................................................................................................ 8 主要行业数据 ........................................................................................................................................ 8 新签订单情况 .