交通运输产业行业周报：全国快递件量破千亿，多地调整优化防控举措

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据(人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金交通运输产业指数 2289 沪深 300 指数 3871 上证指数 3156 深证成指 11220 中小板综指 11992 相关报告 1.《中通快递量价齐升，兴通股份并购中船万邦-交通运输行业周报》，2022.11.27 2.《快递单票收入小幅上升，VLCC 运价明显上涨-交通运输行业周报》，2022.11.20 3.《疫情防控措施优化，出行需求有望复苏-交通运输行业周报》，2022.11.13 4.《Q3 总结：物流个股分化，出行环比改善-三季报总结报告》，2022.11.6 5.《Q3 快递公司业绩分化，油运运价小幅回升-交通运输行业周报》，2022.11.6 郑树明 分析师 SAC 执业编号：S1130521040001 zhengshuming＠gjzq.com.cn 王凯婕 分析师 SAC 执业编号：S1130522070001 wangkaijie＠gjzq.com.cn 全国快递件量破千亿，多地调整优化防控举措 板块市场回顾  本周（11/28-12/2）交运指数上涨 2.3%，沪深 300 指数上涨 2.5%，跑输大盘 0.2%，排名 16/29。交运子板块中航空板块涨幅最大（+6.3%），航运板块跌幅最大（-5.8%）。 行业观点  快递：全国快递件量破千亿，较去年提前 7 天。12 月 1 日上午 8 时 10 分，国家邮政局快递大数据平台实时监测数据显示，一箱从福建省漳州市平和县发往厦门市的蜜柚，成为 2022 年第 1000 亿件快件。国家邮政局市场监管司副司长林虎表示，2022 年以来快递业顶住多重超预期因素影响，加大保通保畅，强化纾困解难，业务量比去年提前 7 天达到千亿件。2022Q3 中通快递业务量为 63.68 亿件，同比增长 11.7%，市场份额升至 22.1%。2022年 10 月，顺丰、韵达、圆通、申通快递业务量分别为 9.39 亿、15.17 亿、15.83 亿、12.51 亿票，同比分别+12.7%，-11.6%，+0.6%，+13.2%，市场份额分别为 9.52%、15.39%、16.05%、12.69%，环比分别-0.4%，-0.1%，-0.1%，+0.1%。价格战监管持续，叠加资本开支高峰或已过去，产能跟业务量更加匹配，盈利有望持续释放。推荐顺丰控股，圆通速递。  物流：化工物流龙头业绩增长确定性强，ToB 供应链需求广阔。化工物流具有高门槛，监管趋严供给受限，需求端稳定增长，龙头业绩增长确定性强。制造业升级对 ToB 生产性供应链物流需求增加，重视系统投入、强管理的企业将胜出。11 月 23 日兴通股份公告以 29281 万元竞得中船万邦 51%股权及转让方对标的企业 15400 万元债权。中船万邦主要从事国际海上船舶运输业务以及国内沿海及长江中下游化学品运输，旗下拥有 5 艘内外贸兼营化学品船舶以及 1 艘外贸化学品船舶，其中 3 艘船舶兼有台海航线资质，总运力达 41,032 载重吨。本次交易有利于进一步夯实公司的龙头地位，也是对公司国际航运和台海航线的重要有益补充。推荐宏川智慧、兴通股份。  航空机场：疫情仍影响出行，多地调整优化防控举措。国内疫情仍影响出行，本周国内航空客运量同比-66%，环比-26%，为 2019 年 19%；国内票价同比+24%，环比+12%，为 2019 年 118%。11 月 4 日卫健委发布疫情防控措施优化的通知，将密接者、入境人员的隔离管控措施从“7+3”调整为“5+3”，取消入境航班熔断机制等。1、隔离期限缩短将提高出行需求；2、熔断机制取消，国际航班增班的实际效果也将释放。近期多地因时因势调整优化防控举措，例如，北京的医疗卫生机构和公交地铁不得拒绝无 48小时核酸阴性结果的患者/乘客进入；广州的无社会面活动人员可不参加核酸筛查等。国内疫情仍影响经营，预计短期业绩仍承压，而中长期航空需求终将恢复增长，权威机构 IATA 预测 2024 年全球航空需求超过 2019 年，新冠疫情影响消除后，行业投资价值凸显。推荐中国国航。  航运：运价短期承压，长期供需好转逻辑不改。集运：CCFI 环比下降6.31%，SCFI 环比下降 4.76%，PDCI 环比上升 1.61%。油运：BDTI 环比下 降 11.0% ，同 比 上升 207.9% ； BCTI 环比 上升 2.0% ，同 比上 升184.0%。VLCC TCE 为 47372 美元/日，环比-27.5%；VLCC-TD3C TCE为 60728 美元/日，环比-28.8%。干散货运输：BDI 环比持平，同比下降56.1%。伴随全球经济复苏，油运需求逐步恢复，供给端受老旧船舶拆船、环保政策、新订单有限、船台产能等影响受限，建议关注油运复苏机会。 风险提示  疫情影响超预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。 159917451891203721822328211206220306220606220906国金行业 沪深300 行业周报 2022 年 12 月 04 日 交通运输组 交通运输产业行业研究 买入 (维持评级) ) 证券研究报告 仅供内部参考，请勿外传行业周报 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录 一、本周交运板块行情回顾 ............................................................................4 二、行业基本面状况跟踪 ................................................................................5 2.1 航运港口 ...............................................................................................5 2.2 航空机场 ...............................................................................................8 2.3 铁路公路 ............................................................................................. 11 2.4 快递物流 ............................................................................................. 11 三、风险提示 .............................................................................