机械设备行业周报：2023年宏观经济有望稳步复苏，通用自动化迎来布局时点

机械设备 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 13 机械设备 2023 年 01 月 02 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《硅料价格下行，颗粒硅产业链设备逻辑重塑—行业周报》-2022.12.25 《化工设备高端化趋势明朗，关注中沙合作需求增量—行业周报》-2022.12.18 《工控电机：国产替代加速，消费级机器人有望带来百亿级增量—行业深度报告》-2022.12.16 2023 年宏观经济有望稳步复苏，通用自动化迎来布局时点 ——行业周报 孟鹏飞（分析师） 熊亚威（分析师） mengpengfei@kysec.cn 证书编号：S0790522060001 xiongyawei@kysec.cn 证书编号：S0790522080004  宏观经济有望稳步复苏，通用自动化迎来布局时点 2022 年 12 月，制造业 PMI 降至 47.0%，环比回落 1.0 个百分点。根据国家统计局对 12 月制造业 PMI 的解读，疫情对企业产需、人员到岗、物流配送带来较大影响，但调查中多数企业认为，随着疫情形势逐步好转，后期市场走势有望回暖。2022 年 12 月召开的中央经济工作会议指出，虽然当前我国经济恢复的基础尚不牢固，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍然较大，但是我国经济韧性强、潜力大、活力足，各项政策效果持续显现，2023 年经济运行有望总体回升。要坚定做好经济工作的信心。产业政策方面，会议要求优化产业政策实施方式，狠抓传统产业改造升级和战略性新兴产业培育壮大，着力补强产业链薄弱环节。我们认为，在防疫政策优化落实以及 2023 年经济稳增长的核心基调下，宏观经济有望逐步复苏，制造企业开工率、员工到岗率有望提升。  建议关注刀具、工控、工业机器人、机床、注塑机、激光设备板块 宏观经济复苏有望，同时，从企业贷款数据来看，2022 年 9-11 月，企业中长期贷款同比增速分别高达 94.13%、111.10%、115.60%，在传统产业改造升级的需求下，自动化设备需求有望提升。我们认为通用自动化已迎来布局时机，建议关注：（1）刀具：2021 年我国金属切削机床数控化率相比 2016 年增长 13pcts，机床数控化率提升带来对数控刀具的需求。（2）工控：2022Q3，通用交流伺服系统的销售额同比降幅相较 Q2 收窄 4.04pcts。小型、中大型 PLC 市场规模同比变化均扭降为升，分别同比增长 10.75%、10.88%。（3）工业机器人：产量回暖，2022 年 11 月产量同比+0.3%。（4）机床：2022 年 11 月，金属切削、成型机床产量仍震荡探底，但金属成形机床产量同比降幅收窄。（5）注塑机：2022H1 以来国内塑料制品产量增速下降，注塑机行业景气较为低迷。通用自动化景气回升后有望提振需求。（6）激光设备：高端光纤激光器国产替代加速，激光切割成套设备规模增速提升。从估值端看，目前工控设备、激光设备指数的 PETTM 较2016-2022 年历史 PETTM 中位数更低。  受益标的 刀具：新锐股份、鼎泰高科、中钨高新、欧科亿、华锐精密；工控：信捷电气、汇川技术、禾川科技、伟创电气、步科股份；自动化：怡合达；工业机器人：快克股份、埃斯顿、拓斯达、中大力德；机床：宇环数控、华中数控、秦川机床、日发精机、海天精工、纽威数控、浙海德曼、华辰装备；注塑机：伊之密；激光设备：大族激光、杰普特、柏楚电子。  风险提示：宏观经济复苏不及预期导致通用自动化下游行业需求仍然低迷、全球及国内供应链恢复因宏观环境波动受阻。 -48%-36%-24%-12%0%2022-012022-052022-09机械设备沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 13 目 录 1、 宏观经济有望复苏，通用自动化迎来布局时点 ..................................................................................................................... 3 1.1、 机床数控化率提升扩容精密刀具市场，国产刀具高端渗透进行时 .......................................................................... 6 1.2、 工控：2022Q3，PLC、伺服电机销量数据回暖 ......................................................................................................... 6 1.3、 国内工业机器人产量回暖，2022 年 11 月产量同比+0.3% ........................................................................................ 7 1.4、 2022 年 11 月，国内机床产量数据仍在震荡探底 ....................................................................................................... 7 1.5、 注塑机：2022 年景气较为低迷，通用自动化景气回升后有望提振需求 ................................................................. 8 1.6、 激光设备：高端光纤激光器国产替代加速，激光切割成套设备规模增速提升 ...................................................... 9 2、 受益标的 .................................................................................................................................................................................. 10 3、 新股上市 .................................................................................................................................................................................. 11 4、 风险提示 ...............................................................................................................